La debilidad de Intel impulsa el valor de AMD en bolsa

Las acciones de Advanced Micro Devices (AMD) continúan su imparable escalada, registrando ya nueve jornadas consecutivas al alza. Este viernes, la cotización subió un 2,35%, situándose en los 259,68 dólares estadounidenses. Este dinamismo encuentra uno de sus motores principales en las dificultades que atraviesa su principal competidor, Intel, cuyos problemas de suministro y un pronóstico decepcionante están beneficiando directamente a AMD.

La atención del mercado se centra ahora en la presentación de resultados de AMD, prevista para el 3 de febrero, correspondientes al cuarto trimestre de 2025. Las estimaciones de los analistas anticipan unos ingresos de 9.650 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento interanual del 26%. En cuanto al beneficio por acción, el consenso apunta a 1,32 dólares, un 21,1% superior al del mismo periodo del año anterior.

Los inversores examinarán con lupa la evolución del negocio de centros de datos y las perspectivas para los aceleradores de inteligencia artificial. Cabe recordar que en el tercer trimestre de 2025, el segmento Datacenter de AMD generó 4.300 millones de dólares en ingresos, un 22% más. Para el ejercicio completo de 2025, la compañía proyectó unos ingresos por IA de aproximadamente 5.000 millones de dólares.

El traspiés de Intel: pronóstico y cuellos de botella

El contexto actual queda definido por los malos resultados de Intel. Aunque la compañía superó las expectativas para el cuarto trimestre de 2025 con unos ingresos de 13.700 millones de dólares (frente a los 13.400 millones previstos) y un beneficio ajustado por acción de 0,15 dólares (por 0,08 estimados), su pronóstico para el primer trimestre de 2026 provocó una fuerte reacción en el mercado.

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Intel anticipa unos ingresos de entre 11.700 y 12.700 millones de dólares para ese periodo, por debajo del consenso de 12.600 millones. Además, espera un beneficio ajustado por acción de cero dólares, cuando los analistas esperaban 0,05 dólares. Esta advertencia hizo que las acciones de Intel cayeran más de un 15% en la sesión del viernes.

David Zinsner, director financiero de Intel, explicó que la oferta disponible en el primer trimestre "estará en su nivel más bajo antes de mejorar en el segundo trimestre". Atribuyó esta situación a la reducción de las existencias de seguridad y a los cuellos de botella en la cadena de suministro, comunes en toda la industria. También mencionó el aumento de los costes de DRAM, NAND y sustratos, factores que "podrían limitar nuestras oportunidades de ingresos este año".

Una oportunidad de mercado perfecta para AMD

Estos problemas de suministro de Intel llegan en un momento crucial. Se prevé que el gasto en infraestructura de IA por parte de los grandes hyperscalers alcance los 600.000 millones de dólares en 2026, un incremento del 36% respecto a 2025. AMD está en una posición inmejorable para capturar la demanda que Intel no puede satisfacer, gracias a sus CPUs para servidores de la serie EPYC y a sus aceleradores de IA Instinct.

El optimismo se refleja en las revisiones alcistas de varios analistas. A principios de enero, KeyBanc elevó su recomendación para AMD a "Overweight" con un precio objetivo de 270 dólares. Su argumentación se basa en que las CPUs para servidores están agotadas para todo 2026 y en la posibilidad de incrementos de precios del 10% al 15% en el primer trimestre. La firma espera un crecimiento de al menos el 50% en el negocio de CPUs para servidores y unos ingresos por IA de entre 14.000 y 15.000 millones de dólares para AMD en 2026.

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