ASML: La sombra de China sobre el proveedor clave de semiconductores
10.12.2025 - 08:32:03
La cotización de ASML se enfrenta este miércoles a una prueba de resistencia. Un informe periodístico neerlandés ha sembrado dudas al sugerir que la empresa podría haber suministrado equipamiento a firmas chinas vinculadas al sector de defensa. Aunque la reacción inicial del mercado fue de cautela, con una presión bajista sobre la acción, analistas de primer nivel como Goldman Sachs mantienen intacta su confianza en la narrativa de crecimiento a largo plazo del fabricante de maquinaria para chips.
El apoyo institucional llega desde Wall Street. Goldman Sachs reafirmó ayer su recomendación de "Compra" para el valor, estableciendo un precio objetivo de 1.200 euros. Esta postura indica que los grandes inversores interpretan las noticias actuales como ruido temporal, más que como una amenaza fundamental para el modelo de negocio de ASML.
No obstante, la sensibilidad del mercado es comprensible. China representó aproximadamente el 36% de la facturación de ASML en 2024. Cualquier movimiento que tense el llamado "Telón de Silicio" es, por tanto, un factor de vigilancia constante. Esta nerviosidad se ha materializado en el precio, con la acción cerrando en 958,00 euros, alejándose ligeramente del máximo anual que había alcanzado recientemente.
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El núcleo de las acusaciones
El origen de la polémica se encuentra en una investigación del programa de televisión neerlandés Nieuwsuur. Según este reportaje, en 2024 ASML habría vendido sistemas de litografía (DUV) a entidades chinas con conexiones al ámbito militar. El medio identifica específicamente a una filial del conglomerado estatal China Electronics Technology Group Corporation (CETC) –conocido por fabricar sistemas de misiles y drones– y a la Shenzhen International Quantum Academy como destinatarias de los equipos.
La respuesta de la compañía fue inmediata y defensiva. ASML emitió un comunicado subrayando que las entregas correspondían a "tecnología antigua", que en el momento de la venta no estaba sujeta a restricciones de exportación. La empresa aseguró haber cumplido estrictamente con toda la legislación aplicable y añadió un detalle crucial en el contexto de la guerra comercial: el equipo suministrado carece de la capacidad técnica para fabricar los chips más avanzados.
Perspectivas y factores a monitorizar
La atención de los inversores se centra ahora en la posible reacción política en los Países Bajos. Si el gobierno neerlandés decidiera, como consecuencia, endurecer las licencias de exportación para los sistemas DUV más antiguos, las previsiones de ingresos para 2026 podrían verse obligadas a una revisión.
A corto plazo, otro evento externo añadirá volatilidad: la próxima decisión sobre tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos. Su veredicto influirá en la valoración de los títulos tecnológicos de alta capitalización, como es el caso de ASML, independientemente de estas noticias específicas.
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