Die Zahlen: Robustes Wachstum mit Makel

Trotz solider Halbjahreszahlen und einer kräftigen Dividendenerhöhung stürzte die Aktie von Shenzhou International zunächst ab. Doch dann drehten die Anleger ? was steckt hinter diesem irrational wirkenden Hin und Her?

Das Unternehmen meldete für das erste Halbjahr 2025 einen Umsatzsprung von 15,3 % auf 14,966 Milliarden RMB. Der Gewinn je Aktie kletterte um 8,4 % auf 2,11 RMB. Doch der Teufel steckt im Detail: Die Bruttomarge erodierte um 1,9 Prozentpunkte auf 27,1 %. Hier liegt der Schlüssel zur anfänglichen Enttäuschung der Märkte.

Die Zwischendividende wurde dennoch kräftig um 10,4 % auf 1,38 HKD angehoben ? ein klares Vertrauensvotum des Managements in die Cashflow-Stärke.

Der Kurs: Absturz und steile Erholung

Die Reaktion der Börse war zunächst vernichtend: Am Veröffentlichungstag rauschte die Aktie um 4,22 % auf 59,05 HKD ab. Doch nur zwei Tage später folgte die Wende: Ein Plus von 5,95 % katapultierte den Titel zurück. Offenbar benötigten die Anleger etwas Zeit, um die gemischten Signale einzuordnen.

Die Analysten blieben gespalten: Nomura bestätigte die Kaufempfehlung, senkte aber das Kursziel deutlich von 99,90 auf 68,30 HKD. Morningstar sah die Aktie weiterhin als unterbewertet, warnte jedoch vor anhaltendem Margendruck.

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Treiber und Perspektiven: Wohin steuert der Textilriese?

Das Management hält unbeirrt an seiner Prognose von 10 % Produktionswachstum für 2025 fest. Für 2026 peilt man ein hohes einstelliges Wachstum an. Die Digitalisierungsoffensive der chinesischen Regierung für die Textilindustrie könnte zusätzlichen Rückenwind bringen.

Als Schlüssellieferant für Nike, Adidas, Uniqlo und Puma profitiert Shenzhou direkt von der anhaltenden globalen Nachfrage nach Sport- und Freizeitbekleidung. Die Anerkennung der Shenzhen-Hongkong-Guangzhou-Region als globale Top-Innovationszone unterstreicht das günstige Umfeld.

Die nächste Dividendenausschüttung am 26. September wird zum Stimmungstest: Kann das Unternehmen seine Cashflow-Stärke unter Beweis stellen und die Margensorgen zerstreuen?

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