Strategy: Un recorte brutal en el precio objetivo sacude a la antigua MicroStrategy
06.12.2025 - 11:36:27
La firma Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, se encuentra en el ojo del huracán. Lo que durante años fue considerado la inversión en Bitcoin por excelencia está siendo sometido a una severa reevaluación en Wall Street. El drástico recorte en el precio objetivo por parte de una prestigiosa firma analítica pone sobre la mesa una cuestión fundamental: ¿sigue estando justificada la enorme prima que paga el mercado por su cartera de criptoactivos, o estamos ante el preludio de una mayor corrección?
La cotización de Strategy refleja esta presión. Al cierre del viernes, el título se situaba en 153,80 EUR, rozando prácticamente su mínimo anual de 147,65 EUR. La pérdida acumulada desde enero supera el 47%. Técnicamente, la acción ha perforado a la baja sus medias móviles de 100 y 200 días, un movimiento que confirma la fortaleza de la tendencia bajista a largo plazo.
Esta situación coloca a los inversores ante un escenario complejo. La reducción de la prima sobre el valor de sus activos netos (NAV) es un síntoma claro de que el apetito por el riesgo en el mercado está disminuyendo. La capacidad de sus nuevas iniciativas en inteligencia artificial para generar ingresos significativos a corto plazo, y así justificar su elevada valoración más allá de las criptomonedas, será un punto clave a confirmar en los próximos informes trimestrales.
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Una revisión analítica sin paliativos
La advertencia más contundente ha llegado de Cantor Fitzgerald. El 5 de diciembre, los analistas de esta firma recortaron su precio objetivo a 12 meses para la acción desde los 560 hasta los 229 dólares estadounidenses. Esta revisión implica un ajuste a la baja de aproximadamente el 60%. Aunque mantienen formalmente su recomendación de "Overweight", los argumentos detrás del recorte son sólidos.
El cambio de perspectiva se basa principalmente en unas expectativas mucho menores sobre futuras rondas de financiación. Las previsiones de ingresos por capital se han reducido de forma radical, desde los 22.500 millones de dólares iniciales hasta apenas 7.800 millones. Paralelamente, los analistas observan que los inversores ya no están dispuestos a pagar la histórica prima sobre el valor contable. En su modelo, este múltiplo de valoración ha sido ajustado desde 1,6 hasta 1,25.
La promesa de la IA frente a los números reales
Mientras los cálculos financieros presionan a la baja, la dirección de Strategy intenta revitalizar el negocio operativo. Una alianza ampliada con HCLTech busca escalar globalmente su plataforma de inteligencia artificial, "Strategy Mosaic", y reducir así la dependencia exclusiva de la evolución del precio del Bitcoin. El director de tecnología, Ponna Arumugam, destaca los avances, pero los datos fundamentales muestran otra realidad.
La discrepancia entre valor bursátil y negocio es abismal. A una capitalización de mercado que supera los 50.000 millones de dólares se contraponen unos ingresos de solo 354 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2025. Esto sitúa su ratio precio-ventas muy por encima de 100, una cifra extraordinariamente elevada incluso para las empresas tecnológicas de crecimiento más agresivo.
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