The Trade Desk: ¿Por qué se desploma la acción pese a los sólidos resultados?

La acción de The Trade Desk, especialista en tecnología publicitaria, experimenta una fuerte caída en los mercados a pesar de haber presentado unos resultados trimestrales robustos. Este comportamiento paradójico genera preguntas entre los inversores, especialmente cuando la compañía no solo ha mostrado un crecimiento de ingresos del 18%, sino que además ha incorporado a un ejecutivo de Google para liderar su área comercial. La ofensiva publicitaria de Amazon aparece como un factor clave en esta ecuación.

El contexto del desplome bursátil

Aunque el sector de la publicidad digital muestra un dinamismo generalizado, The Trade Desk enfrenta un escepticismo particular. El Baron Technology Fund expresó en su comunicado a inversores que los resultados y perspectivas "quedaron por debajo de las expectativas", generando frustración entre los accionistas.

La competencia se intensifica con Amazon adoptando una estrategia agresiva en el mercado de plataformas de demanda. El gigante del comercio electrónico está aplicando precios más bajos que The Trade Desk mientras establece alianzas estratégicas con actores clave como Roku, Netflix y Spotify. Esta combinación de presión en los precios y acceso a inventario premium representa una amenaza directa para la cuota de mercado y el poder de fijación de precios de la compañía.

La incertidumbre macroeconómica actual añade otra capa de complejidad, llevando a los anunciantes a ser más cautelosos con sus presupuestos, afectando especialmente a la publicidad programática.

Fundamentos financieros sólidos

Los números del tercer trimestre de 2025 muestran una salud financiera envidiable:

• Ingresos: 739 millones de dólares (+18% interanual)
• EBITDA ajustado: 317 millones de dólares (margen del 43%)
• Flujo de caja operativo: 225 millones de dólares
• Retención de clientes: Más del 95% (undécimo año consecutivo)

El resultado ajustado por acción alcanzó los 0,45 dólares, superando tanto las cifras del año anterior como las estimaciones de los analistas. La plataforma de inteligencia artificial Kokai, ya utilizada como solución estándar por el 85% de los clientes, demuestra mejoras significativas en el rendimiento: reduce el coste por adquisición en un 26% y aumenta las tasas de clic en un 94% comparado con la plataforma anterior.

Apuesta por el talento directivo

A finales de octubre, The Trade Desk anunció el fichaje de Anders Mortensen como Director de Ingresos. Con 25 años de experiencia en liderazgo y proveniente del cargo de Director General en Google, Mortensen estaba al frente de una de las unidades publicitarias de mayor crecimiento a nivel mundial en la tecnológica.

Jeff Green, Consejero Delegado de la compañía, afirmó que "la incorporación de Anders refleja nuestra visión y ambición de futuro". Este movimiento refuerza la determinación de la empresa por elevar su negocio a un nuevo nivel y defender su posición dominante en el espacio de la publicidad programática.

Fortaleza operativa y perspectivas de crecimiento

Connected TV (CTV) continúa siendo el principal motor de crecimiento, constituyéndose como el canal de más rápida expansión dentro de la empresa. La posición financiera permanece robusta, con 1.400 millones de dólares en efectivo y ninguna deuda, proporcionando amplio margen para inversiones estratégicas.

En el tercer trimestre, la compañía recompró acciones propias por valor de 310 millones de dólares, y en octubre recibió la autorización para un nuevo programa de recompra por 500 millones adicionales.

Para el cuarto trimestre de 2025, The Trade Desk proyecta ingresos de al menos 840 millones de dólares. A largo plazo, la expansión internacional representa una oportunidad significativa: aproximadamente el 60% del mercado total se encuentra fuera de Estados Unidos, mientras que el negocio internacional actualmente solo contribuye con el 13% de los ingresos.

La estrategia de plataforma independiente podría resultar ventajosa si persiste la tendencia de migración desde ecosistemas cerrados como Google y Facebook hacia internet abierto. Sin embargo, el desafío inmediato reside en contener la presión competitiva de Amazon mientras demuestra que los sólidos resultados fundamentales eventualmente se traducirán en confianza del mercado.

PD: Independientemente de los desafíos que enfrenta The Trade Desk, quiero llamar tu atención sobre una oportunidad de inversión más fundamental que he analizado recientemente. He examinado en profundidad cómo los inversores inteligentes construyen fuentes de ingresos complementarios que funcionan independientemente de la volatilidad del mercado. En mi webinar gratuito del 17 de noviembre te presento la estrategia de la "Línea Dorada": un enfoque que utilizan fondos como BlackRock y Vanguard para generar ingresos pasivos sostenidos. Aprenderás concretamente cómo comenzando con apenas USD 500 puedes implementar esta estrategia y transformar tu economía personal, exactamente como lo hacen los inversores profesionales. Este conocimiento es especialmente valioso en momentos de incertidumbre como el actual, cuando necesitas diversificar tus fuentes de ingresos más allá de las acciones individuales. Descubre cómo construir tu Línea Dorada