Plug Power: Una Decisión Crucial Entre Emisión de Acciones y *Split* Inverso

Mientras Plug Power anuncia avances significativos en sus operaciones europeas, el mercado financiero centra su atención en un único y apremiante asunto: la sostenibilidad económica del pionero del hidrógeno. Los accionistas se enfrentan a una votación decisiva que podría alterar la estructura accionarial de la compañía. La dirección ejecutiva busca autorización para una medida de capital que garantice liquidez, advirtiendo que, de no obtenerse, se recurrirá a un mecanismo técnico alternativo.

A pesar de la presión financiera, la empresa sigue demostrando su capacidad ejecutiva en el terreno. El 23 de enero, Plug Power comunicó la finalización de la instalación de electrolizadores en la refinería de Galp, ubicada en Sines, Portugal. El alcance del proyecto subraya la madurez de su tecnología.

Los detalles clave son los siguientes:
* Potencia instalada: 100 MW.
* Producción anual: Hasta 15.000 toneladas de hidrógeno verde.
* Impacto ambiental: Sustituirá aproximadamente el 20% del hidrógeno gris utilizado en la planta, con un ahorro estimado de 110.000 toneladas de CO₂ cada año.
* Puesta en marcha: Está prevista para la segunda mitad de 2026.

La Reunión Decisiva del 29 de Enero

Todo confluye en la junta extraordinaria de accionistas convocada para el jueves, 29 de enero. En ella, la dirección pedirá a los inversores que aprueben la duplicación de las acciones autorizadas, pasando de 1.500 millones a 3.000 millones. Esta maniobra se considera fundamental para obtener nuevo capital y cumplir con las obligaciones financieras a corto y medio plazo.

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La compañía ha dejado claro que, si la propuesta no recibe el respaldo mayoritario, ejecutará un reverse stock split o consolidación de acciones. La urgencia del momento ha llevado al propio consejero delegado, Andy Marsh, a participar en un foro de Reddit para explicar la medida y recabar el apoyo directo de la comunidad inversora.

Revisión del Acuerdo con Walmart

En medio de este escenario, Plug Power ha logrado eliminar un factor de incertidumbre sobre su capital. La empresa y Walmart han renegociado el acuerdo de opciones suscrito en 2017. La cadena minorista ha renunciado a su derecho de compra sobre más de 55 millones de acciones, evitando así una dilución significativa para el resto de accionistas. Como contrapartida, Walmart ha obtenido una licencia tecnológica, cuyos términos económicos no han sido desglosados.

Panorama Financiero: Éxitos y Presiones

El contexto económico de la empresa sigue siendo complejo. Aunque sus acciones han registrado una revalorización cercana al 15% desde principios de año y ha logrado hitos operativos, la generación de pérdidas y las elevadas necesidades de inversión para desarrollar la infraestructura del hidrógeno persisten.

Un rayo de luz fue la garantía crediticia de 1.660 millones de dólares otorgada por el Departamento de Energía de EE.UU. (DOE) en enero de 2025. No obstante, esta línea de financiación no sustituye la necesidad de un colchón de liquidez más amplio, que depende directamente del resultado de la votación del día 29.

La disyuntiva para los inversores es clara: aceptar una posible dilución de su participación para fortalecer el futuro de la empresa o forzar una consolidación de acciones que refleje la difícil situación actual. El jueves se conocerá su veredicto.

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