Wolfspeed: El Mercado Apuesta a la Baja con Fuerza

La acción de Wolfspeed vuelve a ser el centro de una intensa presión vendedora. Los últimos datos del mercado de opciones revelan un pesimismo abrumador hacia el fabricante de semiconductores, justo cuando la compañía intenta consolidar su recuperación tras una reciente salida de la bancarrota. ¿Está justificada esta desconfianza?

Más allá de la percepción del mercado, Wolfspeed enfrenta retos operativos concretos. Aunque su estructura financiera ha mejorado, especialmente tras recibir a principios de diciembre una devolución fiscal de casi 700 millones de dólares que elevó su caja a unos 1.500 millones, la producción no despega. Según informaciones, la capacidad utilizada en su crucial fábrica de Mohawk Valley ronda solo el 25%. Esta baja utilización plantea serias dudas sobre el camino y el tiempo necesario para alcanzar la rentabilidad.

El último pronóstico corporativo no ayudó a disipar las dudas. Para su segundo trimestre fiscal del 2026, la dirección proyectó unos ingresos en un rango de 150 a 190 millones de dólares, una cifra muy por debajo de los aproximadamente 232 millones que anticipaban los analistas. La empresa atribuyó esta previsión a la debilidad del mercado y a ajustes de inventario por parte de sus clientes.

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Las Apuestas del Mercado: Un Volumen de Opciones Elocuente

El escepticismo se materializó con fuerza en la sesión del viernes. El volumen de contratos de opciones put, que apuestan por una caída del precio, se disparó un 80%. Se negociaron casi 284.000 contratos de este tipo, superando con creces el promedio habitual de unos 157.000. Esta actividad es un indicador claro de que un gran número de inversores espera que la cotización decline. La acción cerró la semana en 18,37 dólares, acumulando una pérdida de alrededor del 20% solo en el mes de diciembre.

Esta visión negativa encuentra eco en el consenso de Wall Street. El precio objetivo promedio que otorgan los analistas se sitúa en apenas 10,50 dólares, muy por debajo de la cotización actual, y la recomendación predominante sigue siendo "Reducir". La opinión optimista de la firma Susquehanna, que tras el fin del proceso de insolvencia en septiembre estableció un objetivo de 30,00 dólares, se mantiene como una voz aislada en el sector.

Factores Positivos que Podrían Contener la Caída

No todo son nubarrones para Wolfspeed. Algunos desarrollos estratégicos podrían actuar como soporte. El 9 de diciembre, la empresa anunció un contrato de suministro con Toyota, un acuerdo que valida la relevancia de su tecnología de carburo de silicio para el mercado de los vehículos eléctricos. Además, en la última junta de accionistas, estos respaldaron a la dirección y aprobaron nuevas estructuras de compensación vinculadas a los logros financieros, alineando así los intereses.

La próxima cita clave está marcada en el calendario: el 4 de febrero de 2026, cuando Wolfspeed publique sus resultados trimestrales. En esa fecha, los inversores centrarán su atención en cualquier avance en la utilización de la capacidad fabril y en la confirmación de los objetivos de ventas. Hasta entonces, la enorme brecha entre el precio de la acción y los bajos objetivos de los analistas probablemente seguirá alimentando una alta volatilidad.

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