Strategische Fokussierung schreitet voran

Der Duft- und Geschmacksspezialist IFF setzt seinen strategischen Sparkurs fort ? und schüttet dabei kräftig Geld an seine Aktionäre aus. Nach dem Verkauf der Pharma-Sparte im Mai folgt nun die nächste Portfoliobereinigung. Doch können diese Maßnahmen den Abwärtstrend der Aktie endlich stoppen?

IFF hat sich endgültig von seiner Mehrzweck-Produktionsstätte in Thomson, Illinois getrennt. Der Käufer: Jungbunzlauer Suisse AG, ein Hersteller nachhaltiger Inhaltsstoffe, der sich damit erstmals eine US-Fertigung sichert. Für IFF bedeutet der Deal, der im vierten Quartal abgeschlossen werden soll, einen weiteren Schritt hin zur Konzentration auf die Kernbereiche Geschmack, Duft und Ernährung.

Diese strategische Schärfung scheint erste Früchte zu tragen. Die jüngsten Quartalszahlen vom August überraschten positiv: Zwar sank der Umsatz nominal um 4 Prozent, bereinigt um Währungseffekte legte er jedoch um 3 Prozent zu. Noch beeindruckender fiel der Gewinnsprung aus ? das Nettoergebnis schnellte um satte 256 Prozent in die Höhe.

Vertrauen von der Spitze

Das Management zeigt sich von der Strategie überzeugt ? und geht mit gutem Beispiel voran. CEO Erik Fyrwald und Director Paul J. Fribourg kauften Anfang August jeweils Aktien im Wert von etwa einer Million Dollar zu Preisen um die 65 Dollar. Eine klare Vertrauensbekundung in die Zukunft des Unternehmens.

Unterstrichen wird dieses Vertrauen durch ein neues Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 500 Millionen Dollar. Zusammen mit der deutlichen Verbesserung der Bilanzkennzahlen ? die Nettoverschuldung liegt nun beim 2,5-fachen des EBITDA ? signalisiert IFF damit Stärke und Rückgrat.

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Bleibt die Kurslücke?

Trotz der operativen Erholung und der optimistischen Führung klafft eine große Lücke zwischen dem aktuellen Kurs und den Erwartungen der Analysten. Diese sehen die Aktie bei einem Zwölfmonatsziel von rund 90 Dollar ? fast 60 Prozent über dem aktuellen Niveau. Die überwiegende Mehrheit der Analysten bewertet das Papier weiterhin mit „Kaufen“.

Ob IFF diese Erwartungen erfüllen kann, wird sich bereits Mitte September zeigen. Auf der International Baking Industry Exposition in Las Vegas will das Unternehmen seine Innovationen für die Backbranche präsentieren ? und beweisen, dass es mit wissenschaftsbasierten Lösungen auf steigende Rohstoffkosten und veränderte Verbraucherwünsche reagieren kann.

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