Circus Aktie: Kapitalgeber enttäuscht

Operative Erfolge, sinkender Kurs – bei Circus SE klaffen Meldungslage und Marktreaktion deutlich auseinander. Trotz prominenter Neukunden aus Automobil- und Defense-Sektor notiert die Aktie unter dem Einstiegspreis institutioneller Investoren. Was steckt hinter der Skepsis?

Die wichtigsten Fakten:
– Aktueller Kurs bei 11,60 Euro – unter dem Niveau der Dezember-Kapitalerhöhung (12,20 Euro)
– Mercedes-Benz und ukrainische Streitkräfte als neue Referenzkunden gewonnen
– Umsatzziel 2026: 44-55 Mio. Euro bei weiterhin negativem EBITDA von -6 bis -8 Mio. Euro
– 52-Wochen-Tief bei 11,50 Euro unterschritten die psychologisch wichtige 12,20-Euro-Marke

Technische Schwäche trotz strategischer Fortschritte

Der Titel pendelt zum Wochenstart um 11,60 Euro und damit deutlich unter der 12,20-Euro-Schwelle. Genau zu diesem Preis hatte das Unternehmen Mitte Dezember frisches Kapital bei institutionellen Investoren eingesammelt. Dass diese Profis nun unter Wasser stehen, sendet ein negatives Signal. Charttechnisch fehlt es aktuell an Kaufimpulsen – die Marke von 12,20 Euro wirkt als Widerstand.

Die operative Seite zeichnet ein anderes Bild: Mit Mercedes-Benz Gastronomie sicherte sich Circus SE im Dezember den ersten Automobilkunden. Ab Sommer 2026 soll der autonome Roboter CA-1 am Standort Sindelfingen zum Einsatz kommen. Parallel liefert die Verteidigungstochter KI-gestützte Versorgungssysteme an ukrainische Einheiten.

Markt wartet auf Umsatzbeweis

Die Zurückhaltung der Anleger hat einen klaren Grund: Referenzkunden validieren zwar die Technologie, garantieren aber noch keine schnelle Skalierung. Für 2026 peilt das Management 44 bis 55 Millionen Euro Umsatz an – bei anhaltend negativem EBITDA zwischen -6 und -8 Millionen Euro. Die Frage lautet: Erreichen die Auslieferungszahlen des CA-1 das nötige Tempo, um diese Prognose zu erfüllen?

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Ein Teil des Marktes zweifelt offenbar daran. Der Kursabschlag reflektiert diese Skepsis. Solange keine verbindlichen Großaufträge oder starke Quartalszahlen folgen, dürfte der Titel im aktuellen Bereich verharren.

Entscheidende Phase für die Story

Die kommenden Monate werden zeigen, ob Circus SE die operative Pipeline in messbaren Umsatz übersetzen kann. Unterhalb von 12,20 Euro bleibt das Chartbild angeschlagen. Erst eine nachhaltige Rückkehr über diese Marke würde technisch Entspannung bringen. Bis dahin dominiert bei Anlegern die “Show-me”-Haltung: Erfolge müssen sich in Zahlen niederschlagen.

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