The Trade Desk: ¿Ha tocado fondo la acción tras un desplome histórico?

La cotización de The Trade Desk ha vivido un año 2025 devastador, registrando una caída del 70% en su valoración. Este especialista en publicidad programática cotiza ahora a niveles similares a los de 2020, un dato sorprendente si se considera que sus ingresos se han más que triplicado desde entonces. Con 36 analistas aún proyectando un potencial alcista significativo, el debate central es si la venta masiva ha sido excesiva o si, por el contrario, refleja amenazas fundamentales para el negocio.

En el ámbito técnico, la acción se negocia cerca de su zona de soporte de largo plazo, situada entre los 38 y los 40 dólares, un nivel que ha demostrado solidez en el pasado. Indicadores como el RSI han salido de territorio de sobreventa extrema, mientras el MACD sugiere una posible reversión de tendencia. El respaldo institucional sigue siendo notable, con un 67,77% de las acciones en manos de este tipo de inversores. Solo Vanguard Group posee aproximadamente 44,6 millones de títulos.

Un tercer trimestre sólido, pero con una sombra en el horizonte

Los resultados del tercer trimestre de 2025 superaron las estimaciones. La compañía reportó un beneficio por acción de 0,45 dólares, superando en un centavo el consenso, mientras que los ingresos alcanzaron los 739,43 millones de dólares, un incremento interanual del 17,7% que también batió las expectativas. La rentabilidad mostró fortaleza, con un margen EBITDA ajustado que se expandió hasta el 43%, y la tasa de retención de clientes se mantuvo por encima del 95%, como ha sido la norma en la última década.

Sin embargo, la guía para el cuarto trimestre fue la causa del desencanto. La empresa anticipa un crecimiento de ingresos de solo el 13%, un ritmo que palidece frente al 22% reportado por competidores como Meta. La presión competitiva es intensa, especialmente por la expansión del negocio de publicidad programática de Amazon.

La respuesta corporativa: recompras y alianzas estratégicas

Frente a esta situación, la dirección de The Trade Desk ha actuado con contundencia en dos frentes. Por un lado, ejecutó recompras de acciones propias por valor de 310 millones de dólares en el tercer trimestre, superando incluso el flujo de caja operativo del periodo. En noviembre, la junta autorizó un nuevo programa de recompra por 500 millones de dólares, equivalente a cerca del 2,1% del capital en circulación.

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Por otro lado, la firma fortalece sus alianzas. La integración con Intuit en noviembre de 2025 permite a los anunciantes acceder, de forma compatible con la privacidad, a millones de tomadores de decisiones verificados de la mediana empresa estadounidense. Este movimiento estratégico fue suficiente para que ARK Invest aumentara significativamente su posición en la compañía.

El consenso analítico: optimismo moderado en un escenario complejo

El panorama que dibujan los analistas es de cauteloso optimismo. De los 36 que cubren la acción, 21 mantienen una recomendación de compra, 12 aconsejan mantener y solo 3 sugieren vender. El precio objetivo promedio se sitúa en 77,19 dólares, muy por encima del nivel de cotización actual, cercano a los 40 dólares.

Algunas revisiones recientes incluyen:
- Truist Financial, que recortó su objetivo de 100 a 85 dólares, manteniendo la recomendación de compra.
- HSBC, que confirmó su evaluación de "mantener" con un objetivo de 56 dólares.
- Zacks Research, que mejoró su calificación de "venta fuerte" a "mantener".

La valoración de mercado ha experimentado una corrección drástica. Su ratio precio-beneficio (P/E) ha caído desde más de 200 el año pasado hasta los 46 actuales, marcando su nivel más bajo en años. No obstante, para los estándares tradicionales, sigue siendo una valoración elevada.

La combinación de una valoración comprimida, un agresivo plan de recompras y nuevas alianzas comerciales podría sentar las bases para una estabilización del precio. El desafío definitivo, sin embargo, será demostrar que puede mantener su ritmo de crecimiento frente al poderío de las grandes plataformas tecnológicas.

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