¿Nvidia podría vender sus chips H200 a China? Un giro político bajo escrutinio

La administración del presidente Trump ha iniciado un proceso de revisión regulatoria que, por primera vez, abriría la puerta a la exportación de los avanzados chips de inteligencia artificial H200 de Nvidia al mercado chino. Este movimiento, que supondría un cambio significativo respecto a la política de restricciones mantenida durante la era Biden, ha desatado un intenso debate sobre sus implicaciones para la seguridad nacional.

El interés por estos semiconductores es considerable. Según estimaciones de analistas, el acceso al mercado chino podría representar para Nvidia un incremento en sus ingresos anuales de entre 25.000 y 30.000 millones de dólares. La compañía, anticipándose a una posible autorización, ya estaría evaluando aumentar su capacidad de producción de los H200, ya que los pedidos iniciales desde China superarían con creces la capacidad actual. Aunque Nvidia cuenta con cierto inventario, aún necesita componentes clave y está coordinando los cronogramas de fabricación con sus proveedores.

Los detalles finales, incluidas las licencias oficiales y la estructura concreta de la participación en los ingresos, están pendientes de definición.

El controvertido proceso de autorización

A principios de diciembre, el presidente Trump anunció su intención de permitir las ventas de los chips H200 a China, imponiendo como condición una tasa del 25% sobre los ingresos generados. El Departamento de Comercio ha remitido las solicitudes de licencia correspondientes a varias agencias federales para su evaluación, entre ellas los departamentos de Estado, Energía y Defensa. Este grupo dispone de un plazo de 30 días para emitir sus consideraciones.

Un funcionario gubernamental señaló a la agencia Reuters que esta revisión no es una mera "formalidad". No obstante, la decisión final recaerá exclusivamente en el presidente Trump.

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La oposición política a esta medida es firme y ha sido vocalizada por figuras clave:

• Chris McGuire, exasesor de seguridad de la Casa Blanca, califica la posible exportación como un "error estratégico significativo".
• Argumenta que estos chips son "lo único que está frenando el desarrollo de la inteligencia artificial en China".
• McGuire duda seriamente de que los departamentos involucrados puedan certificar que esta operación es compatible con los intereses de seguridad nacional de Estados Unidos.

Desde la administración, el zar de la IA, David Sacks, ofrece un contraargumento: permitir estas exportaciones podría disuadir a competidores chinos, como Huawei, de redoblar sus esfuerzos para desarrollar tecnología puntera de forma autónoma y aún más agresiva.

Contexto tecnológico y perspectivas financieras

Los chips H200, aunque menos veloces que la última generación Blackwell de Nvidia, están considerados el estándar de la industria y nunca antes habían sido autorizados para su exportación a China. Inicialmente, Trump barajó permitir una versión limitada de los chips Blackwell, pero finalmente se inclinó por los H200.

El panorama financiero para Nvidia sigue siendo robusto. El 15 de diciembre, el banco de inversión Bernstein reafirmó su calificación "Outperform" para la acción, con un precio objetivo de 275 dólares. Su analista, Stacy Rasgon, subraya la ventaja tecnológica de la compañía, situándola aproximadamente dos años por delante del programa TPU de Google y describiendo su oferta como "la mejor plataforma de hardware para la infraestructura de IA en la nube".

La atención del mercado estará puesta en los próximos hitos: la resolución oficial de las licencias, la concreción del mecanismo de la tasa del 25% y los resultados trimestrales de Nvidia a finales de febrero. La empresa ya ha establecido un listón alto, con una previsión de ingresos para el cuarto trimestre del año fiscal 2026 de 65.000 millones de dólares.

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