Realty Income: Una jugada estratégica de refinanciación y recompra

El gigante inmobiliario Realty Income ha puesto en marcha una operación financiera de envergadura, captando 750 millones de dólares en los mercados para optimizar su estructura de capital. La estrategia combina una emisión de deuda convertible con un programa de recompra de acciones, una respuesta directa a las condiciones actuales de los tipos de interés.

El 6 de enero de 2026, Realty Income cerró la colocación de bonos convertibles por un valor de 750 millones de dólares entre inversores institucionales. Estos instrumentos, con vencimiento el 15 de enero de 2029, ofrecen un cupón del 3,500%. El precio de conversión se ha establecido en aproximadamente 69,42 dólares por acción, lo que representa una prima del 20% sobre el precio de cierre del 5 de enero, que fue de 57,85 dólares.

Como parte de la operación, los suscriptores disponen de un plazo de 13 días para adquirir hasta 112,5 millones de dólares adicionales en bonos. De ejercerse esta opción en su totalidad, el volumen total de la emisión podría ascender a 862,5 millones de dólares.

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Doble objetivo: aliviar la deuda y sostener el valor accionario

Los fondos netos obtenidos, que rondan los 735 millones de dólares, se destinarán a un doble propósito claramente definido por la dirección de la compañía. En primer lugar, se procederá a la amortización anticipada de deuda existente. El objetivo principal es una emisión de bonos por valor de 500 millones de dólares con un cupón del 5,050% y vencimiento el 13 de enero de 2026. Sustituir esta deuda más costosa por los nuevos bonos convertibles reducirá significativamente el coste financiero, pasando del 5,050% al 3,500%.

En segundo lugar, y de manera simultánea, Realty Income ejecutará una recompra de aproximadamente 1,8 millones de sus propias acciones, con una inversión cercana a los 102,1 millones de dólares. Esta medida busca contrarrestar el posible efecto dilutivo que podría generar la conversión futura de los bonos en acciones nuevas.

Contexto de fortaleza operativa y liquidez

Esta maniobra financiera se produce en un momento de notable actividad inversora para el REIT. Solo en el cuarto trimestre de 2025, Realty Income realizó inversiones en inmuebles por un importe aproximado de 2.400 millones de dólares, con un rendimiento inicial medio del 7%. Además, la empresa contaba con una posición de liquidez sólida de 3.700 millones de dólares al 2 de enero de 2026.

El mercado reaccionó con cierta cautela al anuncio de la emisión convertible. El 6 de enero, la acción de Realty Income cerró con un retroceso del 0,74%, situándose en 57,42 dólares. La operación está prevista que se complete definitivamente el 8 de enero.

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