The Trade Desk: ¿Punto de inflexión tras la corrección?

La acción del especialista en tecnología publicitaria ha vivido una montaña rusa en las últimas semanas. Tras presentar unos sólidos resultados trimestrales a principios de noviembre, las acciones sufrieron una pronunciada caída. Sin embargo, un movimiento entre los analistas podría estar marcando un cambio de tendencia. Este jueves, Zacks Research mejoró su calificación de "venta fuerte" a "mantener". La pregunta que flota en el mercado es si este gesto bastará para estabilizar el valor o si, por el contrario, el rally histórico de la compañía ha llegado a su fin.

La comunidad analítica mantiene posturas encontradas respecto a The Trade Desk. Aunque la recomendación consenso se mantiene en "compra", un grupo significativo de expertos se decanta por la neutralidad. El debate se centra en la valoración actual: ¿constituye la acción una oportunidad tras el desplome o refleja adecuadamente la desaceleración en su crecimiento?

Las incógnitas clave giran en torno a la amenaza competitiva de Amazon en el sector publicitario, el impacto de los recientes cambios en la dirección y la presión que la macroeconomía ejercerá sobre los presupuestos publicitarios en 2026. Como factores positivos, destacan el sólido desempeño en el segmento de televisión conectada y la nueva plataforma de inteligencia artificial Kokai, cuya aceptación en el mercado aún está por demostrarse.

Resultados sólidos con matices preocupantes

Las cifras del tercer trimestre de 2025 mostraban una imagen contradictoria. Por un lado, los ingresos alcanzaron los 739,4 millones de dólares, superando las estimaciones de 719 millones y representando un crecimiento interanual del 17,7%. El beneficio ajustado por acción de 0,45 dólares también superó ligeramente las previsiones. La tasa de retención de clientes, que se mantiene por encima del 95% durante once años consecutivos, sigue siendo envidiable dentro del sector tecnológico.

No obstante, los inversores centraron su atención en el ritmo de expansión. Ese 17,7% de crecimiento representa el nivel más bajo desde el primer trimestre de 2022. Para una empresa acostumbrada a registrar incrementos porcentuales elevados de forma consistente, esta desaceleración ha activado las alarmas entre los partidarios de las posiciones bajistas.

Horizonte con incertidumbres

La dirección de la compañía ha establecido como objetivos para el cuarto trimestre unos ingresos mínimos de 840 millones de dólares y un EBITDA ajustado de aproximadamente 375 millones. Sobre el papel, se trata de metas razonables, pero tras la reciente pérdida de confianza, los inversores examinarán minuciosamente el cumplimiento de estas previsiones.

La expansión internacional y la implementación de nuevas funcionalidades tecnológicas aparecen como los principales catalizadores de crecimiento. La mejora de calificación por parte de Zacks podría interpretarse como el inicio de una recuperación sostenida o simplemente como una pausa temporal dentro de una tendencia bajista más amplia. Las próximas semanas serán cruciales para determinar qué escenario prevalece en el caso de The Trade Desk.

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