Steigendes Vertrauen in Europa beflügelt auch Nachfrage nachKfW-AnleihenFrankfurt am Main -- KfW bestätigt Refinanzierungsvolumen von 65 bis 70 Milliarden Euro für 2025- KfW-Anleihen profitieren aktuell von steigender internationaler Nachfrage- Gesagt, getan: Digitale Lernreise geht weiter- Hohe Green Bond-Volumina zeugen von starkem Engagement der KfW als KlimafinanziererIn einem durch globale Handelsspannungen und geopolitische Krisen geprägtenUmfeld hat die KfW im ersten Halbjahr 2025 umgerechnet 50,3 Milliarden Euro zurRefinanzierung ihrer Geschäftsaktivitäten an den internationalen Kapitalmärktenaufgenommen.

Steigendes Vertrauen in Europa beflügelt auch Nachfrage nachKfW-AnleihenFrankfurt am Main (ots) -

- KfW bestätigt Refinanzierungsvolumen von 65 bis 70 Milliarden Euro für 2025- KfW-Anleihen profitieren aktuell von steigender internationaler Nachfrage- Gesagt, getan: Digitale Lernreise geht weiter- Hohe Green Bond-Volumina zeugen von starkem Engagement der KfW als Klimafinanzierer

In einem durch globale Handelsspannungen und geopolitische Krisen geprägtenUmfeld hat die KfW im ersten Halbjahr 2025 umgerechnet 50,3 Milliarden Euro zurRefinanzierung ihrer Geschäftsaktivitäten an den internationalen Kapitalmärktenaufgenommen. Das ist bereits ein erheblicher Teil ihres für 2025 angekündigtenRefinanzierungsvolumens in Höhe von 65 bis 70 Milliarden Euro.

Angesichts der sich zunehmend bessernden Aussichten für die deutsche undeuropäische Wirtschaft rechnet die Förderbank für das Gesamtjahr 2025 mit einerMittelaufnahme in Höhe von rund 70 Milliarden Euro. Folglich plant sie, imzweiten Halbjahr Anleihen in Höhe von bis zu 20 Milliarden Euro Gegenwert zuemittieren, darunter auch weitere Green Bonds.

Breite internationale Aufstellung der KfW kommt ihr bei Investoren zugute

Insgesamt genießen Europa und auch die KfW großes Vertrauen bei internationalenInvestoren, die liquide Anlagealternativen top gerateter Emittenten wie die KfWin verschiedenen Währungen suchen. Hierbei werden KfW-Anleihen als 'SafeHaven'-Investment betrachtet.

"Die sich aufhellende Grundstimmung sowie positivere Wachstumsprognosen fürEuropa spiegeln sich auch im gesteigerten Interesse internationaler Investorenan Anleihen europäischer Emittenten wider. Im EUR-Markt ist dies sicher auch einEffekt des Auslaufens der Zentralbankkäufe im Rahmen des 'Quantitative Easing'(QE) und somit einer verstärkten Nachfrage institutioneller Investoren", erklärtTim Armbruster, Treasurer der KfW Bankengruppe.

"Wir beobachten seit einiger Zeit, dass Investoren zunehmend inunterschiedlichen Währungen diversifizieren - daran kann die KfW mit ihrenliquiden Anleihen besonders partizipieren. Insbesondere im USD-Markt zeigt sichdies in einer Einengung der Spreads gegenüber US-Staatsanleihen", erläutert derKfW-Treasurer.

Im USD-Markt hat die KfW dieses Momentum genutzt und im ersten Halbjahr bereitsvier USD-Benchmark-Anleihen mit einem Nominalvolumen von 14 Milliarden US-Dollaremittiert. Zuletzt hatte sie eine USD-Benchmark-Anleihe mit einem Spread von nur4 Basispunkten über US-Staatsanleihen an den Markt gebracht. Ihre gesamteUSD-Refinanzierung in Höhe von 15,5 Milliarden US-Dollar hat einen Anteil vonrund 28 % an ihrer bisherigen diesjährigen Mittelaufnahme.

Neben der europäischen Heimatwährung, die mit Nettoerlösen in Höhe von 27Milliarden Euro (rund 54 %) wie üblich den Großteil der Refinanzierung im erstenHalbjahr ausmachte, sowie den Anleihen in US-Dollar, war die KfW in siebenweiteren Fremdwährungen aktiv. Hervorzuheben sind hier der Hongkong-Dollar(HKD), der mit einem Rekordwert von umgerechnet über 1 Milliarden Euro zurGesamtrefinanzierung im ersten Halbjahr beitrug, sowie der Schweizer Franken(CHF), der im Februar dieses Jahres nach über 15-jähriger Pause dank günstigerMarktkonditionen und positiver Investorenresonanz ein erfolgreiches Comeback imKfW-Währungsportfolio erlebte.

KfW gestaltet europäischen digitalen Kapitalmarkt aktiv mit

Im Bereich der Digitalisierung setzt die KfW ihre Lernreise in einer weiterenJurisdiktion fort. So emittierte sie im Juni eine zweite CHF-Transaktion,diesmal als digitale Anleihe. Diese ist an der Schweizer Börse (SIX) gelistetund wird in digitalem Schweizer Franken, also einer sogenannten Wholesale CBDC (Central Bank Digital Currency) über eine Blockchain abgewickelt. Die SDX, dievon der SIX betriebene digitale Infrastrukturplattform, stellt hierfür dienotwendige technologische Basis bereit. Investoren haben die Möglichkeit, dieAnleihe auf klassische Art oder in Wholesale CBDC zu zeichnen und zu handeln.

Die Emission der digitalen CHF-Anleihe fügt sich in eine Reihe vorangegangenerdigitaler Kapitalmarktinitiativen ein, mit denen die KfW in den vergangenenMonaten viel Aufmerksamkeit generiert hatte.

Zuletzt war die KfW im April dieses Jahres erstmals als Investorin in einenBlockchain-basierten Pfandbrief im Sekundärmarkt aufgetreten, um gezielt zurEntwicklung der Liquidität für DLT-basierte Wertpapiere beizutragen. Denn diederzeit sehr begrenzte Liquidität des noch jungen Markts der Kryptowertpapierelimitiert das Skalierungspotenzial des Segments erheblich.

Die Skalierungsfähigkeit von digitalen Ansätzen ist der KfW als globalagierender Akteur sehr wichtig. Hilfreich in diesem Sinne wäre auch dieNotenbankfähigkeit von DLT-basierten Wertpapieren, so dass diese zum Beispielfür Repo-Geschäfte verwendet werden können. Zudem wünschen sich Emittenten vonDLT-basierten Wertpapieren in Euro die technologische Möglichkeit, dieseWertpapiere auch in Zentralbankgeld abwickeln zu können, denn ohne dieKonnektivität zwischen Wertpapier und Geldseite ist der Abwicklungsprozesssolcher Wertpapiere nicht skalierungsfähig.

"In diesem Sinne bewerten wir die gestrige Veröffentlichung der EZB als positiv,da die Konkretisierung der Timeline für die kurzfristige Lösung "Pontes" sowiedie Ankündigung weiterer Experimente und Trials bis zur Pilotphase Ende Q3 2026wertvolle Signale für den Markt darstellen. Weiterhin positiv zu bewerten istdie Fortsetzung des Dialogs über bewährte Formate wie Contact Groups zwischenEZB/Eurosystem und dem Markt, da dies die Grundlage für die Entwicklungmarktgerechter Lösungen schafft " , erläutert Tim Armbruster.

Im Bereich der Zentralregisterwertpapiere schreitet die Skalierung bereits mitgroßen Schritten voran. So hat die KfW in diesem Jahr bislang 36Einzeltransaktionen mit einem Volumen von rund 16 Milliarden Euro alsZentralregisterwertpapiere auf Basis des eWpG über die digitaleNachhandelsplattform D7 der Deutschen Börse emittiert, was ein Gesamtvolumen vonüber 24 Milliarden Euro seit 2024 ergibt.

Alle digitalen Transaktionen der KfW sind motiviert durch das übergeordnete Zielder Bank, Effizienzen zu heben, die Wettbewerbsfähigkeit des FinanzmarktsDeutschland und Europa voranzutreiben und zum Aufbau eines digitalenFinanzökosystems beizutragen.

'Green Bonds - Made by KfW' - da geht noch 'was...

Neben der Digitalisierung bleibt das Thema 'Nachhaltige Finanzierung' einKernelement in der strategischen Ausrichtung der KfW. Daher setzt die Bank ihreAktivitäten als einer der weltweit größten Klimafinanzierer konsequent fort.Geeignete Finanzierungsaktivitäten verknüpft die KfW mit ihren Green Bonds -Made by KfW, auch hier gehört sie weltweit zu den größten Emittentinnen.

Vor kurzem überschritt die KfW die Marke von umgerechnet 90 Milliarden Euro ankumulierten Green-Bond-Emissionen. Allein in der ersten Jahreshälfte 2025erzielte sie durch die Emission von Green Bonds in 7 verschiedenen WährungenNettoerlöse von umgerechnet 9,5 Milliarden Euro. Damit zeigt die KfW Kontinuitätbei ihren Green Bonds, wohingegen das Gesamtemissionsvolumen von Green Bonds aufinternationaler Ebene im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um rund 18 %zurückgegangen ist.

"Obwohl wir unser für das Jahr 2025 gesetzte Green-Bond-Ziel von 10 MilliardenEuro bereits nahezu erreicht haben, planen wir, in Abhängigkeit der verfügbarenAssets, auch für die zweite Jahreshälfte weitere Green-Bond-Emissionen. Wirunterstreichen damit unser anhaltendes Engagement, Kapitalmarktmittel gezieltfür die Finanzierung grüner Projekte zu mobilisieren", erklärt Petra Wehlert,Leiterin Kapitalmarkt der KfW.

Service :

- Photographien der Zitatgeber finden Sie hier Bildarchiv | KfW (https://www.kfw .de/%C3%9Cber-die-KfW/Newsroom/Pressematerial/Grafiken-und-Bilder/Bildarchiv/)- Detaillierte Zahlen und Charts zur Refinanzierung der KfW im ersten Halbjahr finden Sie hier KfW Investor presentation (https://www.kfw.de/PDF/Investor-Rel ations/Pdf-Dokumente-Investor-Relations/KfW-Investor-Presentation.pdf)- Publikationen im Rahmen der Digitalen Lernreise der KfW finden Sie hier Digitalisierung und Innovation in der Refinanzierung | KfW (https://www.kfw.de /%C3%9Cber-die-KfW/Investor-Relations/Aktuell-Die-KfW-als-Emittentin/Digitalis ierung-in-der-Refinanzierung/Digitalisierung-Startseite.html)

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