Intel: La Sombra de los Conflictos de Interés sobre un Resurgimiento Bursátil
11.12.2025 - 17:24:04
El titán de los semiconductores, Intel, protagoniza uno de los rebotes más notables en bolsa este año. Sin embargo, este repunte del 75% en su cotización, que sitúa el valor en 34,41 euros, se ve ahora empañado por graves acusaciones de gobierno corporativo contra su máximo ejecutivo, Lip-Bu Tan.
Una investigación periodística ha destapado presuntos conflictos de interés que involucran al CEO y su cartera personal de capital riesgo. La situación pone bajo la lupa las decisiones de inversión y adquisición de la compañía, generando incertidumbre entre los inversores.
El núcleo de la controversia se centra en la doble función de Lip-Bu Tan al frente de Intel y, simultáneamente, como presidente o directivo en varias startups tecnológicas. Según los reportes, Tan habría propuesto al consejo de administración de Intel la compra de Rivos, una emergente empresa de chips para IA donde él ejercía como Chairman.
La propuesta fue rechazada de plano por el board. Los directores independientes alegaron un conflicto de interés evidente y, además, la falta de una estrategia de inteligencia artificial coherente que justificara la operación. El caso se volvió más espinoso cuando, posteriormente, Meta adquirió Rivos a una valoración muy superior. La participación inicial de Intel en la puja, impulsada por la sugerencia de Tan, benefició financieramente a Walden Catalyst, su fondo de capital riesgo.
La atención se dirige ahora también hacia SambaNova, otra startup estadounidense donde Tan actúa como Executive Chairman, y con la que Intel mantendría conversaciones para un posible acuerdo.
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El Control sobre Intel Capital y un Sistema de Gobernanza Cuestionado
Tras asumir el cargo, Tan tomó el control directo del brazo de inversiones de la empresa, Intel Capital, paralizando los planes previos de escindirlo. Desde entonces, esta división ha inyectado capital en varias compañías en las que el propio CEO tiene participación a través de vehículos como A&E Investment LLC o Walden International.
Si bien Intel ha implementado políticas que obligan a Tan a abstenerse en decisiones donde exista un conflicto, los críticos señalan una falla crucial en el sistema. La autoridad en esos casos recae en el director financiero, David Zinsner, quien reporta directamente al propio CEO. Expertos en gobierno corporativo consideran esta cadena de mando un punto débil que socava los mecanismos de supervisión.
El Consejo Apuesta por la Conexión del CEO
Frente a las críticas, el consejo de administración ha salido en defensa de su líder. Los once directores independientes argumentan que la extensa red de contactos de Tan es un activo invaluable para reposicionar a Intel en el ferozmente competitivo mercado de los semiconductores.
Los resultados tangibles, por ahora, respaldan esta postura. Bajo el mandato de Tan, Intel ha asegurado inversiones multimillonarias de gigantes como Nvidia y SoftBank, además de fondos sustanciales del gobierno de Estados Unidos. El desempeño bursátil del valor parece reflejar esta confianza del mercado.
A pesar de esto, analistas externos señalan que la situación ideal habría sido la creación de un blind trust o un comité especial independiente para gestionar estos conflictos potenciales. La transparencia total, no obstante, se ve limitada: las normas de la SEC que exigirían una mayor divulgación no entrarán en vigor hasta la primavera de 2026. Hasta entonces, el debate sobre los estándares de gobernanza en Intel permanecerá como un factor de riesgo latente para los inversores.
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