Tubacex: La acción se resiente tras un impacto contable excepcional

El valor de Tubacex se encuentra en terreno negativo, afectado por la reciente comunicación de un gasto extraordinario que lastrará sus resultados anuales. Cotizando en los 3,365 EUR, el título ha cedido terreno desde mediados de enero, impulsado por ajustes financieros y un cambio de postura por parte de los analistas. La pregunta clave ahora es si su sólido libro de pedidos podrá actuar como contrapeso.

La compañía informó el pasado 14 de enero de un efecto negativo único de 46 millones de euros sobre el beneficio del ejercicio. Este anuncio tuvo una repercusión inmediata en el parqué: la acción retrocedió un 4,01% ese mismo día y añadió otra caída del 1,87% en la sesión del 15 de enero. Como respuesta, la firma Kepler Cheuvreux rebajó su recomendación de "Compra" a "Mantener", recortando también su precio objetivo. A pesar de esto, el consenso medio a doce meses entre los analistas se mantiene en 4,60 EUR, lo que sugiere un potencial alcista frente a la cotización actual. No obstante, el panorama técnico a corto plazo se mantiene adverso. La capitalización bursátil de la empresa ronda los 413 millones de euros.

El colchón operativo: un libro de encargos robusto

Desde el punto de vista operativo, Tubacex exhibe fundamentos más estables. Su cartera de pedidos alcanza aproximadamente los 1.266 millones de euros, concentrada principalmente en productos de alto margen para clientes de los sectores de energía y movilidad. El acuerdo marco a largo plazo con ADNOC para soluciones CRA-OCTG debería comenzar a reflejar su impacto de manera más tangible en los próximos informes trimestrales. Este factor abre la puerta a que los volúmenes de producción y venta compensen, al menos en parte, la citada carga excepcional, aunque persiste cierta incertidumbre a corto plazo en torno a la política de dividendos y la reducción de deuda.

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Perspectiva técnica y escenarios futuros

El gráfico del valor muestra una tendencia bajista clara. La ruptura del nivel de soporte en 3,50 EUR ha despejado el camino para testar la zona de los 3,30 EUR. Los promedios móviles confirman una señal neutral-negativa. Este contexto se ve agravado por otros datos: en los primeros nueve meses del último ejercicio, los ingresos cayeron un 7,6%, hasta los 525,9 millones de euros, afectados por menores volúmenes de actividad y efectos cambiarios desfavorables.

En este escenario, se perfilan dos caminos posibles para los inversores. Si los próximos informes confirman la materialización de los nuevos pedidos y el impulso del negocio con ADNOC, los resultados podrían mejorar y ofrecer soporte al precio. Por el contrario, si la actividad se mantiene débil y la debilidad del dólar estadounidense continúa ejerciendo presión, existe el riesgo de un nuevo test de las zonas de soporte mencionadas.

El próximo hito a tener en cuenta será la publicación de resultados correspondiente al 26 de febrero de 2026. Este informe debería aportar la necesaria claridad sobre el impacto real de los efectos extraordinarios, la contribución de los contratos a largo plazo y la situación del dividendo.

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