Strategy: ¿Oportunidad en la tormenta? Resultados récord frente a volatilidad bursátil

En un entorno de alta volatilidad, Strategy Inc. ha presentado unos resultados del tercer trimestre de 2025 que han superado todas las previsiones. El imperio bitcoinero de la compañía no solo ha registrado beneficios históricos, sino que ha lanzado una importante ofensiva en el mercado europeo justo cuando su cotización sufría una notable corrección.

Los datos publicados el 30 de octubre pintan un panorama extremadamente robusto para Strategy. La empresa alcanzó un beneficio neto de 2.800 millones de dólares, con unas ganancias por acción diluidas de 8,42 dólares. Esta cifra representa un cambio radical respecto a las pérdidas de 432,6 millones de dólares del mismo periodo del año anterior.

El resultado operativo se situó en 3.900 millones de dólares, impulsado principalmente por las plusvalías no realizadas del enorme portafolio de bitcoin de la compañía. Strategy mantiene en su tesorería la impresionante cifra de 641.205 bitcoins, lo que equivale a más del 3% de todas las criptomonedas minadas hasta la fecha.

Phong Le, director ejecutivo de la empresa, destacó: "Hemos consolidado nuestra posición como el principal treasury corporativo de bitcoin a nivel global. Nuestras tenencias superan ya las 640.000 unidades y hemos captado 20.000 millones de dólares este año a través de nuestra plataforma de mercados de capitales".

La expansión europea toma forma

El 3 de noviembre, Strategy anunció una movida estratégica hacia el mercado europeo con la emisión de 3,5 millones de acciones preferentes Serie A (STRE) denominadas en euros, con un valor nominal de 100 euros cada una. Esta emisión está específicamente dirigida a inversores institucionales del Espacio Económico Europeo y Reino Unido.

Las condiciones son notablemente atractivas: ofrecen un dividendo anual del 10%, pagadero trimestralmente. En caso de que se produzcan aplazamientos en el pago de dividendos, la tasa se incrementaría en 100 puntos básicos por trimestre, hasta alcanzar un máximo del 18% anual.

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La operación cuenta con el respaldo de entidades financieras de primer nivel: Barclays, Morgan Stanley y Moelis & Company, lo que refleja la confianza institucional en el modelo de negocio de Strategy.

Paradoja bursátil: resultados récord, cotización a la baja

A pesar del excelente comportamiento financiero, los mercados reaccionaron con nerviosismo. El 4 de noviembre, la acción de Strategy cayó un 6,68%, alcanzando su nivel más bajo desde abril. Esta desconexión entre fundamentales y cotización se explica por la alta correlación con el precio del bitcoin, que cayó temporalmente por debajo del nivel psicológico de 100.000 dólares.

Paralelamente, la compañía ha anunciado varios programas "At-the-Market" que incluyen volúmenes de hasta 15.850 millones de dólares en acciones ordinarias y diversos instrumentos preferentes, proporcionando flexibilidad para futuras adquisiciones de bitcoin.

Perspectivas optimistas para el cierre de 2025

Strategy mantiene inalteradas sus previsiones para el ejercicio 2025: 34.000 millones de dólares de beneficio operativo, 24.000 millones de dólares de beneficio neto y 80 dólares de ganancia por acción. Estas estimaciones se basan en un precio del bitcoin de 150.000 dólares al final del año.

Michael Saylor, presidente ejecutivo, explicó la visión de la compañía: "Hemos construido más de 71.000 millones de dólares en garantías transparentes y escalables. Esto nos posiciona como el principal emisor de crédito digital con una amplia cartera de valores que cubre todo el espectro de rentabilidad y volatilidad".

Con la reciente calificación crediticia de 'B-' por parte de S&P y la emisión en euros, Strategy está accediendo a nuevos segmentos de inversores institucionales globales que buscan exposición al bitcoin a través de instrumentos financieros tradicionales. La pregunta que queda en el aire es si la actual debilidad en la cotización representa una oportunidad de compra o una señal de alerta, una cuestión que dependerá fundamentalmente de dónde se sitúe el bitcoin al cierre de 2025.

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