¿Señal de compra? Los grandes fondos apuestan por PayPal en mínimos

El valor de PayPal ha vivido un año convulso, con una caída que supera el 35% desde enero. Sin embargo, mientras muchos inversores minoristas se retiran desalentados, se está produciendo un movimiento significativo entre los grandes capitales. Fondos de cobertura e instituciones financieras están aprovechando los precios deprimidos para establecer posiciones. La pregunta que planea es si han identificado el suelo o si, por el contrario, están cayendo en una trampa de valor.

El argumento principal que podría estar atrayendo a los inversores institucionales es la valoración actual. Con un ratio precio-beneficio (P/E) de 13, la acción cotiza muy por debajo del promedio del S&P 500, que se sitúa en 23,5. Otras métricas refuerzan esta percepción de infravaloración: el ratio precio-venta se ha reducido en un tercio interanual, mientras que el margen operativo y el flujo de caja libre se mantienen notablemente por encima de la media del sector. Desde un análisis fundamental, el mercado parece estar descontando un escenario excesivamente pesimista.

El capital institucional cambia de postura

A pesar del pobre desempeño bursátil en lo que va de año, los grandes actores están incrementando sus apuestas. Los datos de los últimos registros institucionales revelan una acumulación notable:

• Arrowstreet Capital amplió su posición en un sólido 45% durante el segundo trimestre.
• Goldman Sachs incrementó sus tenencias en aproximadamente un 45%.
• Deutsche Bank aumentó su exposición en casi un 20%.
• Norges Bank y Nuveen LLC entraron con nuevas posiciones multimillonarias.

En la actualidad, más del 68% de las acciones de la compañía están en manos de grandes inversores. Esta intensa actividad de compra suele interpretarse como una señal de que el "dinero inteligente" considera que la corrección ha sido excesiva.

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Fortaleza operativa frente a desafíos estructurales

Los últimos resultados trimestrales ofrecen argumentos para los optimistas. PayPal superó con claridad las expectativas tanto de beneficios como de ingresos. Segmentos como Venmo y el negocio de "Comprar ahora, pagar después" registran crecimientos de dos dígitos, abriendo nuevos mercados. Además, la empresa ha anunciado su primer dividendo, una estrategia para retener a los accionistas.

No obstante, los riesgos persisten. El crecimiento de usuarios activos se ha ralentizado hasta un modesto 2%, y la presión competitiva de rivales como Apple Pay no deja de aumentar. Esta combinación explica por qué la acción cotiza con un descuento tan significativo a pesar de sus sólidos márgenes financieros.

La perspectiva técnica mantiene las dudas

Si los fundamentales suscitan interés, el análisis gráfico invita a la prudencia. La acción cotiza actualmente en torno a los 54 euros, un nivel que se sitúa muy por debajo de sus medias móviles clave de 50 y 200 días. Mientras no se rompa esta tendencia técnica bajista, las compras institucionales representan, en esencia, una apuesta en contra del momentum actual.

El escenario para el inversor es, por tanto, un clásico enfrentamiento de perspectivas: una valoración atractiva y un interés comprador por parte de los grandes fondos, frente a una presión técnica que sigue pesando sobre el precio.

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