Tilray se dispara en el mercado extrabursátil tras rumores de desclasificación del cannabis en EE.UU.

La acción de Tilray protagonizó una fuerte reacción en el mercado extrabursátil, con un avance superior al 30% tras la publicación de un informe periodístico que sugiere un posible cambio regulatorio federal en Estados Unidos sobre el cannabis. Este movimiento se produjo en paralelo al anuncio del lanzamiento de una nueva línea de vaporizadores premium. Analizamos la solidez de este repunte.

El detonante de la subida fue un artículo del Washington Post publicado el jueves por la noche. El medio indicaba que se espera que el presidente Donald Trump emita una orden ejecutiva para instruir a las agencias federales a reclasificar el cannabis dentro de la Ley de Sustancias Controladas (CSA), pasándolo de la Lista I a la Lista III.

La implicación de este cambio es fundamental:
- Lista I: Incluye sustancias como la heroína y el LSD, consideradas sin uso médico aceptado y con un alto potencial de abuso.
- Lista III: Reconoce aplicaciones médicas y supone un riesgo de abuso moderado.

Este paso, de materializarse, representaría un hito histórico en la política estadounidense sobre el cannabis. No obstante, un portavoz de la Casa Blanca matizó las expectativas en declaraciones a Forbes, aclarando que aún no se han tomado decisiones finales. La mera posibilidad, sin embargo, fue suficiente para desencadenar compras generalizadas en todo el sector.

Volatilidad y reacción del valor

Durante la sesión regular del jueves, la acción de Tilray ya había ganado un 2.06%, cerrando en 8.43 dólares. En el mercado extrabursátil, según datos de Benzinga Pro, el valor se disparó un 31.55%, hasta los 11.09 dólares.

Este comportamiento refuerza el perfil volátil del título. Aunque en el último semestre se ha recuperado más de un 100% desde sus mínimos, acumula una caída de aproximadamente el 42% en lo que va de año. Su rango de cotización en los últimos doce meses, entre 3.51 y 23.20 dólares, subraya el carácter especulativo que aún rodea a muchos valores del cannabis.

Lanzamiento estratégico de productos

Aprovechando el momentum, Tilray anunció la comercialización de una nueva gama de vaporizadores de alta gama bajo su marca Redecan. Los nuevos cartuchos "Amped Live Resin Liquid Diamond" de 1g (510 thread) suponen la primera serie de la marca que combina resina viva ("live resin") y diamantes líquidos.

Características del lanzamiento:
- Variedades disponibles: "Space Age CK" (con notas florales, frutales y pasteleras) y "Blueberry DNTS" (sabor agridulce a baya).
- Composición: 80% de resina viva legítima y 20% de diamantes líquidos, buscando preservar los terpenos específicos de la variedad y un espectro completo de cannabinoides.
- Tecnología: Utilizan núcleos de cerámica "TrueDraw" fabricados con zirconio médico.

Oportunidad de mercado

Tilray fundamenta este lanzamiento en datos de crecimiento del segmento. En el mercado canadiense, los vaporizadores de resina viva han crecido un 6.3% en los últimos seis meses. Los productos basados en diamantes líquidos figuran entre los más vendidos a nivel nacional.

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El lanzamiento se dirige estratégicamente al período de mayor demanda, entre diciembre y febrero. Los productos Amped de Redecan estarán disponibles inicialmente en Ontario y Alberta, con una distribución nacional a través de minoristas autorizados prevista para principios de 2026.

Contexto corporativo y financiero

Consolidación de acciones (Reverse Stock Split)

Recientemente, el 2 de diciembre, Tilray comenzó a cotizar tras un split inverso de acciones en proporción 1:10. Esta operación redujo el número de acciones en circulación de aproximadamente 1,160 millones a 116 millones.

El objetivo declarado fue cumplir con los requisitos de cotización de Nasdaq y hacer que la acción resultara más atractiva visualmente para los inversores institucionales.

Resultados y perspectivas

En sus cifras del año fiscal 2025, publicadas en julio, Tilray reportó:

• Ingresos anuales: 821 millones de dólares (834 millones ajustados por divisa).
• Crecimiento en cannabis internacional: +71% en el cuarto trimestre y +19% en el año completo.
• División Tilray Beverages: ingresos de 241 millones de dólares, un aumento del 19%.
• Previsión de EBITDA ajustado para el FY2026: entre 62 y 72 millones de dólares.

Esta guía implica un crecimiento esperado del EBITDA del 13% al 31% respecto al año anterior. La compañía también cuenta con una posición líquida sólida, con 256 millones de dólares en efectivo y valores negociables.

Panorama regulatorio y de inversión

Una reclasificación a la Lista III podría tener efectos transformadores para la industria en EE.UU.:

• Reconocimiento formal de usos médicos.
• Alivio de ciertas sanciones penales federales.
• Mejora del marco para la investigación científica.
• Posible facilitación del acceso a servicios bancarios para las empresas del sector.

El clima regulatorio ya mostró actividad esta semana. El martes, la acción de Tilray subió un 12.36% después de que el senador de Florida, Carlos Smith, presentara un proyecto de ley que permitiría a pacientes cualificados mayores de 21 años cultivar hasta seis plantas para uso personal médico.

El sentimiento analítico permanece dividido. Según MarketBeat, existen actualmente dos recomendaciones de compra, tres de mantenimiento y dos de venta para Tilray. La firma Jefferies ha destacado previamente el potencial del valor, enfatizando su exposición a una posible reforma regulatoria.

Factores clave a monitorizar

Los próximos meses estarán definidos por varios catalizadores:

• Anuncios oficiales de la Casa Blanca sobre la reclasificación del cannabis.
• La publicación de los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 (previstos para principios de 2026).
• El avance en el despliegue nacional de la línea Amped en Canadá.
• Nuevos desarrollos legislativos, tanto a nivel federal como estatal, en EE.UU.

Con su guía de EBITDA y una robusta posición de liquidez, Tilray parece preparada financieramente para crecer. Sin embargo, el entorno regulatorio estadounidense sigue siendo incierto, por lo que las expectivas ahora reflejadas en el precio dependen críticamente de que los pasos políticos discutidos se concreten.

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