TSMC Acelera en EE.UU.: Una Apuesta Billonaria que Atrae a Wall Street

El fabricante taiwanés de semiconductores TSMC está redefiniendo la escala de su compromiso con el mercado estadounidense. Según declaraciones recientes del Secretario de Comercio de EE.UU., Howard Lutnick, la inversión total podría superar con creces los 200.000 millones de dólares, una cifra muy por encima de las estimaciones iniciales. Este despliegue industrial, que generaría unos 30.000 puestos de trabajo, coincide con un renovado optimismo en Wall Street, donde firmas como Wall Street Zen han elevado su recomendación sobre la acción a "Compra".

El motor inmediato del crecimiento de TSMC sigue siendo la demanda insaciable de chips para inteligencia artificial. Los resultados del tercer trimestre de 2025 lo confirman: el beneficio por acción alcanzó los 2,92 dólares, superando las expectativas en 33 centavos. Los ingresos experimentaron un salto interanual del 40,1%, hasta los 32.360 millones de dólares.

Dos métricas clave reflejan su robustez: un margen neto del 43,72% y un rendimiento sobre el capital (ROE) del 34,34%. Tecnológicamente, los procesos avanzados (7 nanómetros o inferiores) ya representan el 74% de los ingresos por obleas, destacando el nodo de 3 nanómetros con una contribución del 23%. La tecnología de empaquetado CoWoS permanece como un cuello de botella debido a la fuerte demanda de aceleradores de IA, una situación que ha llevado a que clientes de sus propios clientes negocien directamente con TSMC para asegurar capacidad.

Una Inversión en EE.UU. que no Deja de Crecer

Las declaraciones del Secretario Lutnick, realizadas en una entrevista con CNBC el 12 de diciembre, arrojaron nueva luz sobre la magnitud del proyecto americano. Lutnick señaló que los planes iniciales de TSMC, valorados en 65.000 millones de dólares para tres fábricas de alta tecnología en Arizona, ya se han ampliado a unos 160.000 millones. Incluso sugirió que hay "más espacio" para crecer, criticando indirectamente que una subvención inicial de 6.000 millones de dólares del CHIPS Act para una inversión de 60.000 millones no era proporcional.

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La primera fábrica en Arizona ya está en producción. Las otras dos están en construcción. A esto se suman planes anunciados a principios de 2025 para destinar otros 100.000 millones de dólares a tres fábricas adicionales, dos plantas de empaquetado y un centro de investigación.

El Coro Alcista de los Analistas se Refuerza

La mejora de calificación por parte de Wall Street Zen el pasado domingo es solo la última de una serie de revisiones al alza. El consenso actual entre los analistas se sitúa en "Compra", con un precio objetivo promedio de 355 dólares. Algunos de los ajustes más destacados incluyen:

• Susquehanna mantiene un objetivo de 400 dólares y una valoración "positiva".
• Needham elevó su objetivo de 270 a 360 dólares, manteniendo "compra".
• Sanford C. Bernstein aumentó su pronóstico de 290 a 330 dólares, con recomendación "outperform".
• Barclays subió su objetivo de 330 a 355 dólares, calificándola de "overweight".

En total, siete analistas recomiendan ahora la compra de la acción, reflejando una confianza generalizada en la trayectoria de la compañía.

El Interés Institucional Aumenta

Los grandes gestores de inversiones han estado incrementando sus posiciones de manera significativa. Jennison Associates aumentó su participación en un 26,7%, superando los 12 millones de acciones. Alliancebernstein la incrementó en un 31,5%, hasta cerca de 8,9 millones. Brown Advisory fue más agresivo, con un aumento del 43,2%. En conjunto, los inversores institucionales controlan aproximadamente el 16,5% del capital de TSMC.

La atención se centra ahora en los próximos hitos informativos. El 9 de enero se publicarán las cifras de ventas de diciembre, seguidas de los resultados completos del cuarto trimestre. Las estimaciones para este último período apuntan a un beneficio por acción de 2,80 dólares e ingresos de 32.700 millones, lo que supondría incrementos interanuales del 27% y del 24%, respectivamente.

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