Circus Aktie: Zweifelhafte Schwingungen?

Circus treibt zum Jahresende seine strategische Neuausrichtung voran – und zwar gleich auf mehreren Ebenen. Mit dem Einstieg in den Verteidigungssektor, einem DAX-Konzern als Referenzkunden und frischem Kapital verändert sich das Profil des Robotik-Spezialisten deutlich. Die Frage ist: Tragen diese Schritte die Aktie nachhaltig aus ihrem tiefen Kursloch?

Deutliches Minus trotz News-Flow

Operativ liefert Circus im Dezember viele Impulse, an der Börse dominiert aber weiterhin Skepsis. Der Kurs liegt mit 12,45 Euro aktuell rund 50 % unter dem Stand zu Jahresbeginn und mehr als 50 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 26 Euro. Damit notiert die Aktie nur knapp über ihrem jüngsten Jahrestief bei 12 Euro und deutlich unter den gleitenden Durchschnitten der vergangenen Monate.

Nach einer kräftigen Zwischenrallye zur Monatsmitte kam es am letzten vollen Handelstag vor den Feiertagen zu einem Rückgang von knapp 4 %. Kurzfristige Gewinnmitnahmen treffen damit auf einen Titel, der ohnehin von hoher Volatilität geprägt ist.

Wichtige Kennzahlen zur Aktie (Auswahl):

• Kurs: 12,45 Euro
• Performance seit Jahresanfang: -50,20 %
• Abstand zum 52-Wochen-Hoch (26,00 Euro): -52,12 %
• Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt: rund -19 %
• RSI (14 Tage): 35,2 (untere neutrale Zone)

Der Markt preist also trotz positiver Meldungen weiterhin erhebliche Unsicherheit ein.

Einstieg in den Verteidigungssektor

Strategisch am weitesten reicht der Schritt in den Defense-Bereich. Am 17. Dezember meldete das Unternehmen, dass die ukrainischen Bodentruppen (3. Armeekorps) die autonomen Robotik-Systeme von Circus zur taktischen Truppenversorgung einsetzen werden.

Kernpunkt des Deals:

• Weltweit erster Einsatz sogenannter „Embodied AI“ zur Verpflegung in einer aktiven Verteidigungsumgebung
• Rahmenvereinbarung über die Lieferung von bis zu 25 KI-Robotik-Systemen
• Aufbau des neuen Geschäftsbereichs „Circus Defence“

Damit öffnet sich Circus Zugang zu Verteidigungsbudgets, die deutlich über klassischen Gastronomie-Investitionen liegen. Für die Bewertung ist das ein neuer Block: Neben Kantinen- und Großverpflegung tritt nun ein Anwendungsfeld mit strukturell hohen Ausgaben und langfristigen Beschaffungszyklen.

Mercedes-Benz als Referenzkunde

Nur wenige Tage zuvor setzte Circus im zivilen Bereich einen wichtigen Meilenstein. Am 11. Dezember wurde bekannt, dass die Mercedes-Benz Gastronomie GmbH den autonomen Kochroboter CA-1 ab Sommer 2026 am Standort Sindelfingen einsetzen wird.

Geplant ist der Einsatz in der Werkskantine, um:

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• Spitzenlasten zu glätten
• die Versorgung im Schichtbetrieb sicherzustellen
• Prozesse in einer hochfrequentierten Großküche zu automatisieren

Der entscheidende Punkt: Die Technologie verlässt den reinen Pilotmodus und wird in einer großskaligen Industrie-Verpflegung eines DAX-Konzerns implementiert. Das stärkt die industrielle Glaubwürdigkeit des CA-1 und liefert einen prominenten Ankerkunden für weitere Vertriebsgespräche.

Kapitalerhöhung finanziert Skalierung

Um die Expansion operativ zu unterfüttern, hat Circus am 10. Dezember eine Kapitalerhöhung abgeschlossen. Rund 2,4 Millionen neue Aktien wurden unter Ausschluss des Bezugsrechts platziert.

Die Eckdaten der Transaktion:

• Platzierungspreis: 12,20 Euro je Aktie
• Bruttoerlös: rund 30 Millionen Euro
• Investorenkreis: unter anderem CEO Nikolas Bullwinkel und CFO Fabian Becker

Der Mittelzufluss stärkt die Bilanz und schafft Spielraum für:

• den Hochlauf der Serienproduktion des CA-1
• die Erfüllung der neuen Großaufträge im Defense- und Automotive-Umfeld

Dass sich das Management an der Kapitalmaßnahme beteiligt, wird am Markt als Vertrauenssignal gewertet. Dennoch konnte dies den jüngsten Rückgang vor Weihnachten nicht verhindern – ein Hinweis darauf, dass ein Teil der Anleger nach der Zwischenerholung zunächst Kasse macht.

Die aktuelle Lage im Überblick

Die wichtigsten Punkte der jüngsten Entwicklung lassen sich wie folgt zusammenfassen:

• Kursbild: Hoher Rückgang seit Jahresanfang, zuletzt Konsolidierung nahe Jahrestief trotz starker Nachrichtenlage
• Geschäftsausbau: Einstieg in den Verteidigungssektor mit Rahmenvertrag in der Ukraine
• Industriekunden: Mercedes-Benz wird ab 2026 CA-1 im regulären Kantinenbetrieb nutzen
• Finanzierung: 30 Millionen Euro frisches Kapital sichern die Skalierung der Produktion und Auftragserfüllung
• Produktstatus: CA-1 verlässt den Pilotstatus und geht in den Betrieb bei Großkunden über

Fazit: Starker Newsflow, anspruchsvolle Ausgangslage

Circus geht mit einem tief veränderten Profil in das Jahr 2026: Defense als neuer Geschäftsbereich, ein DAX-Konzern als Referenzkunde und gesicherte Finanzierung für die Serienproduktion des CA-1. Operativ sind damit zentrale Voraussetzungen geschaffen, um aus der Technologie ein skalierbares Geschäftsmodell zu formen.

An der Börse spiegelt sich dieser Umbau bislang nur begrenzt wider. Der erhebliche Abschlag zum Jahres- und 52-Wochen-Hoch zeigt, dass der Markt vor allem die Umsetzung der ambitionierten Pläne im kommenden Jahr sehen will. Entscheidend wird sein, ob Circus die Lieferverpflichtungen aus den neuen Verträgen wie geplant erfüllen und daraus eine breitere Kundenbasis entwickeln kann.

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