Paragon Aktie: Schulden-Schock!

Die gestrige Ad-hoc-Mitteilung traf Anleger wie ein Schlag: Paragon will seine fällige Anleihe um vier Jahre verlängern – und das mit einer Zinspause. Während der Kurs gestern um über 20 Prozent einbrach, zeigt sich heute erste Erholung. Doch ist das nur eine Atempause vor dem nächsten Tief?

Die brisanten Details der Anleihe-Prolongation

Das Unternehmen plant eine Abstimmung ohne Versammlung für seine 6,75%-Anleihe mit einem Restvolumen von 45,2 Millionen Euro. Die Konditionen lesen sich für Anleihegläubiger wenig erfreulich:

• Laufzeitverlängerung um vier Jahre bis Juli 2031
• Zinspause für die 2026 fälligen Zinsen
• Wegfall des PIK-Zinselements
• Garantien durch wichtige Tochtergesellschaften

Die Einberufung zur Abstimmung soll bereits ab morgen erfolgen – das Unternehmen drückt offenbar aufs Tempo.

Gestern Panik, heute leichte Erholung

Der Markt reagierte auf die Nachricht mit einem klaren Verdikt: Der Kurs stürzte gestern um bis zu 20,2 Prozent ab und markierte bei 2,05 Euro ein neues Tief. Doch heute zeigt sich erste Stabilisierung – die Aktie notiert bei 2,14 Euro und damit 4,41 Prozent über dem gestrigen Schlusskurs.

Dennoch bleibt die Gesamtbilanz düster: Innerhalb der letzten 30 Tage verlor der Titel über 20 Prozent und liegt damit 35 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 3,30 Euro.

Warum der operative Erfolg nicht trügen darf

Erst vor einer Woche hatte Paragon noch Grund zur Freude geliefert: Die vorläufigen Neun-Monats-Zahlen zeigten eine gesteigerte EBITDA-Marge von 15,0 Prozent und eine EBIT-Marge von 5,7 Prozent – trotz rückläufiger Umsätze ein Beleg für strikte Kostendisziplin.

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Doch genau dieser Kontrast macht die Situation so brisant: Operative Stärke bei gleichzeitiger finanzieller Schieflage. Die geplante Anleihe-Prolongation offenbart, dass die Liquiditätssituation offenbar dringender Handlungsbedarf erfordert, als die positiven Margenzahlen vermuten ließen.

Entscheidungstag naht: Webcast bringt Klarheit

Morgen wird sich zeigen, wie das Management die Pläne gegenüber Investoren rechtfertigt. Beim angekündigten Webcast am 13. November dürften die Anleihe-Pläne im Mittelpunkt stehen.

Die entscheidende Frage bleibt: Schafft es Paragon, die Gläubiger von der Notwendigkeit der Prolongation zu überzeugen? Oder droht dem Automobilzulieferer bei Scheitern der Abstimmung die nächste Eskalation? Die leichte Erholung heute könnte trügerisch sein – die wahren Nervenproben stehen dem Titel noch bevor.

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