The Trade Desk: Exclusión del Nasdaq-100 Agrava su Complicado Ejercicio
22.12.2025 - 18:40:05
El proveedor de tecnología publicitaria digital The Trade Desk encara el cierre de 2025 sumido en una profunda corrección. La última adversidad llega con su salida del índice Nasdaq-100, una medida que, más allá de lo técnico, refleja la magnitud de los problemas que arrastra el valor. La exclusión, efectiva el 22 de diciembre, le priva de la demanda automática que generaban los fondos indexados pasivos que replican este referente bursátil.
El desplome de la cotización, que ha perdido aproximadamente un 50% desde su máximo de 139,51 dólares en diciembre de 2024, tiene fundamentos concretos. La compañía ha presentado unas perspectivas de crecimiento para el primer trimestre de 2025 que han decepcionado al mercado: un aumento de ingresos de al menos un 17%. Esta cifra, aunque positiva, palidece frente al crecimiento medio anual del 36% que la firma registró entre 2016 y 2024.
El deterioro de la rentabilidad supone una preocupación aún mayor. Las estimaciones apuntan a que el EBITDA ajustado caerá alrededor de un 10% en el próximo periodo de reporte. Este contexto ha forzado a los analistas a revisar sus valoraciones. Un ejemplo claro es el caso de Wedbush Securities, que mantuvo su calificación "Neutral" el 14 de diciembre, pero recortó su precio objetivo a 40 dólares, un nivel que ofrece escaso margen al precio actual de 37,26 dólares.
La situación se vio adicionalmente ensombrecida por una amonestación de Nasdaq el 16 de diciembre por un incumplimiento normativo, cuyos detalles no se hicieron públicos. Este anuncio exacerbó la ya negativa percepción sobre el título.
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El Mercado Institucional Muestra Divergencias
Frente a este panorama, los grandes inversores están tomando direcciones opuestas, lo que revela una lectura dividida sobre el futuro del valor. Por un lado, fondos como Zevenbergen Capital realizaron una reducción significativa de su posición el 20 de diciembre, movimiento similar al de Thrivent Financial, que también vendió participaciones durante el mes.
Por otro lado, algunos actores interpretan la debilidad como una oportunidad de compra. La Banco Nacional de la República Checa abrió una nueva posición en The Trade Desk el 21 de diciembre. Ese mismo día, Assenagon Asset Management adquirió 128.449 acciones. Estas operaciones contrarian sugieren que ciertos gestores profesionales consideran que el valor está infravalorado tras la fuerte venta, intensificada por la salida del índice. Esta visión se sostiene en un ratio precio-beneficios forward cercano a 27.
Un Futuro Incierto sin el Apoyo del Índice
La exclusión del Nasdaq-100 representa un punto de inflexión crítico, al eliminar un comprador constante y predecible. A partir de ahora, el soporte para la cotización en los 37 dólares dependerá exclusivamente de la confianza de los gestores activos y los inversores minoristas. La combinación de una caída del 50% desde inicios de año, un crecimiento que se desacelera y los problemas regulatorios coloca a The Trade Desk en una posición delicada.
La incógnita ahora es si las recientes compras institucionales anticipan un cambio de tendencia o son simplemente un rebote técnico. La respuesta comenzará a despejarse a principios de 2025, con la publicación de los resultados del último trimestre.
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