Super Micro Computer: ¿Fortaleza operativa frente a debilidad técnica?

Las acciones de Super Micro Computer enfrentan una semana de ventas intensas. A pesar de anunciar un sólido backlog de pedidos y mejorar sus perspectivas financieras, el valor ha cedido aproximadamente un 11% en el transcurso de las últimas cinco sesiones. Los avances fundamentales de este fabricante de servidores están siendo eclipsados, por el momento, por una señal técnica de venta.

En un comunicado del 16 de diciembre, la compañía confirmó la existencia de un libro de pedidos firme que supera los 13.000 millones de dólares. Una parte significativa corresponde a su plataforma con refrigeración líquida para la arquitectura Blackwell Ultra GB300 de Nvidia. Este volumen guarda relación directa con unos 1.500 millones de dólares en ingresos cuyo reconocimiento se ha desplazado al primer trimestre del ejercicio fiscal 2026. Es crucial subrayar que dichos pedidos no han sido cancelados; el retraso responde a modificaciones de última hora solicitadas por los clientes de centros de datos en la configuración de los sistemas.

Ante este panorama, la dirección de Super Micro ha revisado al alza su previsión para todo el año fiscal 2026, situándola ahora entre 36.000 y 37.000 millones de dólares. Para el trimestre en curso (Q2 FY2026), la empresa anticipa un salto secuencial en los ingresos, que deberían alcanzar un rango de 10.000 a 11.000 millones de dólares, lo que supone casi duplicar la cifra del trimestre anterior.

La sombra del ‘Death Cross’ y la valoración contenida

La reacción de Wall Street, sin embargo, ha sido tibia. Un factor técnico clave ha presionado a la baja: el 16 de diciembre, la media móvil de 50 días de la acción cruzó a la baja la media de 200 días, formando el patrón chartista conocido como ‘Death Cross’. Este evento desencadenó ventas automatizadas y provocó una caída del 3% en la cotización en una sola jornada.

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En términos de valoración, la acción cotiza actualmente en torno a 25 veces sus beneficios, un múltiplo notablemente inferior a su promedio histórico en fases de crecimiento expansivo. Esta cautela se ve amplificada por cierta nerviosismo sectorial: las señales dispares emitidas a mediados de diciembre por actores como Oracle y Broadcom han avivado los temores sobre una posible desaceleración en las inversiones en inteligencia artificial.

Cumplimiento normativo asegurado y mirada en la producción

Los problemas de gobierno corporativo que afectaron a la empresa a principios de año parecen resueltos. Super Micro presentó ante la SEC toda la documentación pendiente antes del 25 de febrero de 2025, cumpliendo desde entonces con todos los requisitos de listado de Nasdaq. Con la firma BDO USA actuando como auditor independiente, el riesgo de un nuevo incumplimiento normativo se ha reducido considerablemente.

El foco operativo ahora está puesto en la entrega. La compañía anunció el 9 de diciembre que la producción a gran volumen de sus sistemas basados en la plataforma Nvidia HGX B300 está lista para comenzar.

El momento de la verdad: el informe de febrero

La próxima publicación de resultados, prevista para principios de febrero, ofrecerá la confirmación definitiva. El informe correspondiente al segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026 revelará si la compañía ha logrado materializar los más de 10.000 millones de dólares en ingresos proyectados. Desde un análisis fundamental, los analistas ven con buenos ojos el estado del libro de pedidos. Técnicamente, el nivel de los 30 dólares por acción se erige como un soporte crítico. Si esta base se mantiene, podría sentar las bases para una recuperación una vez que los 1.500 millones de dólares de ingresos diferidos pasen a engrosar las cuentas de resultados.

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