TSMC Alcanza Máximos Históricos Impulsada por la Tecnología de 2 Nanómetros y un Sólido Optimismo en IA

La acción de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ha marcado un nuevo récord absoluto en la bolsa de Taipéi, en una jornada donde también ha impulsado al índice de referencia taiwanés, el Taiex, a superar por primera vez la barrera psicológica de los 30.000 puntos. Este impulso surge de la combinación de un pronóstico alcista revisado por parte de Goldman Sachs y la confirmación oficial del inicio de la producción en serie de sus chips de 2 nanómetros.

• La cotización en Taipéi se disparó casi un 7%, hasta los NT$1.695.
• Goldman Sachs elevó su precio objetivo en aproximadamente un 35%, a NT$2.330.
• Se confirma el arranque de la fabricación masiva de semiconductores en el nodo N2 de 2nm.
• La capitalización bursátil de la compañía supera los 1,6 billones de dólares estadounidenses.
• El Taiex rompe la barrera de los 30.000 puntos, con una contribución de TSMC de 680 puntos.

El motor inmediato de esta subida fue un informe publicado por Goldman Sachs el 5 de enero. En él, el analista Bruce Lu ajustó al alza su valoración para las acciones de TSMC en Taipéi, situando el nuevo objetivo en NT$2.330. La base de esta revisión optimista es la expectativa de un "súper ciclo de IA" que se extenderá durante varios años, anticipando un crecimiento significativo de los beneficios a partir de 2026.

Este escenario también proyecta un espacio alcista para los American Depositary Receipts (ADRs) que la empresa negocia en Nueva York, los cuales cerraron la sesión previa en 322,25 dólares. El mercado está comenzando a descontar estos mayores supuestos de crecimiento para el medio plazo. La fortaleza fue evidente tanto en el mercado taiwanés como en las operaciones premercado en Estados Unidos.

Liderazgo Tecnológico con el Nodo de 2nm

En el ámbito operativo, TSMC ha comunicado un hito crucial: el inicio de la producción a gran escala de sus chips de 2 nanómetros (nodo N2). Esta tecnología, que emplea transistores Gate-All-Around (GAA), promete, en comparación con la generación de 3nm, un aumento del rendimiento de alrededor del 15% o una reducción del consumo energético de hasta el 30%.

Según los informes del sector, Apple ha asegurado contractualmente más de la mitad de la capacidad inicial de producción. Por su parte, Nvidia planea utilizar esta tecnología para su próxima generación de GPUs, con nombre en clave "Feynman". Esta posición sitúa a TSMC en el núcleo de la próxima ola de computación de alto rendimiento e inteligencia artificial.

Para respaldar este salto tecnológico, la compañía tiene previsto desembolsar inversiones cercanas a los 150.000 millones de dólares hasta 2028. El objetivo es consolidar su papel dominante en la cadena de suministro de hardware para IA y garantizar capacidad suficiente para clientes clave como Microsoft, Meta y Google.

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Contexto Legal: Protección de Secretos Industriales

En un frente paralelo, las autoridades taiwanesas han presentado nuevas acusaciones contra la filial local de Tokyo Electron y tres individuos, por la presunta sustracción de secretos comerciales de TSMC relacionados con tecnologías de 14nm y 2nm.

Desde Tokyo Electron se ha señalado que, a nivel corporativo, no se esperan impactos financieros inmediatos derivados de este caso. No obstante, la celeridad de la acción judicial subraya la determinación de TSMC por proteger su propiedad intelectual en un momento crítico de despliegue de su tecnología más avanzada.

Valoración y Desacople del Mercado

El reciente comportamiento bursátil de TSMC muestra cierta desconexión respecto a las preocupaciones que afectan a otros actores del sector de los semiconductores. Mientras algunas empresas lidian con la incertidumbre en la demanda de automoción y electrónica de consumo, TSMC se beneficia directamente de la fortaleza en computación de alto rendimiento e IA, reduciendo su exposición a segmentos más cíclicos.

Este dinamismo también redibuja el debate sobre los cuellos de botella: el foco ya no está solo en la escasez de oferta, sino en el poder de fijación de precios que ostenta TSMC como proveedor único de chips lógicos de vanguardia. Su peso es tal que su aportación de 680 puntos al Taiex la convierte en un proxy de la infraestructura global de hardware para IA.

En términos de valoración, la acción cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) en torno a 33. Esto refleja la prima que los inversores están dispuestos a pagar por los flujos de ingresos esperados para 2027 y 2028. Goldman Sachs anticipa un crecimiento de los beneficios de aproximadamente un 30% para 2026.

Próximo Catalizador: Resultados del Cuarto Trimestre

La atención del mercado se dirige ahora a la publicación de resultados, prevista para el 15 de enero. Los inversores buscarán confirmaciones sobre los pronósticos previos, detalles concretos sobre los rendimientos (yields) en la producción de 2nm y actualizaciones sobre la expansión de las capacidades de empaquetado avanzado CoWoS.

El sentimiento analítico es abrumadoramente positivo, con cerca del 98% de las recomendaciones vigentes en "Compra". Técnicamente, la acción se mueve en territorio sin resistencias históricas claras, observándose niveles psicológicos clave en NT$1.700 en Taipéi y en el rango de 330 a 340 dólares para los ADRs en Nueva York. Sin embargo, tras la fuerte subida, el entorno sigue siendo propenso a correcciones por toma de beneficios o por un repunte de las tensiones geopolíticas.

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