Tesla en la encrucijada: ventas en caída libre y presión sobre su valoración

El arranque bursátil de 2026 no ha podido ser más complicado para Tesla. La compañía estadounidense no solo ha perdido su corona como principal fabricante mundial de vehículos eléctricos, que ahora ostenta el chino BYD, sino que además ha publicado unas cifras de entregas del último trimestre que han decepcionado a los mercados. Con su cotización rondando los 445,60 dólares, la pregunta que planea entre los inversores es si la apuesta de Elon Musk por la inteligencia artificial y los robotaxis podrá contrarrestar la evidente debilidad de su negocio principal.

Los números del cuarto trimestre de 2025 reflejan una situación delicada. Las entregas de Tesla se situaron en 418.227 vehículos, una cifra que no alcanzó las estimaciones de los analistas, que esperaban alrededor de 422.000 unidades. La comparación interanual es aún más elocuente, mostrando una contracción del 16%.

El balance completo del ejercicio 2025 confirma esta tendencia:
* Entregas totales anuales: 1,64 millones de vehículos (una caída aproximada del 9%).
* Nuevo líder: BYD, con 2,26 millones de automóviles 100% eléctricos vendidos, se ha alzado como el nuevo líder global del sector.

Mientras Tesla se contraía, su rival chino lograba incrementar sus ventas en aproximadamente un 28%. Esta divergencia subraya la pérdida de terreno competitivo que ha experimentado la empresa de Musk.

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El desafío en su mercado doméstico

El análisis detallado revela que el retroceso es particularmente agudo en Estados Unidos, su mercado de origen. Informaciones verificadas indican que su cuota de mercado en el tercer trimestre de 2025 cayó hasta aproximadamente el 41%, un descenso significativo desde los niveles previos, que superaban el 60%.

Un factor clave detrás de los flojos resultados del cuarto trimestre fue la expiración, en septiembre de 2025, de la subvención estatal a la compra en EE.UU. de 7.500 dólares. La desaparición de este incentivo generó un vacío en la demanda que Tesla no pudo llenar debido a la falta de nuevos modelos más asequibles. Competidores tradicionales y nuevos actores han aprovechado esta circunstancia para ganar terreno.

La desconexión entre valoración y fundamentales

En este contexto de ventas a la baja, la valoración bursátil de Tesla es objeto de creciente escepticismo. Con un ratio precio-beneficio (P/E) cercano a 292, la cotización anticipa un crecimiento monumental que los resultados actuales del negocio automovilístico no respaldan. Firmas de análisis como Morningstar consideran que la acción está sobrevalorada, advirtiendo que las expectativas en los ingresos por IA y robótica están enmascarando la fragilidad fundamental de su core business.

La estrategia de Musk: mirar al futuro

Frente a esta realidad, el CEO Elon Musk intenta redirigir la atención de los inversores hacia alianzas políticas y visiones de largo plazo. Su reunión del pasado sábado con Donald Trump en Mar-a-Lago es interpretada por los analistas como un movimiento estratégico para allanar obstáculos regulatorios a la conducción autónoma. Aunque Musk promete grandes avances para 2026 y fija para abril el inicio de la producción del "Cybercab", el escepticismo persiste: los expertos no prevén una comercialización masiva de los robotaxis antes de 2027 o 2028.

El próximo informe trimestral y la correspondiente conferencia de resultados ("Earnings Call"), previstos para más adelante este mes, serán cruciales para el devenir de la acción. La dirección de Tesla tendrá que explicar de forma concreta cómo planea detener la erosión de su cuota de mercado sin desencadenar una guerra de precios y cómo logrará mantener la rentabilidad en la nueva era sin subsidios federales en su país.

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