Dillard's Aktie: Der stille Gewinner im Einzelhandel

Während viele Einzelhändler ums Überleben kämpfen, schreibt Dillard’s eine bemerkenswerte Erfolgsgeschichte. Das traditionsreiche US-Kaufhaus überraschte mit starken Quartalszahlen und schaffte erstmals seit längerer Zeit wieder ein Umsatzplus. Doch kann der Einzelhandelsriese seinen unerwarteten Höhenflug fortsetzen?

Überraschende Trendwende gelungen

Dillard’s meldete für das zweite Quartal 2025 eine überraschende Kehrtwende: Sowohl der Gesamtumsatz als auch die vergleichbaren Filialumsätze stiegen um je 1 Prozent. Diese scheinbar geringe Steigerung markiert eine bedeutende Wende, da das Unternehmen zuvor über längere Zeit mit rückläufigen Verkäufen zu kämpfen hatte. CEO William T. Dillard, II führte die erholten Absatztrends im Juli als Hauptgrund für die positive Entwicklung an.

Die finanziellen Kennzahlen übertrafen die Erwartungen der Analysten deutlich. Mit einem Gewinn je Aktie von 4,66 US-Dollar schlug Dillard’s die Konsensschätzung von 3,79 US-Dollar um Längen. Der Umsatz erreichte 1,51 Milliarden US-Dollar und übertraf damit leicht die Prognose von 1,50 Milliarden US-Dollar.

Disziplinierte Kostenkontrolle zahlt sich aus

Trotz eines leicht rückläufigen Nettogewinns von 72,8 Millionen US-Dollar (Vorjahr: 74,5 Millionen US-Dollar) demonstrierte Dillard’s operative Stärke. Die Einzelhandelsmarge blieb mit 38,1 Prozent robust, während die Betriebsausgaben im Verhältnis zum Umsatz von 29,1 auf 28,7 Prozent sanken – ein klares Zeichen für effektives Kostenmanagement.

Besonders beeindruckend: Die Lagerbestände stiegen lediglich um 2 Prozent, nachdem sie im ersten Quartal noch um 6 Prozent gewachsen waren. Diese disziplinierte Bestandskontrolle schützt die Margen in einem herausfordernden Marktumfeld.

Shareholder profitieren doppelt

Das gestiegene Vertrauen des Managements in die finanzielle Gesundheit zeigt sich in einer Dividendenerhöhung von 0,25 auf 0,30 US-Dollar je Aktie. Zusätzlich generierte das Unternehmen einen Steuergewinn von 4,8 Millionen US-Dollar durch den Verkauf von drei Immobilien.

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Bei den Produktkategorien zeigten sich unterschiedliche Trends: Damenaccessoires, Dessous sowie Junior- und Kinderbekleidung waren die stärksten Wachstumstreiber, während der Home- und Möbelbereich schwächelte.

Attraktive Bewertung trotz Höhenflug

Mit einem KGV von 15,6 liegt Dillard’s deutlich unter dem Branchendurchschnitt von 23, was auf eine vergleichsweise günstige Bewertung trotz des jüngsten Kursanstiegs hindeutet. Die Marktkapitalisierung beträgt aktuell etwa 9 Milliarden US-Dollar.

Die Frage ist: Handelt es sich bei der jüngsten Erholung um eine nachhaltige Trendwende oder nur um eine vorübergehende Erholung? Die disziplinierte operative Führung und die überraschende Umsatzkehraktie geben Anlass zur Hoffnung, dass dieser Einzelhandelsveteran doch nicht zum Auslaufmodell gehört.

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