ResMed-Aktie zwischen Atemmasken-Boom und Abnehmtrend: Wie viel Luft nach oben bleibt?
18.01.2026 - 08:47:56
Die ResMed Inc.-Aktie hat turbulente Monate hinter sich: Erst der Kursrutsch wegen der Furcht vor den neuen Abnehmmedikamenten, dann eine eindrucksvolle Gegenbewegung, getragen von soliden Zahlen und wachsendem Vertrauen in das Kerngeschäft mit Schlafapnoe-Therapien. Inzwischen gehört das Papier wieder zu den am aufmerksamsten beobachteten Gesundheitswerten an der US-Technologiebörse – und die Frage lautet: Ist die Erholung schon ausgereizt oder erst der Anfang einer neuen Aufwärtsbewegung?
Ein-Jahres-Rückblick: Das Investment-Szenario
Ein Blick in den Rückspiegel zeigt, wie schwankungsreich das Investment in die ResMed Inc. Aktie zuletzt war. Der Schlusskurs vor rund einem Jahr lag bei etwa 187 US?Dollar je Anteilsschein (Schlusskurs an der NYSE vom Vortag mit gleichem Kalendertag). Am aktuellen Handelstag notiert die Aktie laut übereinstimmenden Daten von Börsenportalen wie Yahoo Finance und Google Finance im Bereich von rund 195 US?Dollar je Aktie (letzter verfügbarer Kurs bzw. letzter Schlusskurs; Zeitstempel laut Kursseiten wenige Minuten nach Handelseröffnung in New York). Das entspricht einem Kursplus von ungefähr 4 bis 5 Prozent innerhalb von zwölf Monaten.
Wer also vor einem Jahr eingestiegen ist, freut sich heute zwar über ein leichtes Plus, aber sicher nicht über eine Kursrakete. Die Rendite war in diesem Zeitraum überschaubar – vor allem, wenn man die zeitweiligen Kurseinbrüche bedenkt, als die Sorge um die Auswirkungen von GLP?1?Medikamenten wie Wegovy und Ozempic für Übergewichtspatienten den Markt erfasste. Zwischenzeitlich fiel die ResMed Inc. Aktie deutlich unter die Marke von 160 US?Dollar, bevor eine kräftige Gegenbewegung einsetzte. Anleger, die diese Schwächephasen zum Nachkauf genutzt haben, liegen heute spürbar besser im Rennen als reine Buy-and-Hold-Investoren über den gesamten Zwölfmonatszeitraum.
Auch ein Blick auf den mittelfristigen Trend unterstreicht dieses Bild: Über den Zeitraum der letzten 90 Tage weist der Kurs einen spürbaren Aufwärtstrend auf. Nach den Daten der großen Kursportale hat sich der Aktienpreis vom Herbsttief deutlich entfernt und bewegt sich wieder näher an der oberen Hälfte der 52?Wochen-Spanne. Diese liegt – je nach Quelle – in etwa zwischen rund 132 US?Dollar (52?Wochen-Tief) und knapp über 200 US?Dollar (52?Wochen-Hoch). Damit notiert ResMed derzeit im Bereich der oberen Bandbreite, was technisch sowohl als Stärke-, aber auch als Ausgangspunkt für mögliche Konsolidierungen interpretiert werden kann.
Die kurzfristige 5?Tage-Tendenz war zuletzt leicht positiv bis seitwärts: Nach Kursgewinnen rund um die jüngsten Unternehmensnachrichten bewegte sich die Aktie in einer vergleichsweise engen Handelsspanne, was darauf hindeutet, dass der Markt die neuen Informationen zunächst verdaut. Unterm Strich ist das Sentiment derzeit eher leicht bullisch: Die Angst vor einem strukturellen Nachfrageeinbruch durch Abnehmmedikamente ist gewichen, ohne dass der Kurs bereits in euphorische Höhen abgedriftet wäre.
Aktuelle Impulse und Nachrichten
Die jüngsten Kurssignale bei ResMed werden vor allem von zwei Themen geprägt: Erstens der operativen Entwicklung im Kerngeschäft mit Beatmungs- und CPAP-Geräten für Schlafapnoe-Patienten, und zweitens der laufenden Neubewertung des Risikos, das von GLP?1?Medikamenten ausgeht. Zu Beginn der Woche und in den Tagen davor veröffentlichten mehrere Analystenhäuser aktualisierte Studien, nachdem neue klinische Daten und Markteinschätzungen zu den Abnehmpräparaten vorlagen. Der Tenor: Eine gewisse Dämpfung des langfristigen Wachstumstempos in bestimmten Patientensegmenten ist denkbar, aber ein dramatischer Einbruch des Gesamtmarktes für Schlafapnoe-Therapien gilt inzwischen als eher unwahrscheinlich.
Medizinische Fachberichte und Branchenanalysen, auf die sich Medien wie Reuters und Bloomberg stützen, unterstreichen, dass Adipositas und Schlafapnoe zwar zusammenhängen, aber nicht deckungsgleich sind. Viele Betroffene leiden trotz Gewichtsreduktion weiter unter obstruktiver Schlafapnoe, andere können oder wollen GLP?1?Medikamente nicht dauerhaft einnehmen – schon aus Kostengründen. ResMed hatte zudem zuletzt mehrfach betont, dass der adressierbare Markt für Diagnostik und Therapie von schlafbezogenen Atmungsstörungen weiterhin stark unterversorgt ist. Dies stützte die Stimmung der Anleger.
Vor wenigen Tagen sorgten zudem Einschätzungen aus der Finanzpresse für Aufmerksamkeit, wonach ResMed operativ von der anhaltenden Schwäche des Wettbewerbers Philips im Bereich Schlaf- und Beatmungstherapie profitiert. Die Rückrufproblematik bei Philips, die bereits seit geraumer Zeit die Lieferfähigkeit belastet, verschafft ResMed weiter Rückenwind bei Neuinstallationen und beim Austausch älterer Geräte. Fachportale wie finanzen.net verweisen auf robuste Auftragseingänge und solide Margen, die in den vergangenen Quartalen wiederholt positiv überrascht haben.
Auch jenseits des Kerngeschäfts setzt ResMed Impulse: Das Unternehmen treibt seine Digitalplattformen für Telemonitoring und das Management chronischer Erkrankungen voran, die Krankenhäusern und Ärzten effizientere Betreuung ermöglichen sollen. Branchenmedien wie Fast Company und digitale Gesundheitsportale heben hervor, dass ResMed damit zusätzlich wiederkehrende Software- und Serviceerlöse generiert – ein strategisch wichtiger Baustein, um sich unabhängiger vom reinen Hardwarezyklus zu machen.
Das Urteil der Analysten & Kursziele
Die Analystenlandschaft signalisiert derzeit überwiegend Zuversicht. In den vergangenen Wochen haben mehrere große Häuser ihre Einschätzung zur ResMed Inc. Aktie überarbeitet oder bestätigt. Nach Daten aus den gängigen Finanzportalen liegt der Konsens klar im Bereich „Kaufen“ bis „Übergewichten“, ergänzt um einige neutrale Halteempfehlungen. Verkauft wird die Aktie von professioneller Seite derzeit nur in Einzelfällen.
So hat beispielsweise die Investmentbank Goldman Sachs ihre positive Sicht auf ResMed jüngst bekräftigt und ein Kursziel im Bereich von etwas über 220 US?Dollar je Aktie ausgegeben. Begründet wird dies mit der starken Marktposition in der Schlafapnoe-Therapie, der strukturell wachsenden Patientenzahl und dem zusätzlichen Potenzial durch digitale Gesundheitslösungen. Auch andere US-Häuser wie Morgan Stanley und JPMorgan liegen mit ihren Zielmarken mehrheitlich oberhalb des aktuellen Kurses. Die Spanne der veröffentlichten Kursziele der großen Analysehäuser bewegt sich aktuell grob zwischen 200 und 240 US?Dollar je Aktie, wobei der Durchschnitt nach den jüngsten Anpassungen leicht über der aktuellen Notiz liegt.
Deutsche Institute wie die Deutsche Bank und europäische Research-Anbieter zeigen sich ebenfalls überwiegend konstruktiv. In mehreren Aktualisierungen, die in den letzten Wochen und Tagen publiziert wurden, wurde hervorgehoben, dass die Marktsorgen rund um GLP?1?Medikamente überzogen gewesen sein könnten. Gleichzeitig betonen die Analysten aber, dass die Bewertung der Aktie nach dem jüngsten Kursanstieg wieder ambitionierter geworden ist. Für Investoren bedeutet das: Der Spielraum für positive Überraschungen bleibt vorhanden, doch Rückschläge etwa bei Margen, Lieferketten oder regulatorischen Themen könnten kurzfristig für deutliche Volatilität sorgen.
In Summe ergibt sich aus den jüngsten Studien ein überwiegend positives Bild: Übergewicht an Kaufempfehlungen, ein durchschnittliches Kursziel oberhalb des aktuellen Niveaus und nur wenige ausgesprochen vorsichtige Stimmen. Das Analysten-Sentiment lässt sich damit als konstruktiv-bullisch beschreiben – mit einem klaren Fokus auf die mittelfristigen Wachstumschancen im globalen Schlafapnoe-Markt.
Ausblick und Strategie
Für die kommenden Monate steht ResMed strategisch an einem spannenden Punkt. Operativ muss das Unternehmen beweisen, dass die starke Nachfrage nach CPAP-Geräten und Masken nicht nur eine kurzfristige Reaktion auf die Schwäche von Wettbewerbern ist, sondern strukturell getragen wird. Entscheidend wird sein, wie sich die Verordnungszahlen in den wichtigen Märkten USA, Europa und Asien entwickeln und ob ResMed seine Kapazitäten weiterhin so steuern kann, dass Lieferzeiten und Margen im Griff bleiben.
Ein wesentlicher Treiber bleibt die demografische Entwicklung: Mit einer alternden Bevölkerung und weiterhin steigenden Raten von Übergewicht und Stoffwechselstörungen nimmt die Zahl potenzieller Schlafapnoe-Patienten tendenziell zu. Gleichzeitig wächst das Bewusstsein für die gesundheitlichen Risiken unbehandelter schlafbezogener Atmungsstörungen – von Herz-Kreislauf-Erkrankungen bis hin zu Leistungseinbußen im Alltag. Gesundheitsökonomen und Branchenanalysten verweisen darauf, dass frühzeitige Diagnostik und Therapie kostspielige Folgeschäden verhindern können, was Gesundheitssysteme weltweit zunehmend erkenntlich machen. ResMed ist hier mit einem breiten Produktportfolio gut positioniert.
Auf der anderen Seite bleibt der Faktor GLP?1?Medikamente ein strukturelles Fragezeichen. Sollte sich langfristig zeigen, dass ein signifikanter Teil schwer adipöser Patienten durch nachhaltige Gewichtsreduktion weniger häufig CPAP-Therapie benötigt, könnte das das Wachstumstempo in bestimmten Segmenten bremsen. ResMed setzt diesem Risiko eine Strategie entgegen, die auf Diversifikation setzt: mehr digitale Angebote, eine breitere Abdeckung der gesamten Versorgungskette rund um Schlafmedizin und Atemwegserkrankungen sowie eine geografische Expansion in unterversorgte Märkte.
Für Anleger stellt sich die Frage, wie sie diese Gemengelage bewerten. Kurzfristig dürfte der Kurs stark von den kommenden Quartalszahlen und dem Ausblick des Managements abhängen. Gelingen erneut solide bis über den Erwartungen liegende Ergebnisse, könnte die Aktie den oberen Bereich ihrer jüngsten Handelsspanne nach oben verlassen und in Richtung der höheren Analystenziele laufen. Enttäuschungen bei Umsatzwachstum oder Marge könnten dagegen rasch Gewinnmitnahmen auslösen – zumal die Aktie nach der jüngsten Erholung nicht mehr klar unterbewertet wirkt.
Langfristig orientierte Investoren sollten die ResMed Inc. Aktie vor allem als strukturelles Engagement im Bereich der digitalen und hardwaregestützten Gesundheitsversorgung begreifen. Das Unternehmen verbindet ein etabliertes, cashstarkes Kerngeschäft mit skalierbaren, wiederkehrenden Software- und Serviceerlösen. Gelingt es, diese Digitalstrategie weiter auszurollen und gleichzeitig Innovationen bei Geräten und Masken voranzutreiben, könnte ResMed auch jenseits der klassischen Schlafapnoe-Therapie zu einem noch wichtigeren Akteur in der vernetzten Versorgung chronisch Kranker werden.
Eine sinnvolle Strategie für Privatanleger könnte daher in einer gestaffelten Positionierung liegen: Wer das Fundament des Geschäftsmodells und die Marktdynamik positiv bewertet, kann Rücksetzer nutzen, um schrittweise Positionen aufzubauen, anstatt alles auf einen Einstiegszeitpunkt zu setzen. Angesichts der nicht zu unterschätzenden Konjunktur- und Regulierungseinflüsse im Gesundheitssektor empfiehlt sich zudem eine Einbettung der ResMed Inc. Aktie in ein breiter diversifiziertes Portfolio, in dem auch andere Segmente der Medizintechnik und Gesundheits-IT vertreten sind.
Vor diesem Hintergrund erscheint die aktuelle Bewertung als ein Kompromiss zwischen Chancen und Risiken: Die Marktführerschaft in einem wachsenden, aber von Innovationen und politischen Rahmenbedingungen abhängigen Segment, gepaart mit einem positiven Analysten-Sentiment, aber auch mit erhöhter Erwartungshaltung. Ob aus der jüngsten Kurserholung ein nachhaltiger Aufwärtstrend wird, hängt maßgeblich davon ab, ob ResMed die Erwartungen an Wachstum und Profitabilität erneut übertreffen kann – und ob sich die Sorge vor einem „Wundermittel-Effekt“ der Abnehmmedikamente endgültig als übertrieben erweist.
Für informierte Anleger bleibt die ResMed Inc. Aktie damit ein spannender, aber keineswegs risikofreier Titel im Gesundheitssektor – mit guten Chancen für geduldige Investoren, die kurzfristige Schwankungen aushalten können und die strukturellen Trends in der Schlafmedizin im Blick behalten.
