Rocket Lab USA: Un contrato réord del Pentágono redefine su perfil inversor

La acción de Rocket Lab USA se aproxima a máximos históricos, impulsada por un sustancial encargo del Departamento de Defensa de los Estados Unidos. Este hito estratégico consolida la transformación de la compañía, que pasa de ser un proveedor de lanzamientos a un contratista principal integral para el sector aeroespacial y de defensa. En paralelo, la empresa ha actualizado el calendario y el presupuesto de su próximo cohete Neutron, con ajustes financieros que el mercado ha recibido con relativa tranquilidad.

El motor de la revalorización bursátil es un acuerdo por valor de 816 millones de dólares suscrito con la Agencia de Desarrollo Espacial de los Estados Unidos (SDA). En el marco del programa Tracking Layer Tranche 3 (TRKT3), Rocket Lab será responsable del diseño, fabricación y operación de 18 satellites dedicados a la alerta temprana de lanzamiento de misiles.

La importancia de este contrato trasciende su monto y se refleja en varios aspectos clave:

• Magnitud sin precedentes: Los 816 millones de dólares superan con claridad el anterior contrato récord de 515 millones, firmado a finales de 2023.
• Cambio de rol: La compañía actúa como prime contractor o contratista principal, asumiendo la responsabilidad total de sistemas complejos para el rastreo de amenazas hipersónicas, y no como un mero subcontratista.
• Ventaja operativa: El modelo de integración vertical de Rocket Lab, con una alta proporción de fabricación interna, queda reforzado, lo que debería traducirse en mejores márgenes y plazos de entrega más predecibles.

Los analistas estiman que este encargo prácticamente duplica la cartera de pedidos de la división Space Systems. Considerando también los servicios de soporte y la integración de subsistemas, el volumen de negocio potencial supera los 1.000 millones de dólares.

El proyecto Neutron: Mayor claridad, aunque con un horizonte más lejano

Mientras el negocio de satélites gana impulso, el desarrollo del cohete Neutron experimenta un reajuste en su planificación. La fecha para el primer vuelo de este lanzador reutilizable de capacidad media se ha retrasado hasta mediados de 2026.

Esta revisión del calendario viene acompañada de una actualización de costes. Los costes totales de desarrollo acumulados hasta finales de 2025 se estiman ahora en aproximadamente 360 millones de dólares. Comparado con el rango inicial previsto, entre 250 y 300 millones, el incremento adicional de 60 a 110 millones se considera manejable y no supone un desvío descontrolado.

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Los detalles financieros son los siguientes:

• Impacto en el EBITDA: Para el cuarto trimestre de 2025, la compañía anticipa pérdidas ajustadas (EBITDA) de entre 23 y 29 millones de dólares, derivadas de la fase de desarrollo extendida.
• Prioridad a la fiabilidad: El tiempo adicional se destinará a realizar pruebas exhaustivas del motor Archimedes y de la integración de las etapas del cohete, primando la robustez sobre la velocidad de comercialización.

El mercado ha digerido estos ajustes sin mayor sobresalto, ya que la mayor visibilidad y solidez proporcionada por el mega-contrato de defensa parece compensar con creces el ligero incremento de gasto.

Movimientos de directivos en un contexto alcista

En medio de esta subida, se han registrado operaciones de insiders. El Director de Operaciones (COO), Frank Klein, realizó una venta de acciones por un valor aproximado de 1,9 millones de dólares.

Esta transacción se interpreta como una realización de beneficios típica tras una fuerte racha alcista. El paquete vendido representa solo una porción de su tenencia total y se enmarca en rebalanceos de cartera comunes cuando las valoraciones son elevadas. La demanda institucional absorbió la oferta sin interrumpir la tendencia positiva de la cotización.

Perspectiva de inversión actualizada

El título se consolida en una tendencia alcista, sustentada por un contrato de larga duración que garantiza flujos de ingresos predecibles durante varios años. Los ajustes en el programa Neutron, por su parte, aparecen como limitados y completamente cuantificados.

Datos clave para el inversor:

• Cotización actual: Alrededor de 76,00 dólares.
• Nuevo contrato con la SDA: 816 millones de dólares (Tracking Layer Tranche 3).
• Coste total desarrollo Neutron: Unos 360 millones de dólares.
• Objetivo Neutron: Primer vuelo en mitad de 2026.
• Venta de acciones por COO: Aproximadamente 1,9 millones de dólares.

La narrativa sobre Rocket Lab está evolucionando. El mercado ya no la valora únicamente como una empresa de lanzamientos, sino como un contratista principal diversificado en los sectores espacial y de defensa. La capacidad de captar casi 1.000 millones de dólares en nuevos encargos gubernamentales demuestra que su modelo de negocio puede generar crecimiento incluso mientras avanza en costosos programas de desarrollo interno.

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