La sombra de Washington sobre Alibaba: ¿Un nuevo freno para su avance en IA?

La tensión geopolítica vuelve a proyectar su sombra sobre Alibaba. Durante el fin de semana, el gigante tecnológico chino se ha visto nuevamente en el centro de la retórica política estadounidense, un escenario que pone bajo el foco la viabilidad de sus ambiciosos proyectos de inteligencia artificial en un contexto de creciente restricción comercial.

El origen de la última controversia se sitúa en las acusaciones realizadas el domingo por el congresista republicano Brian Mast. El legislador ha cargado contra el fabricante de semiconductores Nvidia, a quien acusa de intentar eludir activamente las restricciones a la exportación para vender millones de chips de IA avanzados a empresas chinas. En sus declaraciones, Mast se refirió explícitamente a compañías como Alibaba y Tencent, calificándolas de "empresas militares".

El meollo del asunto es el acceso a procesadores de alto rendimiento, como el modelo H200, componentes críticos para el entrenamiento de los grandes modelos de lenguaje (LLM, por sus siglas en inglés). Esta presión política llega en un momento clave para Alibaba, cuya división de cloud ha registrado un sólido crecimiento y cuyos propios modelos de IA, la familia "Qwen", han superado ya la cifra de 700 millones de descargas. Cualquier medida concreta que limite aún más las licencias de exportación podría ralentizar significativamente la expansión de su infraestructura de inteligencia artificial.

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La respuesta estratégica: buscar autonomía

Ante este panorama de riesgos persistentes, Alibaba está acelerando sus esfuerzos para reducir la dependencia de la tecnología occidental. Una muestra de esta estrategia es su participación, junto con JPMorgan, como inversor ancla en la próxima salida a bolsa prevista del diseñador de chips Montage Technology en Hong Kong.

Esta maniobra se alinea perfectamente con la estrategia de Pekín de alcanzar una mayor autosuficiencia tecnológica. Al involucrarse directamente con un actor clave de la industria nacional de semiconductores, Alibaba busca amortiguar los riesgos asociados a unas cadenas de suministro consideradas frágiles. Los analistas del mercado interpretan este movimiento como un mecanismo de cobertura necesario frente al tipo de presión política que emana actualmente de Estados Unidos.

Volatilidad reflejada en el parqué

La incertidumbre generada por este nuevo capítulo político ya ha dejado su huella en la cotización. Tras una fase alcista a principios de año, los títulos de Alibaba cedieron terreno el viernes. La sesión cerró con una caída del 3,93 %, situando el precio en 141,80 euros. Pese a este retroceso, la acción mantiene una revalorización superior al 77 % en el horizonte de los últimos doce meses. No obstante, su alta volatilidad, anualizada por encima del 106 %, es un indicador claro de la sensibilidad del valor al tira y afloja entre el apoyo gubernamental local y las restricciones extranjeras.

Perspectivas inmediatas para los inversores

El inicio de la semana será determinante para calibrar si las declaraciones del congresista Mast desencadenan una oleada vendedora más amplia en el sector tecnológico chino y de los semiconductores. Desde un punto de vista técnico, la acción se encuentra en una fase de consolidación. Ahora, el foco se desplaza hacia la próxima temporada de resultados, a finales de enero. En ese momento, Alibaba tendrá que demostrar a los mercados que la monetización de sus servicios de IA continúa avanzando, a pesar del fuego de distracción político.

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