TSMC reorienta su estrategia en Estados Unidos para impulsar la inteligencia artificial

La demanda de chips para inteligencia artificial mantiene a TSMC en una posición envidiable, pero un cuello de botella en la cadena de suministro amenaza con ralentizar el crecimiento del sector. La solución podría estar en un cambio de planes para sus instalaciones en Arizona, que busca aliviar precisamente esa presión. A este movimiento estratégico se suma un nuevo y sustancial pedido de Amazon, que garantiza una cartera de pedidos robusta y refuerza el liderazgo tecnológico de la empresa taiwanesa.

La semana pasada, Amazon Web Services (AWS) presentó su nuevo acelerador de IA, denominado "Trainium3". Este componente será fabricado por TSMC utilizando su proceso de vanguardia de 3 nanómetros (N3). Este acuerdo es significativo para los inversores, ya que demuestra que la fortaleza de TSMC no depende exclusivamente de Nvidia. La compañía se está beneficiando directamente de la tendencia de los grandes proveedores de nube, o hyperscalers, a desarrollar sus propios chips, consolidándose como un socio indispensable en el actual superciclo de la inteligencia artificial.

El cambio de rumbo en Arizona: atacar el cuello de botella

Según informes recientes, TSMC estaría reconsiderando el propósito de su futura planta de "Fase 6" en Arizona. En lugar de dedicarla únicamente a la fabricación de obleas, como se planeó inicialmente, la instalación podría reconvertirse en una fábrica especializada en "Advanced Packaging". Este giro estratégico apunta directamente al problema más acuciante de la industria: la escasez de capacidad para el empaquetado avanzado, conocido como Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS).

Mientras la producción de obleas semiconductoras avanza sin mayores contratiempos, las etapas finales de empaquetado y ensamblaje, cruciales para los chips de IA modernos, sufren una gran congestión. Al localizar estos procesos en suelo estadounidense, TSMC lograría optimizar las cadenas de suministro para clientes clave como Nvidia y reduciría los riesgos geopolíticos asociados a la concentración geográfica.

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Objetivos realistas y poder de fijación de precios

A pesar del optimismo del mercado, la dirección de TSMC mantiene expectativas realistas. La meta interna de la empresa es alcanzar una capacidad de empaquetado de aproximadamente 100.000 obleas mensuales para finales de 2026. Se trata de un aumento masivo respecto a los niveles actuales, aunque se sitúa por debajo de las estimaciones de algunos analistas, que hablaban de 125.000 unidades. La prioridad para TSMC es la estabilidad operativa, no la velocidad a cualquier costo.

En el ámbito financiero, la compañía disfruta de una posición de fuerza. Los observadores del mercado anticipan que, a partir de 2026, TSMC podría aplicar incrementos de precios de entre un 3% y un 10% para sus tecnologías más avanzadas. Este movimiento debería permitirle mantener sus márgenes brutos por encima del significativo umbral del 53%, a pesar del aumento continuo en los costes de inversión.

El mercado valora positivamente esta solidez operativa. La acción de TSMC ha registrado un avance superior al 28% desde comienzos de año, cotizando actualmente en los 252,50 euros, acercándose así a sus máximos históricos.

Próximo catalizador: las cifras de noviembre

La atención se centra ahora en el próximo hito inmediato. El miércoles 10 de diciembre, TSMC hará públicos sus datos de ventas correspondientes al mes de noviembre. Los analistas anticipan cifras sólidas, sustentadas por las entregas continuas de chips para IA, que podrían confirmar una vez más la tendencia positiva del negocio.

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