Pepsi Aktie: Wachsende Ungewissheit?
08.10.2025 - 18:07:26Der aktivistische Investor Elliott Management drängt PepsiCo mit einem 4-Milliarden-Dollar-Einsatz zu strategischen Veränderungen für höhere Margen und Kursgewinne.
Der Getränkeriese PepsiCo steht unter massivem Druck – und das ausgerechnet einen Tag vor den Quartalszahlen! Der aktivistische Investor Elliott Management hat mit einem 4-Milliarden-Dollar-Einsatz den Kampf um die Unternehmensstrategie eröffnet. Seine Forderung: Eine radikale Restrukturierung für mindestens 50% Kurssteigerung. Steht PepsiCo vor der größten Wende seiner jüngeren Geschichte?
Elliott’s Masterplan für 50% Plus
Elliott Management, mit 1,9% Anteil am Unternehmen, legte im September einen detaillierten 74-Seiten-Plan vor, der nichts Geringeres als eine komplette Neuausrichtung vorsieht. Der Fokus liegt auf drei Kernpunkten:
- Refranchising des Abfüllnetzwerks
- Strategische Veräußerungen von Nicht-Kerngeschäften
- Konzentration auf die Kernmarken Pepsi und Mountain Dew
Der Zeitpunkt ist strategisch klug gewählt: Genau vor der Veröffentlichung der Q3-Zahlen, die nach Analystenschätzungen einen Umsatzrückgang von 2,4% auf 23,9 Milliarden Dollar zeigen dürften.
Analysten werden nervös
Die Wall Street zeigt sich zunehmend skeptisch. JPMorgan Chase senkte kürzlich das Kursziel von 157 auf 151 Dollar bei „Neutral“-Einstufung. Die Sorgen gelten den Margendruck und den anhaltenden Herausforderungen im nordamerikanischen Lebensmittelgeschäft.
Von 19 Analysten halten aktuell 14 eine „Hold“-Position, nur 4 empfehlen den Kauf. Das durchschnittliche Kursziel von 158,60 Dollar verspricht lediglich 10,8% Upside – ein klares Zeichen für die verbreitete Skepsis.
Die strategischen Altlasten
Elliott’s Kritik zielt auf fundamentale Fehlentscheidungen ab. Die Übernahme der Abfüllbetriebe 2010 – genau das, was Coca-Cola rückgängig gemacht hat – kostet PepsiCo dearly: Die Getränkemargen liegen ganze 10 Prozentpunkte unter denen des Erzrivalen.
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Besonders im Visier: Das Quaker Foods-Geschäft, das Elliott als außerhalb der Kernkompetenz von Frito-Lay sieht. Zudem kritisiert der Investor die überbordende Produktvielfalt – 70% mehr Variationen als Coca-Cola, aber 15% weniger Umsatz.
Alles steht auf dem Spiel
Die Quartalszahlen am Donnerstag werden zur Nagelprobe. Während die internationalen Getränkesparte als Lichtblick gilt, erwarten Analysten weiterhin Schwäche bei den Convenience Foods in Nordamerika.
Die Führung um CEO Ramon Laguarta steht am Scheideweg: Akzeptiert man Elliott’s radikalen Reformplan oder verteidigt die bisherige Strategie? Bei einem KGV von 18 statt der historischen 22 zeigt der Markt bereits sein Misstrauen.
Die Stunde der Wahrheit schlägt am Donnerstag – ob PepsiCo den Weg aus der Krise findet oder weiter im Abwärtstrend verharrt, entscheidet sich jetzt.
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