ams OSRAM Aktie: Strategie gegen Schulden

Ams Osram macht ernst beim Thema Bilanzkosmetik. Der Konzern treibt den aktiven Abbau seiner Verbindlichkeiten voran und hat ein partielles Rückkaufangebot für seine bis 2027 laufenden Wandelanleihen gestartet. Während das Management durch diesen Schritt Zinslasten senken und Verwässerungsrisiken minimieren will, bleiben Experten uneins über die mittelfristigen Perspektiven des Unternehmens.

Die Eckdaten der Maßnahme:
* Volumen: Rückkauf von Anleihen im Nominalwert von bis zu 300 Millionen Euro.
* Mechanismus: “Dutch Auction”-Verfahren mit einer Preisspanne von 94 bis 96 % des Nennwerts.
* Zeitplan: “Cooling-Off”-Periode bis 9. Januar 2026; Start der Rückkaufsfrist am 12. Januar 2026.
* Ziel: Optimierung der Kapitalstruktur.

Technische Lage und Bewertung

Der aktuelle Kurs von 8,28 Euro spiegelt die Skepsis des Marktes wider. Das Papier notiert derzeit rund 40 % unter seinem 52-Wochen-Hoch und hat auch den 50-Tage-Durchschnitt von 9,39 Euro deutlich unterschritten. Ein RSI-Wert von 16,4 deutet allerdings auf eine massiv überverkaufte Situation hin, was kurzfristig technische Gegenbewegungen begünstigen könnte.

Uneinigkeit bei den Experten

Die strategische Ausrichtung sorgt bei Analysten für eine deutliche Kluft in der Bewertung. JPMorgan bewertet die Situation kritisch („Underweight“) und sieht das Kursziel bei lediglich 5,35 CHF. Die US-Bank führt Bedenken bezüglich der Margenentwicklung und des Cashflows ins Feld.

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Demgegenüber steht die Einschätzung der Deutschen Bank. Trotz einer Senkung des Kursziels auf 9,50 CHF behalten die Experten ihre Kaufempfehlung („Buy“) bei. Zwar belaste der schwache Ausblick im Auto-LED-Geschäft kurzfristig, das fundamentale Potenzial des Unternehmens wird jedoch weiterhin positiv eingeschätzt. Diese Diskrepanz verdeutlicht die hohe Unsicherheit im Markt.

Das Hauptaugenmerk der Investoren richtet sich nun auf den 12. Januar 2026, wenn die eigentliche Rückkaufsfrist beginnt. Der Erfolg dieser Maßnahme zur Bilanzstärkung dürfte maßgeblich darüber entscheiden, ob das Vertrauen in die finanzielle Stabilität von ams Osram nachhaltig zurückkehrt.

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