Disney Aktie: Wende in Sicht?

Disney steckt mitten in einer tiefgreifenden Transformation. Während der Unterhaltungsriese mit starken Gewinnzahlen und einem milliardenschweren Aktienrückkaufprogramm aufwartet, kämpft der Kern seines Wachstumsgeschäfts – der Streaming-Dienst Disney+ – mit schwindenden Abonnentenzahlen. Kann die Kombination aus profitablen Parks und einem neu fokussierten Streaming-Angebot den Aktienkurs nach einem schwachen Jahr endlich beflügeln?

Starke Finanzen trotz Umbruch

Die jüngsten Zahlen zeigen ein Unternehmen auf solidem finanziellen Fundament. Im Geschäftsjahr 2025 legte der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) um 19% zu. Besonders das erste Quartal überzeugte mit einem operativen Gewinnsprung von 31% und einem Anstieg des bereinigten EPS um 44%. Diesen Erfolg will das Management an die Aktionäre weitergeben: Für das kommende Geschäftsjahr 2026 sind ein Aktienrückkauf im Volumen von 7 Milliarden Dollar und eine Erhöhung der Dividende um 50% geplant – klare Signale des Vertrauens in die künftigen Cashflows.

Der Streaming-Dilemma: Gewinn vs. Wachstum

Die Kehrseite der Medaille zeigt sich im direkten Kundengeschäft (DTC). Zwar hat Disney die Profitabilität seiner Streamingdienste in den Griff bekommen; der operative Gewinn des Segments stieg im letzten Quartal. Doch dieser Erfolg hat einen Preis: Nach den Preiserhöhungen vom August 2024 verlor Disney+ allein im ersten Quartal 700.000 Abonnenten. Die Strategie, Qualität und Rentabilität über reines Subskriptionswachstum zu stellen, wird somit einem harten Praxistest unterzogen. Die geplante Fusion der Disney+ und Hulu Apps soll das Nutzererlebnis vereinfachen und die Kundenbindung stärken.

Parks: International glänzt, heimische Küste stürmisch

Der Erlebnisbereich, zu dem die Themenparks und Kreuzfahrten zählen, bleibt eine verlässliche Cash Cow. Allerdings verlief die Performance zuletzt zweigeteilt: Während die internationalen Parks mit einem operativen Gewinnplus von 28% glänzten, mussten die heimischen Einrichtungen einen Rückgang von 5% hinnehmen. Hurrikans und hohe Eröffnungskosten für neue Kreuzfahrtschiffe drückten hier das Ergebnis.

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Analysten sehen Potenzial trotz Kursrückgang

Die Aktie selbst hat in den letzten zwölf Monaten an Wert verloren und notiert deutlich unter ihrem Jahreshoch. Marktbeobachter führen dies teilweise auf ein saisonales Muster zurück – der Titel schwächelte in den vergangenen drei Jahren jeweils im Dezember. Die Analystenmeinung bleibt dennoch überwiegend optimistisch. Der Konsens lautet auf „Moderate Buy“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von rund 134 US-Dollar, was ein erhebliches Aufwärtspotenzial vom aktuellen Niveau bedeuten würde. Die Erwartungen für den Gewinn je Aktie im laufenden Jahr liegen bei 5,47 US-Dollar.

Die kommenden Quartale werden zeigen, ob Disneys Strategie, profitablem Wachstum den Vorrang vor blindem Subskriptions-Jagen zu geben, die lang ersehnte Trendwende für die Aktie einleiten kann.

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