Seitenwechsel: KfW erstmals als Investorin in Kryptowertpapieren aktivFrankfurt am Main -- Von der Emittentin zur Investorin in Kryptowertpapiere: Perspektivwechsel ist wichtiger Schritt auf digitaler Lernreise der KfW- Deutschlands erster "Blockchain Pfandbrief", ausgegeben durch die Berlin Hyp, ist erstes DLT-basiertes Investment der KfW- KfW leistet Beitrag zur Entwicklung des Sekundärmarkts für DLT-basierte Wertpapiere - DekaBank ist zentrale PartnerinDie KfW setzt ihre Lernreise in Sachen Digitalisierung ihrerKapitalmarkt-Aktivitäten konsequent fort und wechselt dafür in die Rolle derInvestorin eines Kryptowertpapiers.

Seitenwechsel: KfW erstmals als Investorin in Kryptowertpapieren aktivFrankfurt am Main (ots) -

- Von der Emittentin zur Investorin in Kryptowertpapiere: Perspektivwechsel ist wichtiger Schritt auf digitaler Lernreise der KfW- Deutschlands erster "Blockchain Pfandbrief", ausgegeben durch die Berlin Hyp, ist erstes DLT-basiertes Investment der KfW- KfW leistet Beitrag zur Entwicklung des Sekundärmarkts für DLT-basierte Wertpapiere - DekaBank ist zentrale Partnerin

Die KfW setzt ihre Lernreise in Sachen Digitalisierung ihrerKapitalmarkt-Aktivitäten konsequent fort und wechselt dafür in die Rolle derInvestorin eines Kryptowertpapiers. Konkret hat die KfW für ihrLiquiditätsportfolio 10 Mio. EUR in den Blockchain-basierten Pfandbrief derBerlin Hyp investiert. Dieser war im August 2024 als erster digitalerHypothekenpfandbrief in Deutschland mit einem Volumen von 100 Mio. EUR undFälligkeit im Juli 2027 auf Basis des eWpG (Gesetz über elektronischeWertpapiere) mit der DekaBank als Registerführerin und unter Verwendung derprivaten SWIAT-Blockchain emittiert worden. Die SWIAT GmbH ist ein deutschesFintech, das Software für eine dezentrale Finanzmarktinfrastruktur entwickelt.

Die KfW hat das Kryptowertpapier von der DekaBank als Market Maker am 25.04.2025im Rahmen eines sog. OTC-Geschäfts (Over-the-Counter), also außerbörslich,erworben. Heute erfolgte das Settlement, die Transaktion ist somit erfolgreichabgeschlossen.

"Als ein international sehr aktiver Kapitalmarktakteur wollen wir bei derDigitalisierung starke Akzente setzen, indem wir innovative Möglichkeitenaufzeigen - als Emittentin und als Investorin . Wir sehen langfristig deutlicheVorteile bei der Anwendung von Distributed-Ledger-Technologie (DLT) imFinanzmarkt, denn Transaktionen erfolgen dadurch schneller und effizienter",erklärt Tim Armbruster, Treasurer der KfW Bankengruppe.

Auch mit dieser Transaktion verfolgt die KfW ihr Ziel, das eWpG praktischanzuwenden und ihre Erfahrungen mit den Kapitalmarktteilnehmern zu teilen, ummöglichst viele Kapitalmarktakteure zu motivieren, sich konkret mit derDigitalisierung des Kapitalmarktgeschäfts zu befassen.

Blockchain-Anbindung für Investoren nicht zwingend erforderlich

Im Rahmen des aktuellen Investments für das KfW-Liquiditätsportfolio wurdenverschiedene technische Optionen für den Erwerb eines Kryptowertpapiersausgelotet, um deren Voraussetzungen sowie Vor- und Nachteile nachzuvollziehenund eigene Kenntnisse zu vertiefen. Eine wichtige Erkenntnis dieser Vorarbeitenist, dass ein Investor diverse Möglichkeiten zur Teilnahme an einerKryptowertpapier-Transaktion hat, und dass er nicht zwingend komplexe technischeVoraussetzungen oder gar einen eigenen technischen Zugang zu derzugrundeliegenden Blockchain schaffen muss.

So hat sich die KfW entschieden, den Kauf über etablierte Prozesse undZahlungssysteme mit der DekaBank als Depotbank abzuwickeln. In dieser Rolle hatdie DekaBank auf der Blockchain die Pfandbrief-Anteile vom Eigenbestand in denKundenbestand eingetragen. Anschließend buchte sie die Anteile im traditionellenWertpapierbuchungssystem auf das KfW-Depot.

"Die Blockchain hat das Potenzial, den Kapitalmarkt deutlich zu verändern. Dasbetrifft die Effizienz der Infrastruktur, die Möglichkeit neuer Produkte und diepotenzielle Nachfrage danach gleichermaßen", sagt Thorben Lüthge, Leiter desGeschäftsfeldes Kapitalmarkt der DekaBank. "In dieser Pionierphase ist dasEngagement etablierter und namhafter Institutionen wie der KfW als Investorin imSekundärmarkt ein starkes Signal. Wir freuen uns, unsere Kompetenzen als MarketMaker, Depotbank und Registerführerin einbringen und die KfW bei ihreninnovativen Vorhaben unterstützen zu dürfen."

Liquidität im Sekundärmarkt essenziell für Marktentwicklung

Die KfW hat sich bewusst für ein Investment im Sekundärmarkt entschieden, umeinen Beitrag zur Entwicklung der Liquidität für DLT-basierte Wertpapiere zuleisten. Damit sich das sehr junge Marktsegment der Kryptowertpapiere entfaltenund an Tiefe gewinnen kann, muss sich neben dem Angebot auch einekontinuierliche Nachfrage aufbauen.

Auf dem Weg zu einem skalierungsfähigen DLT-basierten Kapitalmarkt istSekundärmarktliquidität ein wesentlicher Baustein. Diese Entwicklung will dieKfW auch weiterhin aktiv als Emittentin und Investorin unterstützen. WeitereBausteine sind u. a. die Abwicklung von DLT-basierten Transaktionen inZentralbankgeld und die Notenbankfähigkeit DLT-basierter Wertpapiere. Derzeitist der Markt für DLT-basierte Wertpapiere noch gekennzeichnet durch eine großeVielzahl von technischen Lösungen und unterschiedlichen Jurisdiktionen. Im Sinneder Skalierungsfähigkeit wäre eine europäische Harmonisierung wünschenswert.

Service:

- Über die Digitalisierung der KfW-Refinanzierung informieren wir hier https://w ww.kfw.de/%C3%9Cber-die-KfW/Investor-Relations/Aktuell-Die-KfW-als-Emittentin/ Digitalisierung-in-der-Refinanzierung/Digitalisierung-Startseite.html- Über die DLT-Aktivitäten der DekaBank finden Sie hier Informationen: Kryptowertpapierregister (https://www.deka-institutionell.de/l%C3%B6sungen/kryptowertpapierregister/)- SWIAT ist ein 2022 gegründetes Fintech mit Sitz in Frankfurt am Main, das Blockchain-Software entwickelt und gleichzeitig Tokenisierungsplattform für eine offene dezentralisierte Finanzmarktinfrastruktur ist. Mit mehr als 30 aktiven Teilnehmern auf der Plattform und einem abgewickelten Wertpapiervolumen von über 600 Millionen Euro (Stand: Ende 2024) ist SWIAT das führende Blockchain-Ökosystem, das Kapitalmarkt-, Compliance- und regulatorische Anforderungen erfüllt. Gesellschafter von SWIAT sind die DekaBank, LBBW, Standard Chartered sowie das Fintech Comyno. https://www.swiat.io/

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