Tesla en la encrucijada: Un triunfo judicial y el avance del robotaxi marcan su rumbo

La cotización de Tesla se enfrenta a una semana decisiva tras dos noticias de gran calado. Por un lado, una resolución judicial ha validado definitivamente el polémico paquete retributivo de Elon Musk. Por otro, documentos oficiales revelan un despliegue acelerado de su servicio de taxi autónomo en California. Con la acción rozando sus máximos anuales, la pregunta que planea entre los inversores es si la compañía podrá estar a la altura de las expectativas descomunales ya descontadas en el precio.

Mientras el debate se centra en los tribunales, en las calles de California avanza un proyecto crucial. Según datos de la Comisión de Servicios Públicos de California (CPUC), Tesla ha incrementado de forma exponencial su flota registrada para servicio de transporte. De los 28 vehículos contabilizados en agosto, ha pasado a 1.655 unidades. Además, el sistema cuenta ya con 798 conductores registrados.

A diferencia de su competidor Waymo, los coches de Tesla no operan de forma completamente autónoma en este servicio; un conductor de seguridad supervisa en todo momento el software Full Self-Driving. Para sostener esta expansión, la empresa está en proceso de reclutar "operadores de IA" y trabajadores para fábricas en el área de la Bahía de San Francisco. Los usuarios reportan tiempos de espera que pueden alcanzar los 40 minutos, una señal clara de que la demanda supera, por ahora, a la oferta disponible.

El avance no se detiene. El 21 de diciembre, en Austin, fue avistado un prototipo casi definitivo del esperado "Cybercab". El vehículo, equipado con espejos retrovisores y volante —elementos necesarios para las pruebas de homologación—, mantiene el objetivo de su lanzamiento comercial para abril de 2026.

La batalla legal concluye: Musk refuerza su control

En el ámbito corporativo, una incertidumbre se ha disipado. El 19 de diciembre, el Tribunal Supremo de Delaware anuló una sentencia previa y dio luz verde definitiva al paquete de compensación para Elon Musk pactado en 2018, valorado en aproximadamente 139.000 millones de dólares. Esta decisión jurídica incrementa la participación del CEO en Tesla del 12,4% al 18,1%.

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Este movimiento es interpretado en el mercado con matices. Por una parte, se considera que ata de manera más firme al líder visionario a la compañía. Por otra, implica una dilución de los derechos de los accionistas actuales. Con este obstáculo legal superado, Musk puede volcar toda su atención en la ejecución de su plan estratégico a largo plazo.

El contexto competitivo y las señales internas

El panorama para alguno de sus rivales no es tan halagüeño. Waymo, el servicio de Alphabet, se vio obligado a suspender temporalmente sus operaciones totalmente autónomas en San Francisco durante el fin de semana debido a un extenso apagón eléctrico. Este contrataste pone de relieve el enfoque tecnológico de Tesla, que basa su sistema de conducción autónoma principalmente en cámaras, una solución teóricamente menos dependiente de infraestructuras externas específicas.

Sin embargo, dentro de la propia empresa no todos muestran una confianza absoluta. Registros de diciembre detallan operaciones de venta por parte de altos cargos. Kimbal Musk, miembro del consejo de administración, enajenó 56.820 acciones por un valor de 25,6 millones de dólares. Por su parte, el director financiero, Vaibhav Taneja, vendió títulos valorados en 1,17 millones de dólares.

La postura de los grandes inversores institucionales también es divergente. Mientras Perpetual Ltd aumentó su posición en Tesla en un 57% durante el tercer trimestre de 2025, firmas como Zevenbergen Capital y Surience Private Wealth redujeron significativamente sus participaciones.

Una valoración que exige cumplir lo prometido

El verdadero desafío para Tesla reside en justificar su elevada valoración de mercado. La acción cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) de 321,5, una cifra que anticipa un crecimiento espectacular. El precio objetivo promedio consensuado por los analistas se sitúa en 404 dólares, aproximadamente un 16% por debajo del nivel actual de 482,65 dólares. No obstante, hay voces más optimistas, como la de Mizuho, que establece su objetivo en 530 dólares, condicionado a que el despliegue del robotaxi se produzca sin incidentes graves.

El camino a seguir está marcado por hitos muy concretos y ambiciosos: desplegar 5.000 robots Optimus para finales de 2025 e iniciar la producción en masa del Cybercab en abril de 2026. Los próximos meses serán cruciales para determinar si la confianza del mercado, reflejada en esta valoración, está bien fundada.

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