Sedlmayr AG schreibt Berlin-Projekte mit 41 Millionen Euro ab
29.01.2026 - 17:23:12
Die Sedlmayr Grund und Immobilien AG rechnet wegen ihrer Berliner Projektentwicklungen mit einem massiven Gewinneinbruch. Der Münchner Konzern muss rund 41 Millionen Euro abschreiben – das operative Ergebnis könnte sich damit mehr als halbieren.
Operatives Ergebnis bricht dramatisch ein
Für das bis September 2025 laufende Geschäftsjahr erwartet der Vorstand nun ein operatives Ergebnis (EBIT) von nur noch 29 bis 33 Millionen Euro. Im Vorjahr hatte der Konzern fast 69 Millionen Euro erwirtschaftet. Die außerordentlichen Belastungen von 41 Millionen Euro entfallen vollständig auf die Berliner Aktivitäten der Tochtergesellschaft Sedlmayr & Co. Projektentwicklungs GmbH.
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Die Gründe für die milliardenschweren Wertberichtigungen sind zweifach:
* Die angespannte Immobilienmarktlage zwingt zur Neubewertung von Forderungen und Anteilswerten.
* Die Trennung vom früheren Minderheitsgesellschafter der Berliner Projekte verursacht weitere Kosten.
Bruch mit Partner und volle Übernahme der Kontrolle
Die finanziellen Turbulenzen sind der Höhepunkt einer länger schwelenden Krise. Bereits 2024 übernahm Sedlmayr die operative Steuerung der Berliner Projekte vollständig, nachdem es mit dem lokalen Joint-Venture-Partner zu erheblichen Differenzen gekommen war. Die Unstimmigkeiten betrafen vor allem die Wirtschaftlichkeitsberechnungen und die Risikobewertung.
Die strategische Konsequenz: Die Zusammenarbeit wurde beendet. Sedlmayr übernahm die alleinige Kontrolle, um die Projekte neu auszurichten. Die jetzt bekanntgegebenen Abschreibungen spiegeln die finanzielle Realität dieser Neuordnung wider.
Branchenkrise trifft auch etablierte Player
Die Probleme von Sedlmayr in Berlin sind kein Einzelfall. Sie ereignen sich vor dem Hintergrund einer tiefen Immobilienkrise, die den gesamten deutschen Markt erfasst hat.
Drastisch gestiegene Finanzierungszinsen und explodierende Baukosten werfen die Kalkulationen vieler Entwickler über den Haufen. In Berlin erschweren zudem regulatorische Vorgaben wie die Mietpreisbremse die Planung. Die Folge sind branchenweit Projektstopps, Insolvenzen und Neubewertungen.
Konservatives Modell unter Druck
Die Sedlmayr AG ist traditionell auf Stabilität und langfristige Bestandshaltung ausgerichtet. Ihr Kerngeschäft liegt in der Bewirtschaftung eigener Immobilien in München und Stuttgart. Die Projektentwicklungen in Berlin sollten eigentlich Wachstum bringen.
Doch die aktuellen Ereignisse zeigen die Risiken dieses expansiven Schritts: Während das Bestandsgeschäft stabile Mieteinnahmen liefert, erweist sich das Development-Geschäft in der Krise als äußerst anfällig. Die Übernahme der vollen Kontrolle in Berlin deutet nun auf den Versuch hin, diese Risiken wieder enger zu managen.
Wie stabilisiert Sedlmayr das Berlin-Geschäft?
Nach der finanziellen Bereinigung steht die Umsetzung neuer Businesspläne für die Berliner Projekte an. Je nach Einzelfall könnte das den Weiterbau unter angepasster Kalkulation, eine Umplanung oder sogar den Verkauf von Grundstücken bedeuten.
Interessant: Für den Einzelabschluss der AG rechnet der Vorstand dennoch mit einem Jahresüberschuss auf Vorjahresniveau. Dies wäre durch die Auflösung von Sonderposten möglich – ein Zeichen der finanziellen Resilienz des Konzerns.
Dennoch stellt der Vorfall das Vertrauen der Investoren auf die Probe. Wird sich Sedlmayr nach diesem Rückschlag aus dem spekulativeren Neubaumarkt zurückziehen? Ofer nutzt das Unternehmen die Krise für eine strategische Neuausrichtung in der Hauptstadt? Die kommende Hauptversammlung dürfte Antworten liefern.
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