Wheaton Precious Metals : l’action monte en flèche, cap sur de nouveaux sommets dans l’or ?

En pleine effervescence, le titre Wheaton Precious Metals s’est distingué ces trois derniers mois en réalisant une progression d’environ 6,5 %, contre +10 % sur un mois, affichant un des parcours les plus robustes du secteur aurifère mondial. Sur la période, la hausse du cours s’est ponctuée d’un creux mi-octobre suivi d’un rebond marqué à la fin novembre, coïncidant avec la finalisation de son accord majeur sur la Goldmine Hemlo. Un mouvement de fond plus ou moins synchronisé avec la vigueur retrouvée du métal jaune et les nouvelles stratégiques du géant canadien, posant la question suivante : simple pause technique avant nouveau rallye ou prémices d’un cycle haussier ?

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Côté actualité, Wheaton Precious Metals a multiplié les annonces clés ces deux dernières semaines. Le 27 novembre dernier, la société a officialisé la réalisation d’un accord de gold stream de 300 millions de dollars US sur la mine Hemlo, marquant une étape décisive dans sa stratégie d’acquisition de flux futurs dans le secteur des métaux précieux. Ce deal stratégique renforce l’exposition du groupe à l’or, tout en diversifiant son accès à l’aval de la chaîne minière sans supporter les risques opérationnels directs liés à l’exploitation de la Goldmine.

Le même jour, la direction a également annoncé la collaboration avec Carcetti Capital pour le financement de cette opération. Un signal fort adressé au marché sur la solidité du modèle, qui s’est traduit par l’installation du titre au-dessus de ses valeurs moyennes depuis un an, validant la perception d’une croissance durable et maîtrisée.

Le 1er décembre, la banque UBS a revu à la hausse son objectif de cours sur Wheaton Precious Metals à 118 CAD, maintenant cependant une opinion « neutre », alors que dans le même temps, d’autres analystes reconnus (Veritas, Berenberg) ont relevé leurs vues et leurs cibles (« buy » et jusqu’à 173 CAD). Ces recommandations dichotomiques témoignent d’un secteur sous tension, où les perspectives de croissance côtoient une volatilité persistante, symptôme de la nervosité liée aux cycles des matières premières.

Dans une actualité plus structurelle, Wheaton Precious Metals a aussi publié ses résultats du troisième trimestre début novembre, dévoilant un chiffre d’affaires record et des flux de trésorerie robustes pour les neuf premiers mois de 2025. Le groupe en profite pour annoncer un nouveau dividende trimestriel en progression, confortant son profil de valeur de rendement parmi les grands noms de l’industrie. On note au passage que la réaction des Shares à cette publication a été nettement positive, relançant la dynamique haussière déjà enclenchée sur le titre à la rentrée.

Sur le fond, Wheaton Precious Metals s’affirme comme l’un des plus importants acteurs mondiaux du « streaming » de métaux précieux. Son modèle : nouer des accords avec de grands producteurs miniers pour acheter une part de leur production future, principalement en or et argent, à prix négociés. Avec plus de 35 contrats de streaming actifs et cinq contrats de royalties, le portefeuille s’étend de l’Amérique du Nord (Salobo, Blackwater) à l’Amérique du Sud (Antamina, Penasquito) en passant par l’Afrique et l’Asie (comme Platreef). Cette approche capitalise sur la valorisation croissante des métaux précieux, tout en offrant une exposition aux Goldmines mondiales sans gestion opérationnelle classique.

Ce modèle détonne dans l’univers minier : faible endettement (le groupe affiche un net cash impressionnant), marges records et rendement régulier, alors même que le secteur reste exposé à la volatilité du prix de l’or et de l’argent. Un facteur de résilience et un atout majeur, particulièrement dans le contexte actuel d’incertitude économique et géopolitique.

D’un point de vue stratégique, Wheaton Precious Metals multiplie, ces dernières années, ses opérations de diversification et d’expansion sur de nouveaux projets miniers prometteurs (notamment dans le cobalt et le platine), tout en consolidant sa présence auprès des Goldmines établies. Cette politique est saluée par nombre d’analystes qui estiment que le groupe est désormais positionné pour profiter pleinement du nouveau supercycle potentiel des métaux précieux si celui-ci se confirme dans la prochaine décennie.

La réussite du dernier deal Hemlo atteste de la capacité de la Corporation à exécuter ses ambitions, mais certains pointent la nécessité de rester attentif à la concurrence féroce dans le Gold Streaming, à la volatilité des prix, et aux changements règlementaires dans les pays producteurs. À cela s’ajoute la dépendance partielle à la solidité financière et opérationnelle des partenaires miniers.

En résumé, Wheaton Precious Metals traverse une phase de consolidation dynamique, marquée par une stratégie offensive, un bilan solide et des relais de croissance en or – au propre comme au figuré. Sur ces bases, la surveillance du cours, des prochains deals et résultats s’annonce cruciale pour tous ceux qui veulent anticiper la prochaine vague de hausse… ou la prochaine pause.

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