Strategy Inc: Los grandes fondos aprovechan la corrección para reforzar posiciones

La compañía, anteriormente conocida como MicroStrategy y reconocida como el mayor tenedor corporativo de Bitcoin a nivel global, atraviesa un período de alta volatilidad. En medio de una pronunciada caída en la cotización de sus títulos, importantes actores institucionales están reconfigurando sus apuestas. Una señal contundente proviene del fondo de pensiones público más grande de Estados Unidos, cuyo movimiento podría interpretarse como un voto de confianza en un momento crítico.

Contrario a lo que podría esperarse en un entorno de alta incertidumbre, algunos inversores institucionales están mostrando firmeza. Documentos regulatorios presentados ante la SEC con fecha del 8 de diciembre de 2025 revelan que CalPERS (California Public Employees Retirement System) incrementó su participación en Strategy Inc durante el segundo trimestre en un 15%. Con esta operación, el fondo de pensiones posee ahora más de 410.000 acciones, con un valor de mercado aproximado de 166 millones de dólares.

Este movimiento se produce en un contexto de fuerte ajuste bursátil. En estos momentos, la acción cotiza a 157,05 euros, lo que representa una caída de cerca del 60% respecto a su máximo anual. El efecto palanca sobre el precio de Bitcoin, que anteriormente amplificó las ganancias, ha actuado recientemente como acelerador de la tendencia bajista. Que un inversor de perfil tradicional como CalPERS considere este nivel como una oportunidad de compra es visto por los analistas como un intento de estabilización. Se especula que otras entidades, como el National Bank of Canada y Vanguard, también han mantenido o incrementado sus posiciones.

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Respuesta operativa: un colchón de liquidez

La dirección de la empresa ha tomado medidas concretas para calmar los temores ante un posible escenario prolongado de debilidad en los mercados cripto. El pasado 1 de diciembre, Strategy Inc constituyó una reserva de efectivo por valor de 1.440 millones de dólares. El objetivo declarado de esta liquidez es cubrir específicamente el pago de dividendos y las obligaciones de intereses durante los próximos dos años.

Phong Le, Consejero Delegado de la firma, ha sido claro al afirmar que esta decisión busca acabar con los rumores (o "FUD") que sugerían que la compañía podría verse forzada a vender parte de sus tenencias de Bitcoin para afrontar gastos operativos. La venta de criptoactivos se mantiene como el último recurso posible. Este paso implica un ligero cambio de estrategia: se deja atrás la política de adquisiciones extremadamente agresiva –en diciembre solo se han adquirido 130 Bitcoin– para centrarse en consolidar el actual patrimonio de 650.000 Bitcoin.

El escepticismo persiste en Wall Street

A pesar de las medidas defensivas y del interés institucional, la valoración de la empresa sigue generando debate en los círculos financieros. Recientemente, la firma de análisis Cantor Fitzgerald causó revuelo al reducir a más de la mitad su precio objetivo para la acción, pasando de 560 a 229 dólares. Si bien los analistas mantuvieron su recomendación de "Overweight", hicieron referencia a unas expectativas más moderadas en cuanto a la capacidad de la empresa para obtener nuevo capital.

La combinación del fortalecimiento del balance con efectivo y la entrada de grandes inversores como CalPERS sugiere que Strategy Inc busca cimentar las bases para una estrategia de inversión a largo plazo. La cuestión de si esto será suficiente para revertir la tendencia bajista del 46% acumulado desde principios de año sigue dependiendo, en gran medida, de la evolución del mercado subyacente del Bitcoin.

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