Safran-Aktie im Steigflug: Wie der Triebwerkspezialist von der Luftfahrt-Rally profitiert – und wo Risiken lauern

Während weite Teile des europäischen Aktienmarkts mit Konjunktursorgen und geopolitischen Risiken ringen, fliegt ein Wertpapier vergleichsweise souverän über den Turbulenzen: die Aktie des französischen Luftfahrt- und Rüstungskonzerns Safran S.A. Anleger setzen verstärkt darauf, dass der Spezialist für Flugzeugtriebwerke, Fahrwerke und Avionik im globalen Airline-Boom weiter kräftig verdient – und die jüngsten Kursbewegungen spiegeln genau dieses Vertrauen wider.

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Zum jüngsten Handelsschluss notierte die Safran-Aktie (ISIN FR0000073272) an der Euronext Paris bei rund 238 Euro. Diese Angabe basiert auf übereinstimmenden Daten unter anderem von Reuters und Yahoo Finance und entspricht dem letzten verfügbaren Schlusskurs, da der europäische Aktienhandel zu diesem Zeitpunkt bereits beendet war. Damit liegt der Wert nur wenige Prozent unter seinem jüngsten Rekordhoch und deutlich über dem Niveau vom Jahresanfang. Das Sentiment ist klar: Die Bullen haben derzeit das Kommando.

Auf Sicht von fünf Handelstagen zeigt sich ein eher seitwärtsgerichteter, von leichten Gewinnmitnahmen geprägter Verlauf. Davor allerdings hatte die Aktie in den vergangenen Wochen von einer Serie positiver Nachrichten – unter anderem starken Geschäftszahlen, neuen langfristigen Serviceverträgen und optimistischen Branchenprognosen – profitiert. Im 90-Tage-Vergleich steht ein deutlicher Kursanstieg von grob im zweistelligen Prozentbereich zu Buche. Der Titel bewegt sich nahe seinem 52?Wochen-Hoch, das nur wenige Euro über dem aktuellen Kurs liegt, während das 52?Wochen-Tief deutlich darunter verläuft. Aus charttechnischer Sicht ist der Aufwärtstrend intakt, auch wenn kurzfristig jederzeit Konsolidierungen einsetzen können.

Ein-Jahres-Rückblick: Das Investment-Szenario

Wer vor rund einem Jahr bei Safran eingestiegen ist, darf sich heute über ein ausgesprochen stattliches Plus freuen. Der damalige Schlusskurs lag – basierend auf Daten unter anderem von Euronext und Yahoo Finance – im Bereich von rund 160 Euro je Aktie. Ausgehend vom jüngsten Schlusskurs um 238 Euro ergibt sich damit ein Kursgewinn von gut 48 bis 50 Prozent innerhalb von zwölf Monaten, Dividenden noch unberücksichtigt.

Anders formuliert: Aus einem Investment von 10.000 Euro in Safran wären in diesem Zeitraum aus reiner Kursentwicklung etwa 14.800 bis 15.000 Euro geworden. In einer Marktphase, in der viele zyklische Industrie- und Chemiewerte mit Gewinnwarnungen und Bewertungsabschlägen zu kämpfen hatten, zeigt sich die besondere Stellung der Luftfahrt- und Verteidigungsbranche – und Safrans Rolle als einer ihrer Kernprofiteure.

Die Gründe dafür liegen auf der Hand: Der weltweite Luftverkehr hat sich deutlich über das Vorkrisenniveau hinaus erholt, insbesondere im Bereich der Kurz- und Mittelstreckenjets, für die Safran mit dem CFM-Triebwerk (gemeinsam mit GE Aerospace) eine Schlüsselkomponente liefert. Hinzu kommt ein über Jahre aufgestauter Investitions- und Wartungsbedarf bei Airlines, die ihre Flotten modernisieren oder verlängert im Einsatz halten. Für Safran ist das gleich doppelt attraktiv: Einerseits über den Absatz neuer Triebwerke und Komponenten, andererseits über das margenstarke Wartungs- und Servicegeschäft, das bei modernen Flugtriebwerken regelmäßig einen Großteil der Wertschöpfung ausmacht.

Vor diesem Hintergrund wirkt die Ein-Jahres-Performance der Safran-Aktie weniger wie ein zufälliger Kurssprung, sondern eher wie die Neubewertung eines Unternehmens, dessen Ertragskraft im Zuge der Luftfahrt-Erholung lange unterschätzt wurde. Gleichwohl sollten Anleger im Hinterkopf behalten, dass ein derart starker Anstieg Erwartungen aufbaut – und jeder neue Quartalsbericht nun an einem deutlich höheren Anspruch gemessen wird.

Aktuelle Impulse und Nachrichten

In den vergangenen Tagen wurde die Safran-Aktie von einer Reihe frischer Nachrichten bewegt, die den positiven Grundton untermauern. So meldeten internationale Agenturen wie Reuters und Bloomberg, dass der Konzern seine Prognosen für das laufende Geschäftsjahr nach einem starken Abschluss des Vorjahres bestätigt beziehungsweise in Teilen leicht nach oben angepasst hat. Vor allem im zivilen Triebwerksgeschäft und bei der Wartung laufen die Geschäfte dynamischer als lange angenommen. Die Nachfrage nach der Triebwerksfamilie LEAP, die in den Airbus-A320neo- und Boeing-737-MAX-Programmen eingesetzt wird, ist weiter hoch – trotz der anhaltenden Lieferschwierigkeiten bei einigen Flugzeugherstellern.

Hinzu kamen Meldungen über neue und verlängerte Langfristverträge mit Fluggesellschaften und Leasinggesellschaften für Wartung und Ersatzteilversorgung. Diese Verträge sichern Safran planbare, wiederkehrende Erlöse über viele Jahre und verbessern damit die Visibilität der künftigen Cashflows. Finanzportale wie Finanzen.net und internationale Medien hoben zudem hervor, dass Safran seine Profitabilität im Triebwerks- und Ausrüstungsgeschäft steigern konnte, obwohl die Branche nach wie vor mit Lieferkettenproblemen, steigenden Lohnkosten und Preisdruck konfrontiert ist.

Vor wenigen Tagen sorgten außerdem Branchenberichte aus dem Verteidigungssektor für Aufmerksamkeit: Angesichts der anhaltend angespannten geopolitischen Lage in Europa und im Nahen Osten sehen Analysten Safran zunehmend auch als strukturellen Gewinner hoher Verteidigungsbudgets. Der Konzern liefert unter anderem Navigationssysteme, Optronik, Trägersysteme und andere Hochtechnologiekomponenten für Militärflugzeuge, Helikopter, Raketen und gepanzerte Fahrzeuge. Während Rüstungsthemen politisch umstritten bleiben, fließen sie für institutionelle Investoren immer stärker in die Gewinnschätzungen ein.

Kehrseite der Medaille: Einige Marktbeobachter warnen davor, dass die Bewertung inzwischen sehr ambitioniert sei. In Kommentaren auf Plattformen wie Investopedia und in Berichten europäischer Banken wird das Kurs-Gewinn-Verhältnis im Branchenvergleich als hoch eingestuft. Safran muss seine Wachstumsstory in den kommenden Quartalen also mit harten Zahlen untermauern, um Enttäuschungen zu vermeiden.

Das Urteil der Analysten & Kursziele

Das Sentiment der Analysten für die Safran-Aktie ist überwiegend positiv. Ein Blick auf die jüngsten Studien der vergangenen Wochen zeigt ein klares Bild: Die Mehrheit der Häuser empfiehlt den Titel zum Kauf, während nur wenige Häuser auf „Halten“ setzen und nahezu keine expliziten Verkaufsempfehlungen vorliegen.

So haben nach Daten von Reuters und Bloomberg mehrere große Investmentbanken wie JPMorgan, Goldman Sachs, Deutsche Bank, UBS und Barclays ihre Kursziele zuletzt angehoben oder bestehende positive Einschätzungen bestätigt. Die Spanne der neuen Zielmarken liegt – je nach Modell und Annahmen – grob zwischen 240 und 270 Euro je Aktie. Während die konservativeren Analysten in etwa auf dem aktuellen Kursniveau unterwegs sind und nur moderaten weiteren Spielraum nach oben sehen, verorten die optimistischeren Häuser Safran klar im Bereich eines zweistelligen Kurspotenzials.

In den Research-Notizen wird dabei regelmäßig auf ähnliche Kerntreiber verwiesen: die starke Position im Markt für Single-Aisle-Triebwerke, die wachsende Flotte installierter LEAP-Triebwerke und das damit verbundene zukünftige Wartungsvolumen, die steigende Profitabilität im Servicegeschäft sowie die Margenerholung in den klassischen Ausrüstungssegmenten nach dem Einbruch während der Pandemiephase. Hinzu kommt der strukturelle Rückenwind durch zunehmende Verteidigungsausgaben vieler NATO-Staaten.

Goldman Sachs etwa unterstreicht laut Marktberichten die Rolle Safrans als Qualitätswert mit hoher Visibilität der Erträge und schätzt die operative Marge mittelfristig als weiter ausbaufähig ein, auch dank Effizienzsteigerungen und Preisanpassungen im Servicegeschäft. JPMorgan wiederum betont die anhaltend starke Nachfrage der Fluggesellschaften nach effizienteren Triebwerken mit geringeren Emissionen, was Safran mittel- bis langfristig in eine komfortable Verhandlungsposition bringen dürfte.

Gleichzeitig verweisen einige Häuser auf Risiken, die aus Anlegersicht nicht unterschätzt werden sollten: Zum einen die hohe Abhängigkeit von Airbus und Boeing in den Schlüsselprogrammen, zum anderen die Gefahr weiterer Lieferkettenstörungen und möglicher technischer Probleme bei Triebwerken, wie sie die Branche in der Vergangenheit immer wieder erlebt hat. Auch regulatorische Vorgaben zur Emissionsreduktion könnten Investitionspläne von Airlines verzögern oder verändern. Dennoch bleibt das Gesamtsentiment klar: Unter dem Strich überwiegen in den Analystenkommentaren die Chancen, weshalb die Safran-Aktie mehrheitlich mit „Kaufen“ oder gleichwertigen positiven Ratings eingestuft wird.

Ausblick und Strategie

Für die kommenden Monate stehen bei Safran mehrere strategische Weichenstellungen und operative Herausforderungen im Mittelpunkt. Erstens gilt es, die Produktion und Auslieferung der LEAP-Triebwerke weiter zu stabilisieren und – soweit die Flugzeughersteller nachfragen – hochzufahren. Die Erholung des globalen Passagieraufkommens, insbesondere im Kurz- und Mittelstreckenverkehr, spricht für einen anhaltend hohen Bedarf. Airlines, die ihre Flotten modernisieren oder erweitern, haben ein großes Interesse an treibstoffeffizienten Triebwerken, um operative Kosten und CO?-Ausstoß zu reduzieren.

Zweitens rückt das Thema Nachhaltigkeit noch stärker ins Zentrum der Unternehmensstrategie. Safran investiert – nach eigenen Angaben sowie Berichten auf der eigenen Finanzseite des Konzerns – erheblich in Forschung und Entwicklung rund um alternative Antriebe, nachhaltige Flugkraftstoffe und leichtere Materialen. Projekte im Bereich Hybrid- und Elektroantriebe für Regionalflugzeuge, Kooperationen mit anderen Industriepartnern und die Optimierung bestehender Triebwerksplattformen sollen langfristig sicherstellen, dass der Konzern im Zeitalter dekarbonisierter Luftfahrt nicht an Relevanz verliert.

Drittens bleibt das Verteidigungsgeschäft ein Wachstumspfeiler, dessen Bedeutung in den vergangenen Jahren weiter zugenommen hat. Die zahlreichen Modernisierungsprogramme in Europa, aber auch in anderen Regionen, sorgen für stabile bis steigende Budgets. Für Safran eröffnet das Potenzial in Bereichen wie Optronik, Navigationssysteme, Lenk- und Antriebstechnologie. In einer Welt dauerhaft erhöhter geopolitischer Spannungen sind dies Märkte mit hoher Visibilität – wenn auch mit politischer und ethischer Brisanz, die zunehmend auch in ESG-Debatten der Investoren reflektiert wird.

Aus Investorensicht ist die große Frage, ob der aktuelle Kurs die künftige Ertragskraft bereits vorwegnimmt oder ob noch Luft nach oben besteht. Die Bewertung auf Basis der erwarteten Gewinne der nächsten Jahre liegt im oberen Bereich dessen, was für große europäische Industriewerte üblich ist. Das kann gerechtfertigt sein, wenn Safran seine ambitionierten Wachstumsziele erreicht oder übertrifft. Es bedeutet aber auch, dass Enttäuschungen – etwa durch Lieferkettenprobleme, Projektverzögerungen oder unerwartete Kostensteigerungen – den Kurs spürbar belasten könnten.

Für langfristig orientierte Anleger mit einem Fokus auf Qualitätsunternehmen aus strukturell wachsenden Branchen bleibt Safran dennoch ein spannender Kandidat. Die Kombination aus starkem zivilen Luftfahrtgeschäft, margenstarkem Service, zunehmender Verteidigungsnachfrage und Innovationsprojekten im Bereich nachhaltiger Luftfahrt spricht für einen robusten Investmentcase. Kurzfristig sollten Investoren jedoch die erhöhte Bewertung und das Risiko zwischenzeitlicher Korrekturen im Auge behalten – insbesondere nach der starken Rally der vergangenen zwölf Monate.

Strategisch sinnvoll erscheint deshalb ein gestaffelter Einstieg oder die Nutzung von Rücksetzern, statt Kursen nahe den jeweiligen Höchstständen blind hinterherzulaufen. Bereits investierte Anleger können angesichts der positiven Fundamentaldaten und des freundlichen Analystenbilds dabeibleiben, sollten aber klare Stop-Loss- oder Gewinnmitnahme-Marken definieren, um im Fall unerwarteter Rückschläge handlungsfähig zu bleiben.

Unterm Strich präsentiert sich Safran derzeit als einer der aussichtsreichsten Werte im europäischen Luftfahrt- und Rüstungssektor – mit soliden Fundamentaldaten, hohen Erwartungen und einer Börsenbewertung, die wenig Raum für Enttäuschungen lässt. Wie so oft an den Märkten wird sich zeigen, ob der Konzern schneller liefert, als der Kurs es bereits eingepreist hat.