CATL Aktie: Lock-up Schock!

Heute erreicht die CATL-Aktie einen kritischen Wendepunkt: Verkaufsbeschränkungen für 77,5 Millionen Aktien laufen aus und beenden die sechsmonatige Haltefrist nach dem Rekord-Börsengang in Hongkong. Die Aktie des chinesischen Batterieriesen, die seit ihrem Debüt am 20. Mai um 96% gestiegen ist, steht nun unter massivem Verkaufsdruck.

77,5 Millionen Aktien fluten den Markt

Der Lock-up-Ablauf betrifft fast die Hälfte des 35,7 Milliarden Hongkong-Dollar schweren Börsengangs – der weltweit größte IPO des Jahres 2025. Unter den 23 Investoren, die jetzt frei handeln können, befinden sich schwere institutionelle Player: Kuwait Investment Authority, UBS Asset Management, der staatliche Ölkonzern Sinopec und Hillhouse Investment.

Die Vorfreude auf dieses Ereignis hat CATLs Hongkong-Aktien bereits erfasst – sie sind seit ihrem Höchststand Anfang Oktober um 17% gefallen. Ein klarer Kontrast zu den in Shenzhen notierten Aktien, die in den vergangenen vier Wochen jeweils zugelegt haben.

Premium-Positionierung als Verkausanreiz

CATLs Hongkong-Aktien zeigen ein seltenes Phänomen bei chinesischen Dual Listings: Sie handeln mit etwa 20% Aufschlag gegenüber ihren in Shenzhen notierten Pendants. Diese Premium-Positionierung steht im krassen Gegensatz zu typischen Hongkong-notierten chinesischen Unternehmen, die traditionell mit Abschlag zu ihren Festland-Pendants handeln.

“Der Aktienkurs dürfte unter Druck geraten, angesichts des hohen Anteils von Aktien in den Händen von Cornerstone-Investoren”, sagt Kenny Ng, Strategist bei China Everbright Securities International. “CATLs Rally nach dem Börsengang war recht significant und Hongkong-Aktien handeln mit Premium gegenüber A-Aktien. Aus Kapitalsicht glaube ich, dass Investoren früh verkaufen könnten, um Gewinne mitzunehmen.”

JPMorgan Chase empfiehlt eine Pair-Trade-Strategie: Kauf von CATLs Shenzhen-Aktien bei gleichzeitigem Verkauf der Hongkong-Aktie, um von der erwarteten Premium-Kompression zu profitieren.

Strategische Investoren als Stabilitätsanker

Trotz der Bedenken bezüglich potenziellen Verkaufsdrucks betonen Marktanalysten, dass strategische Cornerstone-Investoren wie Sinopec und Kuwait Investment Authority ihre Positionen unlikely sofort liquidieren werden. Diese langfristig orientierten Investoren halten typically über Lock-up-Fristen hinaus – was das tatsächliche Verkaufsvolumen begrenzen könnte.

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“Während einige strategische Investoren wie Sinopec und Kuwait Investment Authority unlikely verkaufen werden, könnte es Verkaufsdruck geben angesichts der Rally oder aufgrund von Rotation einiger Investoren in Onshore-Pendants wegen des Premium-Niveaus”, notierte JPMorgans Sales and Trading Desk.

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Index-Aufnahme als möglicher Retter

Investoren beobachten freitags Quartalsreview der Hang Seng Indizes für eine potenzielle CATL-Aufnahme. Mizuho Securities Asia Analyst Willer Chen sieht Chancen für die Aufnahme in beide Indizes – den Benchmark Hang Seng Index und den Hang Seng Tech Index.

“Falls die Aufnahmen stattfinden, könnten sie Zuflüsse generieren und den Aktienkurs nach dem Lock-up-Ablauf stützen”, bemerkte Chen. Solche Index-Ergänzungen generieren typically automatische Käufe von passiven Fonds, die diese Benchmarks tracken.

CATL behält seine dominante Position im globalen Batteriemarkt bei – mit einem 46% Anteil an Chinas EV-Batterie-Installationen im Oktober 2025. Kürzliche Finanzergebnisse unterstreichen die starke operative Performance: Das Nettoeinkommen stieg im dritten Quartal um 41,2% auf 18,5 Milliarden RMB.

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