Spektakuläres Quartal treibt Kursrally

Was macht man, wenn man einerseits Rekordzahlen liefert, andererseits aber eine langjährige Partnerschaft mit einem Pharma-Riesen beendet? Genau dieser Spagat beschäftigt Adaptive Biotechnologies aktuell ? und die Anleger reagieren gespalten. Während die jüngsten Quartalszahlen für Begeisterung sorgten, wirft die bevorstehende Trennung von Genentech Fragen auf.

Das zweite Quartal 2025 entwickelte sich für das Biotech-Unternehmen außerordentlich erfolgreich. Der Umsatz schoss um 36 Prozent auf 58,9 Millionen US-Dollar empor, wobei das Kerngeschäft mit minimaler Resterkrankung (MRD) sogar ein Plus von 42 Prozent verzeichnete. Noch bedeutsamer: Dieser Geschäftsbereich erreichte erstmals einen positiven bereinigten EBITDA ? ein wichtiger Meilenstein auf dem Weg zur Profitabilität.

Die Bilanz liest sich wie ein Musterbeispiel gelungener operativer Disziplin:
– Umsatzwachstum von 36% im Vergleich zum Vorjahresquartal
– MRD-Segment erreicht positive EBITDA-Marge
– Operative Ausgaben um 7% gesenkt
– Erwarteter Jahresverlust pro Aktie wurde von -0,24 auf -0,17 USD verbessert

Genentech-Ausstieg: Verlust oder Chance?

Die überraschende Ankündigung der Beendigung der Zusammenarbeit mit Genentech ab Februar 2026 wirft jedoch Fragen auf. Zwar bringt die Auflösung des 2018 geschlossenen Deals kurzfristig 33,7 Millionen US-Dollar an nicht-kassierbaren Erträgen, doch was folgt danach?

Die strategische Kehrtwende könnte sich als doppelte Chance erweisen: Adaptive Biotechnologies entgeht der Exklusivitätsfalle und gewinnt neue Freiheiten bei der Entwicklung von Zelltherapien in der Onkologie. Gleichzeitig signalisiert die Führung mit einer erhöhten Jahresprognose und reduzierter Cash-Burn-Erwartung weiteres Vertrauen in die eigene Stärke.

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Analysten bleiben optimistisch

Trotz der gemischten Signale halten acht analysierende Banken uneingeschränkt an ihrer „Strong Buy“-Empfehlung fest. Piper Sandler und BTIG erhöhten jüngst ihre Kursziele auf 15 bzw. 14 Dollar und betonen damit das langfristige Potenzial. Die Bandbreite der Erwartungen ? von 9 bis 15 Dollar ? zeigt jedoch auch die Unsicherheit angesichts der strategischen Neuausrichtung.

Kann Adaptive Biotechnologies die Dynamik aus dem starken Quartal nutzen, um die Genentech-Lücke zu schließen? Die Antwort darauf könnte bereits nächste Woche fallen, wenn das Management auf der Morgan Stanley Healthcare Conference Rede und Antwort steht.

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