Klarna Aktie: Zwischen Wachstum und Verlusten

Der Fintech-Riese Klarna steht an der Börse vor einer schwierigen Balanceakt. Während das Unternehmen mit neuen Produkten und Rekordumsätzen wächst, sorgen anhaltende Verluste und rechtliche Untersuchungen für Verunsicherung unter Investoren. Die Aktie notiert deutlich unter ihrem Ausgabepreis vom September.

Die Herausforderung: Wachstum versus Profitabilität

Trotz beeindruckender operativer Zahlen kämpft Klarna weiter mit der roten Bilanz. Im dritten Quartal 2025 meldete das Unternehmen einen Nettoverlust von 95 Millionen US-Dollar. Ein wesentlicher Treiber waren Kreditausfallrückstellungen in Höhe von 235 Millionen Dollar, die sogar die Analystenschätzungen übertrafen. Diese Nachricht ließ den Aktienkurs am 18. November um 9,3 Prozent einbrechen.

Dieser Verlust erfolgte in einer Phase aggressiver Expansion. Klarnas “US Fair Financing”-Produkt, das größere Kreditsummen anbietet, verzeichnete ein Jahr-auf-Jahr-Wachstum von 139 Prozent. Solch schnelles Wachstum erfordert jedoch hohe Vorab-Rückstellungen für mögliche Kreditausfälle, was die aktuelle Gewinnschmiede belastet.

Expansion und rechtliche Schritte

Parallel zu den finanziellen Herausforderungen treibt Klarna seine Marktpräsenz voran. Das Unternehmen zählt nun 114 Millionen aktive Nutzer und 850.000 Händler. Am Black Friday 2025 stieg das umgesetzte Warenvolumen (GMV) um 45 Prozent. Zudem startete der Bezahldienst Anfang Dezember “Tap to Pay” in 14 europäischen Märkten, um auch im stationären Handel Fuß zu fassen.

Die Kursrückgänge haben jedoch rechtliche Konsequenzen. Die Rosen Law Firm kündigte am 6. Dezember eine Untersuchung möglicher Wertpapieransprüche gegen Klarna an. Die Kanzlei wirft dem Unternehmen vor, möglicherweise irreführende Geschäftsinformationen veröffentlicht zu haben.

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Gemischte Signale von der Wall Street

Die Analystenmeinungen sind gespalten. Während einige Research-Häuser wie Seeking Alpha das Rating aufgrund der bewertungsbedingten Kompression und des US-Wachstums auf “Kaufen” heraufstuften, riet TV-Star Jim Cramer zum Verkauf der Aktie. Der Zacks Consensus Estimate prognostiziert für das Gesamtjahr 2025 weiterhin einen Verlust von 57 Cent je Aktie und vergibt ein “Hold”-Rating.

Für Anleger bleibt die entscheidende Frage, wann Klarnas massive Investitionen in das Wachstum endlich in nachhaltige Profitabilität umschlagen werden. Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob der Trend bei den Kreditausfallrückstellungen gebrochen werden kann.

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