Überlegungen zur jüngsten Zinssenkung der EZB und die Gründe dafür

Am 6. Juni gab die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Entscheidung bekannt, ihre drei wichtigsten Zinssätze zum ersten Mal seit fünf Jahren um 25 Basispunkte zu senken.

Noch vor der US-Notenbank, von der man traditionell erwartet hätte, dass sie als erste eine Zinssenkung vornimmt, senkte die EZB ihren Hauptrefinanzierungssatz von 4,50% auf 4,25%.

Gleichzeitig sanken der Zinssatz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität und der Zinssatz für die Einlagefazilität auf 4,50% bzw. 3,75%. Aber warum gerade jetzt und was bedeutet das für die Eurozone?

 

Mehr Kontext

Die Zentralbanken der Welt haben die Zinssätze erhöht, um die hohe Inflation einzudämmen, die durch die Pandemie und die durch die russische Aggression gegen die Ukraine ausgelöste Energieschockwelle entstanden war.

Die Preise in den vom Euro abhängigen Volkswirtschaften, den USA und dem Vereinigten Königreich stiegen daraufhin sprunghaft an, was die Kauflaune beeinträchtigte und die Anleger veranlasste, auf sichere Anlagen wie Gold oder Silber auszuweichen.

Seitdem hat sich die Lage weitgehend verbessert. Obwohl einige Preise, insbesondere im Dienstleistungssektor, weiter steigen, ist die Inflation insgesamt zurückgegangen, was dem Unternehmenssektor eine Atempause verschafft und das Interesse der Anleger an alternativen Anlagen wiederbelebt hat.

Trotz der Fortschritte, die sie bei der Eindämmung der Inflation und der Annäherung an ihr 2%-Ziel gemacht hat, hat es die EZB nicht eilig, die Zinssätze weiter zu senken. Diese Haltung wurde von vielen als "hawkish" empfunden, da die Zentralbank sich weiterhin verpflichtet, "die Zinssätze so lange wie nötig restriktiv zu halten", während sie "einen datenabhängigen und von Sitzung zu Sitzung wechselnden Ansatz" verfolgt.

 

Die unmittelbaren Auswirkungen auf den Euro

Die geldpolitische Kluft zwischen den USA und Europa hat den Euro leicht geschwächt. Hatte die Gemeinschaftswährung zwischen Mitte April und Mitte Juni gegenüber dem US-Dollar zugelegt und war von 1,062 auf 1,070 gestiegen, so könnte der Euro angesichts der asynchronen Geldpolitik der EZB und der FED nun gegenüber dem US-Dollar weiter abwerten.

 

Warum ist der Euro schwächer?

Für die Schwäche der Gemeinschaftswährung gibt es mindestens drei Gründe. Erstens war die Notwendigkeit, die europäische Produktion und die Exporte, insbesondere im Energiebereich, anzukurbeln, nie offensichtlicher als jetzt, da sich der Krieg in der Ukraine seit fast zwei Jahren hinzieht und die Energiekosten auf ein Rekordhoch getrieben hat.

Anders als beispielsweise die USA, die gleichzeitig der größte Energieerzeuger und -verbraucher der Welt sind, muss die EU ihren Rückstand bei der Produktion noch aufholen.

Die EU, die immer noch weitgehend von den fossilen Brennstoffen Russlands abhängig ist, leidet viel stärker unter den hohen Energiepreisen als die USA, die dafür bekannt sind, dass sie Kaufkraftverluste als Energieverbraucher durch Gewinne als Energieerzeuger ausgleichen können.

Es könnte noch eine ganze Weile dauern, bis Europa sein Ziel der grünen Energie erreicht und sich von der Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen befreit. Dies bringt uns zum zweiten Grund - der Stärke des US-Dollars.

Die US-Notenbank hat ihre Leitzinsen in diesem Jahr bereits dreimal angehoben. Um von den höheren Zinssätzen zu profitieren, flossen riesige Mengen an Bargeld in die US-Wirtschaft. Gemäß dem alten Sprichwort "höhere Zinsen, größere Nachfrage nach Geld" wertete der US-Dollar dank der größeren Nachfrage auf.

Der dritte Grund hängt eher mit der Reaktion der Märkte auf das aktuelle wirtschaftliche Umfeld zusammen. Wie bereits erläutert, neigen Anleger in Zeiten der Unsicherheit dazu, sich auf das zu konzentrieren, was sie als sichere Häfen betrachten.

Gegenwärtig ist der US-Dollar die einzige globale Währung und dient daher als universelles Tauschmittel für Waren und Dienstleistungen weltweit. Dies trägt dazu bei, dass er als sicherer Hafen angesehen wird, was ihn für Anleger attraktiv macht.

Dennoch ist Vorsicht geboten und die Anleger sollten sich weiterhin über die Märkte informieren und das Risiko anhand der vorliegenden fundamentalen und technischen Daten bewerten.

 

Hat ein schwächerer Euro auch seine Vorteile?

Der schwächere Euro hat ebenso viele bedeutende Vorteile wie Nachteile. Der erste und wichtigste Vorteil sind die steigenden Kosten für Exporte. Europäische Produkte, deren Preise in US-Dollar angegeben sind, werden in den USA erschwinglicher, was wiederum die Nachfrage nach EU-Waren anstelle von lokal hergestellten, ähnlichen, teureren Produkten ankurbelt.

Die höhere Exportnachfrage wirkt sich auch auf die Volkswirtschaften der EU aus und ermutigt europäische Unternehmen, mehr Waren und Dienstleistungen zu produzieren. Auf diese Weise schaffen sie Arbeitsplätze, stellen zusätzliche Arbeitskräfte ein und erweitern ihre Lieferketten. Höhere Exporte haben somit einen entscheidenden Einfluss auf die heimische Wirtschaft und führen zu deren Wachstum.

Den positiven Auswirkungen einer schwächeren Gemeinschaftswährung stehen jedoch auch negative Aspekte gegenüber.

 

Negative Auswirkungen eines schwächeren Euro

Die Kehrseite der gestiegenen Exporte sind die höheren Kosten für Importe, die in US-Dollar bezahlt werden. Dies gilt nicht nur für Endprodukte, sondern auch für Rohstoffe, deren Preise in US-Dollar angegeben sind, was bedeutet, dass die Verbraucher in der EU mehr für in die USA eingeführte Waren bezahlen müssen.

Dies untergräbt allmählich das Vertrauen der Verbraucher und schadet der Nachfrage. Die europäischen Unternehmen werden sich daher auf eine geringere Nachfrage einstellen müssen, die zu einem wirtschaftlichen Abschwung führen könnte.

Auf der anderen Seite könnten sich die höheren Preise für importierte Waren auch positiv für Unternehmen in der Eurozone auswirken. Wenn US-Produkte teurer werden, werden sich die Europäer schließlich ähnlichen europäischen Produkten zuwenden, die ein besseres Preis-Leistungs-Verhältnis bieten. Dies stabilisiert die Produktion und die Beschäftigung in der Eurozone.

Ungeachtet dessen wird die Verzögerung einer Zinssenkung durch die FED die Kluft zwischen den Leitzinsen in der EU und den USA nur vergrößern.

In der Zwischenzeit sollten sich Händler und Anleger vor allem über die Märkte und makroökonomische Ereignisse wie die geldpolitischen Entscheidungen der EZB und der FED informieren. Wenn sie sich über wichtige wirtschaftliche Ereignisse und Datenveröffentlichungen auf dem Laufenden halten, können sie in Zeiten des Umbruchs besser informierte Entscheidungen treffen.

 

 

Von Marios Chailis, CMO der Libertex-Gruppe

 

Über Libertex

Libertex gehört zur Libertex Group und ist ein Online-Broker, der handelbare CFDs anbietet, deren Basiswerte Rohstoffe, Devisen, ETFs, Kryptowährungen und andere sind. Libertex bietet auch Investitionen in echte Aktien an.

Im Laufe der Jahre hat Libertex mehrere renommierte internationale Preise und Auszeichnungen erhalten, darunter "Global CFD Broker of the Year" (PAN Finance Awards, 2024), "Excellent Brand in Banking & Financial Services" (German Brand Awards, 2023) und "Best Trading Experience" (Ultimate Fintech Awards, 2023). Libertex ist offizieller Online Trading Partner des FC Bayern, was zu einer dynamischen und spannenden Partnerschaft geführt hat.

Seit ihrer Gründung im Jahr 1997 hat sich die Libertex Group zu einem robusten Fintech-Powerhouse mit einer etablierten Präsenz in verschiedenen Ländern entwickelt, das Millionen von Kunden aus mehreren Ländern auf der ganzen Welt betreut.

In Europa wird die Libertex-Handelsplattform von Indication Investments Ltd. betrieben, einer zypriotischen Investmentfirma, die von der Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) mit der CIF-Lizenznummer 164/12 reguliert und beaufsichtigt wird.

Für weitere Informationen über Libertex besuchen Sie www.libertex.de