Super Micro Computer Aktie: Anspruch und Realität

Super Micro Computer setzt im Rennen um die Infrastruktur für künstliche Intelligenz auf neue Highend-Hardware und eine äußerst ambitionierte Umsatzprognose. Doch nach verfehlten Erwartungen im jüngsten Quartal ist das Vertrauen der Anleger angeknackst. Entscheidend wird nun, ob die frischen Produktankündigungen ausreichen, um den eingeschlagenen Wachstumspfad tatsächlich zu liefern.

Neue Flüssigkühl-Systeme für AI-Rechenzentren

Um seine Position im hart umkämpften Markt für AI-Infrastruktur zu stärken, hat Super Micro Computer neue flüssiggekühlte NVIDIA-HGX-B300-Systeme in 4U- und 2OU-Konfiguration vorgestellt. Diese Plattformen sind für große Stückzahlen ausgelegt und zielen klar auf Hyperscaler und sogenannte AI-Fabriken ab.

Strategisch ist das ein wichtiger Schritt. Mit den Flüssigkühl-Lösungen adressiert Super Micro die wachsenden Anforderungen an Stromverbrauch und Wärmeabfuhr in der nächsten Generation von AI-Rechenzentren. Beobachter sehen hier einen möglichen Impuls für künftiges Umsatzwachstum – vorausgesetzt, das Unternehmen kann die Lieferkettenprobleme der vergangenen Quartale in den Griff bekommen und die Systeme wie geplant ausrollen.

Umsatzguidance unter Beobachtung

Im Zentrum der aktuellen Anlagediskussion steht jedoch weniger die Technik, sondern der Zahlenpfad. Das Management hält an einer sehr selbstbewussten Prognose von mindestens 36 Milliarden US-Dollar Nettoumsatz für das Geschäftsjahr 2026 fest – trotz jüngster Rückschläge.

Die wichtigsten Punkte im Überblick:

• Aktuelle Umsatzlage: Im ersten Quartal des laufenden Fiskaljahres erzielte Super Micro rund 5,02 Milliarden US-Dollar Umsatz – weniger als von der Wall Street erwartet und etwa 15 % unter Vorjahr.
• Lücke zur Prognose: Zwischen diesem Quartalswert und der jährlichen Größenordnung, die für 36 Milliarden US-Dollar notwendig wäre, klafft eine spürbare Lücke. Das verstärkt Zweifel, ob die angepeilte Beschleunigung in der zweiten Jahreshälfte realistisch ist.
• Reaktion der Analysten: Mehrere Analysten haben ihre Kursziele nach unten angepasst und sehen sie nun teils im Bereich von 49 bis 50 US-Dollar. Dennoch bleibt die langfristige Perspektive des AI-Sektors in vielen Analysen positiv verankert – die Risiken liegen klar in der Umsetzung.

Damit ist eine typische „Beweisphase“ entstanden: Der Markt verlangt konkrete Fortschritte, bevor er der hohen Guidance wieder vollständig Glauben schenkt.

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Stimmung am Markt und Kursbild

Nach heftigen Ausschlägen im November, ausgelöst durch den Umsatzfehler im Quartal, hat sich der Kurs zuletzt beruhigt. Gestern schloss die Aktie bei 34,83 US-Dollar, womit sie rund 16 bis 19 % unter den vielbeachteten gleitenden Durchschnitten der letzten 50 bis 200 Tage notiert und deutlich Abstand zum 52‑Wochen-Hoch hält.

Das Sentiment wirkt entsprechend gemischt: Auf der einen Seite steht die strukturell starke Nachfrage nach AI-Servern als Rückenwind. Auf der anderen Seite treffen die wiederholten Verfehlungen bei den Umsatzerwartungen auf eine hohe Bewertungssensibilität – der Risikoaufschlag, den Investoren verlangen, bleibt erhöht. Die leichte Erholung der vergangenen Woche signalisiert zumindest eine gewisse Stabilisierung, von einer echten Trendwende kann aber noch nicht die Rede sein.

Ausblick: Quartale mit Signalwirkung

Die nächsten Quartale werden für Super Micro Computer zur Nagelprobe. Das Unternehmen muss zeigen, dass die neuen flüssiggekühlten NVIDIA-HGX-B300-Systeme nicht nur technologisch überzeugen, sondern auch in den Stückzahlen ausgeliefert werden, die zur Erreichung der 36‑Milliarden-Umsatzprognose erforderlich sind. Gelingt eine spürbare Beschleunigung der Erlöse in der zweiten Hälfte des Fiskaljahres und eine Entspannung bei den Lieferketten, würde das die aktuelle Skepsis deutlich relativieren – bleibt dieser Nachweis aus, dürfte der Bewertungsdruck anhalten.

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