Wheaton Precious Metals : une envolée de l'action, soutenue par un deal stratégique dans l'or

Sur les trois derniers mois, Wheaton Precious Metals a démontré une dynamique boursière impressionnante avec près de 12% d'appréciation. Cette envolée du cours a culminé après plusieurs annonces stratégiques, notamment la finalisation d'un accord majeur de streaming sur la mine d'or Hemlo, révélée fin novembre. Comment expliquer un tel engouement alors que la volatilité règne sur le secteur minier – et cette progression n'est-elle qu'une étape dans une trajectoire plus vaste ?

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Depuis le creux autour de 131 CAD début septembre, la société a vu son action grimper jusqu'à plus de 150 CAD fin novembre, portée par une succession de bonnes nouvelles. Le titre atteint même un sommet annuel à plus de 160 CAD, après avoir gagné près de 85% sur l'année civile – une performance à laquelle peu de valeurs aurifères peuvent prétendre en 2025.

L'essentiel du rebond s'est produit dans la deuxième moitié de novembre. C'est à cette période que Wheaton Precious Metals a confirmé la finalisation d'une opération de stream d'or sur la mine Hemlo pour 300 millions de dollars US, nouant un partenariat stratégique avec Carcetti Capital. Cette annonce, relayée le 27 novembre, marque la concrétisation d'une stratégie audacieuse d'expansion du portefeuille dans les métaux précieux, particulièrement l'or.

Les investisseurs ont rapidement salué la manœuvre : dans la semaine du 24 au 27 novembre, le titre a progressé de plus de 6%, surperformant la plupart des autres majors du secteur. Il faut dire qu'au-delà de ce deal structurant, Wheaton a également profité d'une série d'avis favorables de la part des analystes. Le 10 novembre, suite à la révision à la hausse de la recommandation de Veritas Investment (objectif porté à 173 CAD), l'action s'est adjugé près de 4% en une seule séance. Même tonalité chez Berenberg, qui vise 128 dollars US : le consensus demeure globalement haussier.

Côté fondamentaux, la publication des résultats du troisième trimestre, le 7 novembre, a constitué un autre catalyseur. Wheaton Precious Metals a affiché des revenus, résultats et cash-flow "record" sur les neuf premiers mois de 2025. Avec plus de trente accords de streaming et cinq royalties sur des mines d'or, d'argent, de palladium et même de cobalt, l'entreprise s'impose comme une figure clé dans la stratégie de financement de l'industrie minière.

Le modèle d'affaires de Wheaton Precious Metals repose sur des accords de streaming à long terme : plutôt qu'exploiter elle-même des mines, la société finance d'autres exploitants contre une part de leur production future, payée à prix réduit. Cela lui confère une exposition massive à la hausse des métaux précieux, sans les risques et dépenses d'exploitation classiques d'une Goldmine traditionnelle. Ce positionnement permet d'afficher une rentabilité exceptionnelle?: marge nette estimée à plus de 60% en 2025 et un ratio dette nette/négative qui fait pâlir la concurrence.

Historiquement, Wheaton s’est illustrée par des prises de participation visionnaires sur des actifs majeurs comme Salobo ou Antamina. L’élargissement vers d’autres métaux critiques, la capacité à tisser des partenariats premium sur plusieurs continents, et une démarche ESG notée AAA (MSCI) affinent le profil de la Corporation auprès d'un public d’investisseurs soucieux de croissance durable.

Reste quelques défis?: la dépendance structurelle au prix du métal reste élevée, tout comme la concurrence d’acteurs tels que Franco-Nevada ou Royal Gold. Toutefois, la récente acquisition du stream sur Hemlo, adossée à une gestion prudente du cash et une attractivité boursière (PER attendu à 37x en 2025), semble attester de la capacité de Wheaton Precious Metals à générer de la valeur, même dans un environnement volatil.

Perspective?: l’association de fondamentaux solides, d’une actualité riche et d’une stratégie d’expansion ciblée positionne Wheaton Precious Metals au cœur du jeu pour les amateurs de Shares axées sur la croissance de l’or et des métaux précieux. La vigilance reste de mise face à la sensibilité au cours des matières premières, mais peu d’entreprises offrent actuellement un potentiel de réévaluation aussi tangible dans le secteur.

Pour les investisseurs, suivre de près le graphique du titre et la prochaine conférence minière (décembre) pourrait réserver bien des surprises?: Wheaton Precious Metals s’impose plus que jamais comme la Corporation à surveiller parmi les valeurs du secteur aurifère.

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