Zollreform trifft Kleinunternehmer ins Mark

Die einstige Lieblingsaktie der Pandemie-Jahre steckt in der Krise. Etsy kämpft mit einem doppelten Schock: Neue US-Zollregeln bedrohen das Geschäftsmodell des Handwerker-Marktplatzes, während Insider in Scharen ihre Anteile abstoßen. Kann die Plattform für kreative Produkte die Wende schaffen?

Seit Ende August schlägt eine neue US-Zollregel voll auf die internationalen Verkäufer von Etsy durch. Die Abschaffung der 800-Dollar-Zollfreigrenze bedeutet: Nahezu jedes importierte Produkt ist jetzt zollpflichtig. Diese Maßnahme trifft ausgerechnet die kleinen Unternehmen, die auf Etsy ihr Auskommen finden ? und zwingt sie zu höheren Preisen oder schmäleren Margen.

Die Reaktion der Märkte ließ nicht lange auf sich warten: Seit Mitte August verlor die Aktie rund 20 Prozent an Wert. Die neue Zollpolitik gefährdet das Kernversprechen von Etsy ? einzigartige Produkte aus aller Welt zu fairen Preisen anzubieten.

Quartalszahlen enttäuschen Investoren

Die jüngsten Q2-Zahlen untermauern die Sorgen der Anleger. Zwar übertraf der Umsatz mit 672,7 Millionen Dollar die Erwartungen, doch bei den Gewinnen gab es eine böse Überraschung: Der Gewinn pro Aktie brach um 39 Prozent ein und lag mit 0,25 Dollar weit unter den Prognosen von 0,54 Dollar.

Noch alarmierender: Die Zahl aktiver Käufer sank um 4,6 Prozent auf 87,3 Millionen. Offenbar wird Etsy seinem Ruf als Nischenplayer immer schwerer los ? genau zu dem Zeitpunkt, wo die Konkurrenz durch Amazon Handmade und andere Plattformen zunimmt.

Insider verlassen das sinkende Schiff

Während einige institutionelle Investoren wie Algert Global aufstockten, zeigen die Insider ein klares Bild: Direktoren und Führungskräfte haben im August massiv Anteile verkauft. Allein Director M Michele Burns reduzierte ihr Portfolio um 42 Prozent ? ein deutliches Signal mangelnden Vertrauens in die kurzfristige Entwicklung.

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Insgesamt gingen im letzten Quartel über 228.000 Aktien im Wert von 14,19 Millionen Dollar von Insidern über den Tresen. Diese Verkäufe deuten darauf hin, dass diejenigen, die das Unternehmen am besten kennen, die aktuelle Bewertung für zu optimistisch halten.

Wende in Sicht?

Trotz der düsteren Aussichten gibt es Lichtblicke: Etsy hat sein Aktienrückkaufprogramm aggressiv genutzt und 335 Millionen Dollar in eigene Aktien investiert. Die geplante Fokussierung auf das Kerngeschäft nach dem Verkauf von Reverb könnte zusätzlich Schub bringen.

Ob diese Maßnahmen ausreichen, wird sich bereits nächste Woche zeigen: Beim Goldman Sachs Technology Conference haben Etsy-Manager die Chance, Investoren von ihrer Strategie zu überzeugen. Die Frage bleibt: Kann Etsy seine einzigartige Marktposition gegen regulatorische Widrigkeiten und schwindende Käuferzahlen verteidigen?

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