Strategy: Una apuesta por la IA frente a la crisis bursátil

El gigante del software Strategy inicia 2026 con un ambicioso cambio de rumbo, mientras su cotización en bolsa enfrenta una de las peores rachas de su historia. La compañía ha presentado su "Visión 2026", un plan estratégico que sitúa a la inteligencia artificial y la gestión de datos empresariales en el centro de su futuro. Este anuncio contrasta con la presión en los mercados: su acción acumula seis meses consecutivos a la baja, la serie negativa más prolongada desde el lanzamiento de su estrategia Bitcoin en 2020.

El verdadero desafío para Strategy reside en la erosión de su prima de valor. Durante años, los inversores pagaron un sobreprecio considerable por la acción, visto como un vehículo indirecto y apalancado para exponerse a Bitcoin. Esa prima sobre el valor liquidativo (NAV) se ha evaporado casi por completo. El mercado ha girado hacia los ETFs spot de Bitcoin, que ofrecen una exposición directa a la criptomoneda sin los riesgos operativos de invertir a través de una empresa de software.

La situación se complica por la incertidumbre regulatoria en los índices bursátiles. Aunque Strategy cumplió a finales de 2025 los criterios clave para su inclusión en el S&P 500, su clasificación como "Compañía de Tesorería de Activos Digitales" —donde estos representan más del 50% del total del activo— podría ser un obstáculo. Los inversores son conscientes de que la acción sufre desproporcionadamente en fases de alta volatilidad, al ser tratada como un instrumento con apalancamiento implícito.

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De Bitcoin a la inteligencia artificial: Un cambio de narrativa

A través de sus canales, Strategy ha declarado que "la estrategia de datos nunca ha sido tan crucial como hoy". Su nueva hoja de ruta pretende ayudar a las empresas a simplificar y escalar sus infraestructuras de datos, preparándolas para aplicaciones de IA. Este movimiento marca un giro significativo para una firma que, durante el último lustro, había construido su identidad principalmente en torno a sus vastas reservas de Bitcoin.

Dichas reservas siguen siendo cuantiosas: aproximadamente 672.497 bitcoins, con un valor de mercado cercano a los 59.000 millones de dólares y una ganancia no realizada del 17%. Sin embargo, la evolución de la cotización cuenta una historia diferente. Entre julio y diciembre de 2025, el título registró pérdidas mensuales. Solo en noviembre se desplomó más de un 34%, a lo que siguió otra caída del 14% en diciembre.

Una fecha clave y un futuro incierto

El próximo 15 de enero de 2026, MSCI anunciará su decisión sobre la posible exclusión de las Compañías de Tesorería de Activos Digitales de sus principales índices. Un veredicto negativo podría desencadenar ventas forzosas por parte de fondos indexados que replican estos indicadores. En este contexto, la acción cotiza alrededor de los 151 dólares, rozando niveles de soporte técnico críticos.

Las próximas semanas serán determinantes. El mercado valorará si la recién anunciada estrategia de inteligencia artificial es suficiente para justificar una reevaluación positiva de la compañía, o si Strategy continuará siendo percibida principalmente como una sociedad de participación con descuento para una gran cartera de Bitcoin. El éxito de su ofensiva en IA definirá su capacidad para recuperar la confianza de los inversores.

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