Solaria Energía: ¿Alerta de Corrección Tras la Fuerte Subida?

La acción de Solaria Energía y Medio Ambiente se encuentra en el punto de mira. A pesar de presentar unas cifras de crecimiento formidables y una estrategia de expansión ambiciosa, ha recibido en pocos días dos revisiones a la baja por parte de analistas. Esta situación genera incertidumbre entre los inversores que han visto revalorizarse el valor más de un 120% en lo que va de año.

Los fundamentales de la compañía siguen siendo robustos. Solaria prevé que su capacidad instalada, que se situaba en 1.658 MW a finales de 2024, alcance los 3.062 MW para el cierre de 2025. En el ámbito de los resultados, el EBITDA registrado en los primeros nueve meses de 2025 fue de 230,7 millones de euros, una cifra que prácticamente iguala ya las previsiones para todo el ejercicio.

La visión a largo plazo es igualmente sólida. La empresa tiene el objetivo de duplicar su EBITDA para 2028, un crecimiento que se sustentará en:

• La expansión de su negocio principal.
• Los contratos de suministro para centros de datos.
• El desarrollo de sus joint ventures.

Además, ha firmado acuerdos de compra de energía a largo plazo con Repsol para 180 MW de energía eólica y 150 MW solar, y sus proyectos de almacenamiento en baterías prometen rentabilidades superiores al 17%.

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Una Expansión Estratégica y Diversificada

Recientemente, durante su Capital Markets Day celebrado el 17 de noviembre, Solaria desveló los detalles de su agresivo plan de crecimiento, que va más allá de la energía solar fotovoltaica. Entre los anuncios clave se encuentran:

• Un contrato de suministro eléctrico a 15 años con Merlin Properties por 445 MWp para un nuevo centro de datos.
• La obtención de permisos de construcción para proyectos fotovoltaicos en Alemania por 200 MW, marcando su salto a la internacionalización.
• La creación de la joint venture Gravyx con Stoneshield Capital, destinada a proyectos de almacenamiento en baterías, con una capacidad planificada de 14 GWh y una inversión de 200 millones de euros.

Esta estrategia incluye explícitamente la hibridación con energía eólica y el almacenamiento, buscando fuentes de ingresos más flexibles y diversificadas.

Las Advertencias de los Analistas Suenan con Fuerza

Sin embargo, este panorama positivo se ha visto empañado por una repentina cautela en el análisis. En un movimiento que ha hecho saltar las alarmas, la firma Berenberg rebajó su recomendación para la acción de Solaria de "Compra" a "Mantenimiento" el 25 de noviembre, a pesar de elevar simultáneamente su precio objetivo de 12,50 a 19,00 euros.

Este downgrade no fue un hecho aislado. Solo un día antes, RBC Capital Markets había hecho lo propio, pasando su calificación de "Superar el Rendimiento" a "Rendimiento del Sector". La justificación detrás de estas decisiones es clara: la potente rally alcista del valor a lo largo del año ha descontado ya gran parte de su crecimiento futuro. Los analistas reconocen la fortaleza operativa de la compañía, pero consideran que su valoración actual en el mercado es demasiado elevada.

La pregunta que se plantean ahora los inversores es si la solidez fundamental y el prometedor plan de expansión de Solaria serán suficientes para disipar estas dudas sobre su valoración o si, por el contrario, la advertencia de los analistas es el preludio de un ajuste en los precios.

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