Robinhood: El contraste entre el crecimiento patrimonial y la desaceleración operativa

La plataforma de inversión Robinhood ha hecho públicos sus datos operativos correspondientes a noviembre de 2025, revelando una dinámica de dos velocidades en su negocio. Por un lado, la firma continúa captando capital de sus clientes a un ritmo sólido. Por otro, la actividad transaccional de sus usuarios minoristas ha experimentado una notable desaceleración respecto al mes anterior.

La pregunta que se plantean ahora los inversores es clara: ¿qué peso tiene el robusto crecimiento del patrimonio administrado frente a la volatilidad de la actividad comercial? Los datos de noviembre subrayan la inherente sensibilidad del modelo de negocio de Robinhood a los cambios en el sentimiento del inversor particular. Aunque las comparaciones interanuales se mantienen en territorio positivo gracias al repunte generalizado de los mercados durante 2025, el corto plazo muestra un claro retroceso en el compromiso de los traders minoristas.

Caída generalizada en los volúmenes de negociación

El punto más débil del informe mensual reside en los volúmenes de trading, que registraron descensos significativos en todas las clases de activos. Tras un octubre muy activo, el freno en la actividad especulativa dentro de la plataforma fue palpable.

El sector más afectado fue el de opciones, un segmento clave para los márgenes de la empresa. El volumen de contratos negociados cayó un 28%, situándose en 193,2 millones. La negociación de acciones no se quedó atrás, con una contracción del 37% mensual hasta los 201.500 millones de dólares. El retroceso fue más moderado en el ámbito de las criptomonedas, con un descenso del 12% y un volumen total de 28.600 millones de dólares.

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El patrimonio bajo gestión mantiene su fortaleza

En el lado positivo, el valor total de los activos custodiados en la plataforma siguió su trayectoria ascendente. Al cierre de noviembre, este importe alcanzó los 325.000 millones de dólares, lo que representa un incremento interanual del 67%.

Los flujos netos de capital también se mantuvieron fuertes, con una entrada de 7.100 millones de dólares durante el mes. Este ritmo anualiza a una tasa de crecimiento del 25% sobre el patrimonio existente al inicio de octubre. En el acumulado de los últimos doce meses, las entradas netas de efectivo suman 70.200 millones de dólares.

Una reducción de clientes con explicación regulatoria

El número de clientes con fondos depositados disminuyó ligeramente en noviembre, hasta los 26,9 millones. Esto supone un descenso de aproximadamente 130.000 cuentas respecto a octubre. La dirección de la compañía ha atribuido esta variación a un proceso regulatorio que implicó la transferencia de cerca de 280.000 cuentas inactivas con saldos reducidos, descartando así una fuga orgánica de clientes.

Como reacción a estas cifras, los analistas de Bank of America Securities ajustaron este jueves su precio objetivo para la acción de Robinhood, reduciéndolo de 166 a 154 dólares. No obstante, mantuvieron inalterada su recomendación de compra sobre el valor.

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